繼上週陰跌後，今早A股又綠着開盤。哪怕盤中央媽放大招，上調外匯風險準備金率，大盤也就短暫雄起了一下，繼續保持萎靡不振的態勢，直至午後跳水。
市場成交額持續低迷，今日僅有6700億元左右，下跌股票數量接近4000只。
1 調整接近尾聲？
熱門賽道持續調整，千億白馬接連大跌，近期A股市場的低迷表現讓投資者感到憂慮。
3、4月份時，兩波大跌導致市場情緒悲觀到了極致。3月份上證從3500點殺到最低3023點，4月份從最高3290點殺到2863點。
而本輪中期調整始於7月5日，彼時滬指尚處於3400點，目前已下行近10％，在此期間，重倉熱門賽道股和白馬股的機構投資者受影響較大。據數據統計，近兩個多月的時間裏，有368只 基金 下跌幅度超20％。
具體來看，A股7月以來的震盪調整主要受流動性和企業盈利邊際下行的影響，目前仍處於中期調整階段，大概率難以快速啓動新一輪趨勢性行情，主要有以下三方面原因：
一是政治因素，俄烏戰爭的持續更加劇了市場風險；二是地產政策雖然再度出現放鬆預期，但全球衰退預期加劇，國內經濟下行壓力仍將難以改善；三是本月歐元、美元相繼大幅加息75個基點意味着，為對抗通脹，全球流動性仍將進一步收緊，LPR下調 利率 後國內流動性的釋放對沖美元及歐元流動性的持續收緊將更加困難。
對於後續行情走勢，十大券商機構給出了最新策略觀點，總體來看還是偏於保守，機構間也存在分歧。
中金公司 認為當前市場震盪偏弱的特徵可能仍將延續一段時間，但對中期前景不宜悲觀，整體先求穩 ，再求進，注意保持靈活性、把握市場節奏、注重結構。山西證券則認為A股當前正在進行縮量調整，本輪中期調整正接近尾聲。
從估值角度來看，當前A股核心指數及主流板塊估值水平均回落到今年4月市場底部水平附近，部分板塊已經低於4月底部估值水平，即使與2018年市場底部相比，也有少數板塊的當前估值更低。基於當前A股市場估值均處於較低水平，對於A股市場沒有必要過於悲觀。
有意思的是，覆盤2010-2021年國慶前後市場表現，長假前10個交易日起，A股的平均成交額呈現逐漸縮量，長假後市場成交額有所放 大。從市場表現看，A股國慶後賺錢效應多好於國慶前。
2 易方達舉牌港股醫療
繼日前 諾安基金 舉牌持有 卓勝微 後，易方達基金也出手了。
近期，香港聯交所兩則 公告 顯示， 易方達基金 分別在9月14日、22日買入 海吉亞醫療 達5.02％、6.04％，超過舉牌線而進行公告。
公告顯示，持續加倉後，易方達 基金 旗下產品持有3727.22萬股海吉亞醫療股份，以9月23日收盤價每股42.8港幣計算，易方達基金持有海吉亞醫療市值近16億港幣。
值得注意的是，易方達基金是通過多隻基金持有海吉亞醫療並觸發舉牌，多少隻還未可知，但從總持股數來看，易方達是持股最多的基金公司。並且此次舉牌後，易方達基金對易方達基金對海吉亞醫療的持股比例從2.09％提升至6.04％，也成為海吉亞醫療第五大 股東 ，持股比例僅次於 摩根士丹利 國際控股，為第二大機構股東。
此外，從基金二季報來看，易方達 港股通 成長、易方達創新未來、易方達均衡成長等三隻基金前十大重倉股均有海吉亞醫療的身影，且基金經理均為同一人——陳皓。
從陳皓的上述三隻基金持股變動來看，海吉亞醫療在今年一季度現身易方達港股通成長前十大重倉股，並在二季度進行了加倉，也從第5大重倉股上升至第3；易方達創新未來、易方達均衡成長則在二季度大舉買入，一躍晉升至前十大重倉股的第8、第6位。
對於買入海吉亞醫療的原因，陳皓在易方達港股通成長中報中有所透露。他表示：2022年上半年，受海外加息預期、疫情反覆以及國際局勢等不確定性因素的影響，港股市場整體較為低迷，恆生指數下跌6.57％，恆生科技指數下跌14.12％。在此輪市場調整過程中，我們對組合進行了進一步優化和集中，特別是在三月中下旬市場恐慌性下跌時，堅定加倉了互聯網、醫療服務等行業的優質公司，並逐步將部分穩定收益的價值股替換為彈性較大的成長股。
3 醫療的至暗時刻
本輪調整中，受傷最重便是醫療板塊。
尤其是9月以來白馬頻頻閃崩。9月13日，醫療板塊代表 藥明康德 跌停，公司總市值當日蒸發251億元；19日 “醫美茅” 愛美客 大跌11.6％，市值日內縮水136.06億元；21日，“醫療茅” 邁瑞醫療 收跌7.21％，股價創一年來新低，市值縮水248.55億元；22日， 中藥 板塊代表 片仔癀 收跌7.20％，市值縮水122.05億元。
此外，港股醫藥也無法獨善其身。無論是上週跌幅榜，亦或是九月跌幅榜，一眾港股醫療ETF均榜上有名。
從易方達近期舉牌行為，似乎對後續港股醫療走勢抱有信心。然而，舉牌對於基金公司而言，並不是一件好事。
此前諾安基金蔡鬆鬆便舉牌卓勝微，我們也在文章（越跌越買，觸發舉牌！“諾安渣男”深套半導體！）中對舉牌行為有何風險進行了詳細的描述。公募基金舉牌上市公司，着實少見。
如果較少基金產品大舉重倉某個股是存在風險隱患的，一方面容易給市場造成賭某一賽道的印象，另一方面，如果出現大規模贖回，基金經理不得不大規模賣出重倉股，股價承壓繼而會損害基金收益率。
本文源自ETF進化論