上週（6月27日-7月3日），滬深兩市及北交所共有7家企業首發上會，均獲得通過。擬衝刺深市主板上市的揚翔股份在上會前夕“撤單”。
據紅星資本局統計，截至上週，2022年滬深兩市已有205家企業首發成功過會，15家企業上會被否，5家企業被暫緩表決，IPO通過率為91.11%。
北交所上週有1家企業首發上會，成功獲得通過。2022年以來，北交所共有26家企業首發過會，7家被暫緩表決，IPO通過率為78.79%。
此外，滬深兩市及北交所上週共新增245家首發申請獲得受理的企業，再創歷史新高，分別為主板63家、科創板49家、創業板77家、北交所56家；但同時也有16家企業終止審核，1家企業終止註冊。此外，有10家企業在上週拿到了IPO批文。
本週（7月4日-7月11日），滬深兩市及北交所將有6家企業首發上會，有6只新股開啓申購。
數據顯示，今年上半年A股共發行新股171只，其中創業板68家、科創板54家、主板30家、北交所19家，首發共計募資3119億元。
（一）
7家企業上週首發過會
信達證券有望成為第50家上市券商
上週，滬深兩市及北交所共有7家企業首發上會獲得通過，其中主板1家、科創板2家、創業板3家、北交所1家。海通證券參與了其中的兩單。
主板方面，信達證券成功過會，有望成為東興證券之後第二家AMC（金融資產管理公司）繫上市券商，以及繼東莞證券之後第50家上市券商。東莞證券於今年2月過會。
信達證券成立於2007年9月，註冊資本為29.19億元，國內四大AMC之一中國信達持有信達證券25.51億股，佔本次發行前總股本的87.42%。信達證券擬公開發行股票數量不超過9.73億股（佔本次發行後公司總股本的比例不超過25%），保薦機構為中信建投。
發審委會議現場問詢主要向信達證券提出了三大問題：一是信達證券及其子公司報告期內因違法違規受到多項行政處罰和監管措施。要求説明是否構成重大違法違規、內控措施是否健全有效、信息披露是否充分完整等；二是信達證券與關聯方存在金額較大的關聯交易，且均存在投資業務。要求説明關聯交易發生的必要性、定價依據及公允性，是否存在關聯方向發行人輸送利益的情形等；三是信息安全問題。要求説明生產經營是否符合《數據安全法》等相關法律法規的要求以及個人信息保護管理制度是否健全，執行是否有效等。
科創板方面，有研硅和中巨芯2家企業成功過會。
有研硅主營業務為半導體硅材料的研發、生產和銷售。其擬募資10億元，保薦機構為中信證券。上市委會議現場問詢主要關注有研硅核心技術、業務獨立性、同業競爭三大問題：要求説明公司在半導體硅拋光片業務未能爭取到具備行業主導地位戰略性客户的原因；説明公司半導體硅拋光片產品特別是6英寸產品的毛利率低於同行業可比公司同類產品的原因等。過會之後，有研硅還需説明公司自身業務是否具備獨立性、與大股東之間是否存在同業競爭，關於募集資金投資項目及參股公司重要投資項目的信息披露是否充分、準確、完整等。
中巨芯專注於電子化學材料領域，主要從事電子濕化學品、電子特種氣體和前驅體材料的研發、生產和銷售。其擬募資15億元，保薦機構為海通證券。上市委會議現場問詢主要關注中巨芯的關聯交易、核心技術兩方面問題：要求説明巨化股份及其關聯方是否存在對公司構成重大不利影響的關聯交易、同業競爭；説明公司是否具有獨立研發能力及持續創新能力，公司未來產品線規劃及競爭優劣勢等。
創業板方面，科瑞思、未來電器、通達海3家企業成功過會。
科瑞思是一家向客户銷售或租賃全自動繞線設備以及向客户銷售全自動電子元器件裝配線的企業。其擬募資3.84億元，保薦機構為民生證券。上市委會議現場問詢主要關注科瑞思核心技術、關聯交易、用地瑕疵三大問題：要求説明招股書披露的“全自動蝴蝶式繞法電感繞線機將成為公司新的收入增長點”是否準確；説明近三分之二的生產經營用房產存在未取得房產證書、實際用途與規劃用途不一致及租賃集體土地等瑕疵是否對公司生產經營穩定性產生重大不利影響及應對措施。過會之後，科瑞思還需按照“實質重於形式”的原則，判斷公司的合資子公司與少數股東及其關聯方發生的交易是否為關聯方交易並予以披露。（詳情請猛戳：《科瑞思大手筆分紅後欲募資補流，關聯方貢獻近四成營收》）
未來電器主營業務為低壓斷路器附件的研發、生產與銷售。其擬募資5.33億元，保薦機構為中泰證券。報告期各期，未來電器能耗管理模塊收入分別為0萬元、1.19億元、3620.05萬元。能耗管理模塊收入波動導致公司2021年毛利率下滑。上市委會議現場問詢要求未來電器結合市場空間、技術壁壘、訂單獲取方式等因素，説明能耗管理模塊業務對經營業績穩定性是否產生重大不利影響。（詳情請猛戳：《未來電器業績下滑成長性存疑，實控人多位親友低價入股》）
通達海是一家專注於為法院等客户提供電子政務領域信息化建設的綜合服務提供商。其擬募資10億元，保薦機構為海通證券。報告期內，通達海直接來源於法院客户的收入佔比逐年下降，通過企業客户間接向法院銷售收入增長較快。上市委會議現場問詢要求説明上述外部經營環境變化對公司經營模式、盈利能力、獲客方式等是否產生重大不利影響。此外，報告期內通達海軟件產品開發成本中外購產品及服務成本佔比逐年升高，上市委要求説明在上述情形下毛利率仍維持較高水平的原因及合理性。
北交所方面，二次上會的朗鴻科技成功過會。
朗鴻科技主營業務為電子設備防盜展示產品的研發、生產和銷售。其擬募資2億元，保薦機構為財通證券。今年4月28日，朗鴻科技首次上會但被暫緩審議，當時上市委對其境外銷售、研發費用、募投項目必要性、財務內控提出四方面意見。如今雖然成功過會，上市委仍要求朗鴻科技及保薦機構結合現有實際情況，就原募投項目的合理性及可行性作進一步審慎評估。
（二）
17家企業終止審核、註冊
揚翔股份上會前夕“撤單”，百億募資計劃終止
上週，共有揚翔股份、新華揚、寶寶巴士等16家企業的IPO申請被終止審核，原因均為主動撤回申報材料；已經創業板過會的新視雲也撤回了註冊材料，被證監會終止註冊。國泰君安參與了其中的3單，中信建投、華泰聯合證券、西部證券分別參與了2單。
其中，揚翔股份原本安排於6月30日上會，但證監會官網6月29日發佈公告稱，因揚翔股份申請撤回申報材料，決定取消對該公司發行申報文件的審核。這也是今年上半年第七家上會前夕“撤單”的企業。
揚翔股份主營業務為生豬養殖和飼料生產。其原本計劃募資104.03億元，保薦機構為國泰君安。招股書顯示，2018年，揚翔股份的飼料業務佔全年收入65.75%，養殖業務佔34.04%。2019年，在豬價大幅上漲的背景下，揚翔股份開始大舉進軍養殖環節。這一年，養殖業務佔公司全年收入51.41%，飼料業務下降到48.43%。2020年，養殖業務更是猛增至76.45%，飼料業務下降到23.41%。
也正是在養殖業務持續發力，藉助豬價大漲的東風，揚翔股份營業收入從2018年度的65.17億元，增長至2020年度131.12億元，3年時間實現翻番；淨利潤也從2018年度的7614.6萬元，暴增至2020年度的41.68億元，增幅達到53.7倍。
2021年6月21日，揚翔股份IPO材料被證監會正式受理。而2021年6月至2022年3月中旬，豬價持續下行。值得一提的是，揚翔股份招股書（申報稿）中列舉的11家同行業可比公司2020年歸母淨利潤平均增幅606.05%，漲幅的中位數為248.75%。但這種迅猛增長的趨勢在2021年急轉直下。2021年，這11家公司歸母淨利潤均同比下跌，平均跌幅為210.02%，跌幅中位數為220.74%，下跌幅度最小的也跌了68.94%。
在這樣的背景下，揚翔股份計劃募資超百億元投入15個項目，其中多個項目涉及生豬養殖產能擴產，受到了市場的普遍質疑。業內人士認為，從過會至上市融資，再到投向生豬養殖等業務，週期較長，投建項目很可能面臨虧損風險。
此外，揚翔股份上市前夕突擊分紅以及高管鉅額薪酬也飽受詬病。招股書顯示，在揚翔股份計劃募資擴張的前一年即2020年，公司分別在1月、4月、7月和9月進行了四次分紅，分紅總金額高達27.12億元。更令人驚歎的是，2020年度公司實控人楊翔年薪高達5322.68萬元，董事長莫金枝、總經理施亮、副總經理張從林、董事會秘書楊悦武薪酬也都超過1000萬元。
揚翔股份的供應商新華揚在排隊9個月之後，科創板IPO計劃同樣以撤單告終。
新華揚主營業務為酶製劑、微生態製劑等系列產品的研發、主要應用於飼料、食品以及紡織等領域。其原計劃募資5.32億元，保薦機構為中信建投。據新華揚招股書，揚翔股份在2018、2019年均是公司前五大客户，報告期內銷售收入分別約為907.8萬元、647.47萬元，佔比分別為2.68%、1.98%。
而此次科創板IPO並非新華揚首度謀求上市。新華揚最早曾於2012年申報創業板上市，不過當年即終止審查；之後在2017年再度衝擊創業板，但在2018年終止審查。
寶寶巴士的IPO之路也在上週終止，距離其首發申請被深交所受理剛好過去一年。
寶寶巴士是一家兒童啓蒙數字內容提供商，旗下的啓蒙品牌“寶寶巴士”在全球擁有眾多用户。2021年6月29日，寶寶巴士的首發申請獲得受理，當年8月11日進入已問詢狀態。但在IPO撤單前，寶寶巴士步入已問詢階段超10個月，但仍未對外披露第一輪問詢回覆。
寶寶巴士原計劃募資18.48億元，保薦機構為中信建投。而招股書顯示，寶寶巴士現金流充沛，負債率極低。從其2021年上半年的資產負債表來看，公司賬上有3.45億元銀行存款，還有2.93億元交易性金融資產，主要構成是銀行理財產品和結構性存款。這些高流動性現金類資產合計約6.4億元，而寶寶巴士總資產也不過8.45億元，現金類資產佔比高達75%。（詳情請猛戳：《毛利率超茅台，營收一半靠百度，寶寶巴士衝擊創業板IPO》）
寶寶巴士募投的所謂研發項目，並不是大家想象中的那種高科技，主要就是開發兒童動畫、開發APP、建研發樓，其中最大頭的支出是研發人員開支。比如，“動畫產品研發項目”擬投4.64億元，其中3.75億元用來“養人”，佔比高達81%；“APP產品研發升級項目”擬投入4.5億元，其中4.26億元用於人員支出，佔比達95%。
此外，證監會官網顯示，新視雲上週撤回了創業板IPO註冊材料，證監會決定終止對其發行註冊程序。
新視雲是國內領先的面向法院信息化的綜合服務提供商，主營業務包括庭審公開、智能法庭和其他智慧法院業務三大類。其擬募資5.58億元，保薦機構為華泰聯合證券。公開資料顯示，新視雲於2021年7月23日首發過會，2021年11月6日提交註冊。
在發行註冊環節，證監會主要就新視雲的訂單獲取方式、毛利率、司法送達業務、運營新浪法院頻道以及與新浪合作情況五大問題進行提問。根據申報文件，新視雲負責新浪網WEB頁面法院頻道的內容運營及“新浪法院頻道”官方微博賬號的運營。證監會要求新視雲説明上述運營過程是否客觀具有新聞採編內容的能力，是否建立相關制度、程序保證運營過程中不構成新聞採編，運營新浪法律頻道與第三項“非公有資本不得經營新聞機構的版面、頻率、頻道、欄目、公眾賬號等”是否存在實質性差異，是否構成《市場準入負面清單（2021年版）》規定的情形。
（三）
10家企業拿到IPO批文
立新能源、晶華微業績可持續性被追問
上週，共有10家企業拿到IPO批文，距離上市只差“臨門一腳”。其中3家主板企業被核准首發，7家註冊制企業註冊生效，擬募資金額共計93.26億元。海通證券斬獲其中的2單。
主板方面，晉拓科技、楚環科技、立新能源3家企業被核准首發。
其中，立新能源於今年4月21日首發過會，公司主營業務為風力發電、光伏發電項目投資、開發、建設和運營。其擬募資8.63億元，保薦機構為申萬宏源。招股書顯示，2018年-2020年，立新能源分別實現營收5.72億元、6.23億元、6.53億元，淨利潤分別為5493萬元、1.01億元、1.18億元，增長較快。
立新能源控股股東為新疆新能源集團，新疆國資委為公司實控人。在發審委現場問詢中，立新能源的關聯交易和業績可持續性問題被重點追問。發審委要求説明報告期關聯方採購商品和接受勞務的關聯交易發生的原因和合理性，是否存在通過關聯交易調節公司收入利潤或成本費用、對公司進行利益輸送的情形等；説明報告期內風電及光伏發電業務收入均持續上漲的原因及合理性，2022年一季度收入、營業利潤下滑的原因與合理性等。
科創板方面，浩瀚深度、晶華微、叢麟環保3家企業註冊生效。
其中，晶華微於今年3月9日成功過會，公司主要產品包括醫療健康SoC芯片、工業控制及儀表芯片、智能感知SoC芯片等。其擬募集資金7.5億元，保薦機構為海通證券。2020年突發的疫情，使得以紅外線測温槍芯片為主要收入的晶華微業績猛增後又出現下滑。2019年-2021年，晶華微營業收入分別為5982.96萬元、1.97億元、1.73億元，淨利潤分別為1111.86萬元、1.00億元、7735.15萬元。（詳情請猛戳：《晶華微高增長難持續，研發費用佔比低卻用募集資金買寫字樓》）
在發行註冊環節，證監會就志合電子剛成立就成為公司前五大客户、業績可持續性兩方面向晶華微提問。晶華微在回覆中表示，公司主要相關方與志合電子之間不存在異常資金往來，公司向志合電子銷售基於正常的業務背景展開，銷售收入具有真實性；公司持續研發佈局多系列、高品質的醫療健康、工控儀表和智能感知芯片，並不斷拓展新應用領域，加之未來資金實力擴充、研發投入和人才隊伍的進一步提升，收入具有可持續性。
創業板方面，天力鋰能、江波龍、滿坤科技、廣立微4家企業註冊生效。
其中，天力鋰能於今年2月25日過會，公司主要從事鋰電池三元材料及其前驅體的研發、生產及銷售。其擬募資8.36億元，保薦機構為民生證券。2019年-2021年，天力鋰能營業收入分別為10.12億元、12.43億元、16.63億元，淨利潤分別為7140.33萬元、5711.91萬元、8458.00萬元。（詳情請猛戳：《3次中止、5輪問詢，天力鋰能能圓夢創業板嗎》）
在發行註冊環節，證監會就對賭協議、出售周村廠區資產、鎳價大幅上漲的影響、專項核查、產品應用領域、委外加工等六方面向天力鋰能提問。關於鎳價大幅上漲的影響，天力鋰能在回覆中表示，鎳價上漲導致三元材料成本上升會一定程度上抑制下游終端客户的總需求，影響行業的短期增長速度，但行業整體的滲透率仍然較低，未來尚有巨大的增長空間。從具體經營業績來看，公司2022年第一季度銷量及淨利潤均保持增長，鎳價格上漲未對公司造成不利影響。
（四）
245家企業首發申請新獲受理
中芯擬募資125億，過去3年累計虧損超35億
繼此前一週新增111家受理企業後，上週，滬深兩市及北交所上週更是新增245家首發申請獲得受理的企業，分別為主板63家、科創板49家、創業板77家、北交所56家。衝刺主板上市的63家企業多數尚未披露招股書，其他擬在科創板、創業板和北交所上市的182家企業合計擬募資金額達1323.04億元。
主板方面，滬市主板新增受理企業中，德州扒雞、認養一頭牛、華寶證券、新湖期貨等都具有較高的市場知名度；深市主板新增受理企業則包括菊樂股份、開源證券、百神藥業等。
科創板方面，澳斯康、國富氫能、必貝特、達夢數據、集創北方、中芯集成等6家企業的擬募資金額均超過20億元。其中，中芯集成擬募資125億元，集創北方擬募資60.1億元。
中芯集成主要從事MEMS和功率器件等領域的晶圓代工及模組封測業務。2019年-2021年，中芯集成營業收入分別為2.70億元、7.39億元、20.24億元，淨利潤分別為-7.72億元、-13.66億元、-14.07億元，綜合毛利率分別為-179.96%、-94.02%及-16.40%。中芯集成提示稱，公司存在尚未盈利且存在累計未彌補虧損的風險。截至2021年12月31日，公司未分配利潤為-9.95億元。未來，如果發生客户需求增長緩慢、公司新增產能的利用率不及預期、生產線折舊大幅增加、或者研發投入未能及時形成收入的增加等情形，公司未盈利且存在累計未彌補虧損的狀態可能持續存在。
集創北方專注於顯示芯片的研發、設計與銷售。2019年-2021年，集創北方營業收入分別為14.47億元、23.80億元、56.74億元，淨利潤分別為-1.68億元、2252.44億元、8.62億元。集創北方提示稱，公司存在存貨跌價的風險。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為3.09億元、5.39億元和17.75億元，隨着經營規模的持續擴大，公司存貨賬面價值呈不斷增長的趨勢。此外，集創北方還存在商譽減值的風險。報告期各期末，公司合併報表商譽賬面價值分別為7.70億元、7.22億元和7.06億元，佔各期資產總額的比例分別為32.92%、23.73%和5.53%。
創業板方面，藍山屯河、拓爾微、寶武碳業、科通技術等4家企業的擬募資金額也超過20億元。其中藍山屯河擬募資45.02億元，寶武碳業擬募資30.12億元。
藍山屯河主要從事以精細化工基礎原料、生物降解材料、化工新材料以及新型節能環保建材為主的研發、生產和銷售業務。2019年-2021年，藍山屯河營業收入分別為24.30億元、28.62億元、65.74億元，淨利潤分別為-1.52億元、533.24萬元、22.17億元。藍山屯河提示稱，公司存在被第三方許可使用專利技術的情形，上述第三方為DBW公司、INVISTA公司和Technip Zimmer GmbH，被許可專利技術已在公司BDO和PBS系列生物降解材料等產品生產中得到應用。雖然上述專利許可均已簽署專利許可協議，但是仍然存在專利許可協議臨時終止的風險。如果公司在專利到期前無法穩定、持續被許可使用，同時短期內公司無法自主研發出替代技術，則可能導致公司產品的正常生產經營受限，公司尋求替代技術的成本增加，公司產品的競爭優勢下降。
寶武碳業是寶鋼股份（600019.SH）子公司，主要從事焦油精製產品、苯類精製產品與碳基新材料的研發、生產和銷售，以及焦爐煤氣淨化服務等業務。2019年-2021年，寶武碳業營業收入分別為89.58億元、57.20億元、106.31億元，淨利潤分別為3.46億元、5154.90萬元、5.30億元。寶武碳業提示稱，公司存在關聯採購佔比較高的風險。報告期內，公司向關聯方採購的金額分別為52.28億元、27.53億元和47.22億元，佔營業成本的比例分別為63.28%、51.36%和50.35%。
（五）
6家企業本週迎來上會
紫燕食品門店超4700家，銷售渠道管理風險高
本週，只有6家將迎來上會，其中主板3家、創業板2家、北交所1家。
主板方面，聯合水務、紫燕食品、聖輝集成3家企業迎來大考。
其中，紫燕食品主營業務為滷製食品的研發、生產和銷售。其擬募資8億元，保薦機構為廣發證券。2018年-2020年及2021年上半年，紫燕食品分別實現營業收入20.02億元、24.35億元、26.13億元和14.05億元，淨利潤分別為1.23億元、1.36億元、3.88億元和1.73億元。紫燕食品提示稱，公司主要存在銷售渠道的管理風險。截至2021年6月30日，公司終端品牌門店合計超過4700家。公司產品以鮮貨產品為主，對於銷售過程中的存儲環境及衞生條件要求較高。若個別經銷商未按照合作協議的約定進行門店管理，或其經營活動有悖於公司品牌的管理要求，將對發行人經營效益、品牌形象造成不利影響。此外，紫燕食品存在銷售區域集中風險。報告期內，公司在華東地區的銷售收入佔主營業務收入比例分別為74.49%、75.23%、74.81%和74.11%。（詳情請猛戳：《吃貨厲害！又一家賣滷味的要上市 “夫妻肺片”一年賣了16億》）
創業板方面，長龍新材、光大同創2家企業迎來上會。
其中，光大同創產品主要為消費電子防護性及功能性產品，客户包括聯想集團、立訊精密、歌爾股份、仁寶電腦、緯創資通、和碩科技等知名消費電子行業公司。其擬募資8.51億元，保薦機構為東方證券。2019年-2021年，光大同創營業收入分別為6.64億元、8.31億元、9.95億元，淨利潤分別為1.02億元、8823.06萬元、1.31億元。光大同創提示稱，公司存在客户相對集中的風險。報告期內，公司前五大客户的合計收入金額佔營業收入的比例分別為69.40%、64.49%和67.54%。此外，光大同創存在毛利率波動的風險。報告期內，公司主營業務毛利率分別為43.10%、37.12%和33.19%。（詳情請猛戳：《光大同創毛利率大跳水，有供應商成立當年就躋身前五引質疑》）
北交所方面，浙江省專精特新“小巨人”企業天銘科技迎來上會。
天銘科技主要從事絞盤、電動踏板等汽車越野改裝件的設計、研發、生產和銷售。其擬募資1.9億元，保薦機構為財通證券。2021年，天銘科技營業收入為1.9億元，同比增長11.28%；淨利潤為3594萬元，同比增長25.28%。
（六）
6只新股本週啓動申購
華盛鋰電“乘風而來”能否起飛
根據新股發行安排，本週共6只新股申購，其中主板有勁旅環境、弘業期貨、寶立食品3只，科創板有華盛鋰電、中科藍汛2只，北交所有派特爾1只。
其中，站在鋰電“風口”上的華盛鋰電擬公開發行A股2800萬股，網上發行714萬股，發行價格為98.35元，發行市盈率為25.96倍，單一賬户申購上限為7000股，申購數量為500股的整數倍，頂格申購需持有滬市市值7萬元。公司2019年-2021年淨利潤分別為7593.09萬元、7803.02萬元、4.20億元，同比變動幅度為25.88%、2.76%、438.81%。
派特爾擬公開發行A股1777.6萬股，其中網上發行1422.08萬股，發行價格為5.60元，發行市盈率為13.63倍，公司2019年-2021年淨利潤分別為1825.02萬元、2666.43萬元、2941.91萬元，同比變動幅度為26.00%、46.10%、10.33%。
勁旅環境擬公開發行A股2784.83萬股，其中網上發行1113.90萬股，發行價格為34.51元，發行市盈率為22.99倍，單一賬户申購上限為11000股，申購數量為500股的整數倍，頂格申購需持有深市市值11萬元。公司2019年-2021年淨利潤分別為5541.77萬元、1.50億元、1.77億元，同比變動幅度為92.71%、171.51%、17.65%。
弘業期貨擬公開發行A股1.01億股，其中網上初始發行3023.30萬股。公司2019年-2021年淨利潤分別為2126.64萬元、6632.25萬元、8021.15萬元，同比變動幅度為-73.59%、211.87%、20.94%。
寶立食品擬公開發行A股4001.00萬股，其中網上初始發行1200.30萬股。公司2019年-2021年淨利潤分別為8149.83萬元、1.34億元、1.85億元，同比變動幅度為-11.79%、64.57%、38.24%。
中科藍訊擬公開發行A股3000萬股，其中網上初始發行855.00萬股。公司2019年-2021年淨利潤分別為1.49億元、2.15億元、2.29億元，同比變動幅度為20603.19%、44.47%、6.49%。
紅星新聞綜合報道 責編 任志江
編輯 楊程
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