午評｜三大股指高開震盪創指漲0.6% 順週期板塊掀漲停潮

5月10日早盤，A股三大股指小幅高開，隨後展開震盪，順週期股強勢上漲，有色金屬、鋼鐵行業和煤炭採選輪番上攻，多股漲停。兩市合計成交5261億元，個股漲跌參半。北上資金淨流入超43億元。

截至午盤，滬指漲0.06%報3420.90點，深圳成指跌0.04%，報13928.57點，創業板指漲0.60%，報2927.94點。

盤面上，有色金屬領漲，西藏礦業、西藏珠峯等多股漲停，鋼鐵行業和煤炭採選次之，上市新股N大中44%頂格漲停，酒鋼宏興、首鋼股份、包鋼股份、永興材料等多股漲停，此外，工藝商品、石油行業、醫療行業等板塊也漲幅居前，航天航空、民航機場、保險銀行、券商信託等板塊領跌。

值得注意的是，前期跌幅較大的ST板塊迎來大幅反彈，*ST聚龍、*ST達志20%漲停，*ST邦訊、*ST華昌也大漲超16%。

展望後市，海通證券認為，股市估值中樞影響因素為基本面、利率、居民資產配置偏好，標普500PE中樞從1980年前的15倍升至之後的18.6倍正源於此，A股估值中樞可能正在上移。動力一：我國經濟步入高質量發展階段，產業升級有望推動A股ROE上行。動力二：我國經濟增速放緩，輕資產的第三產業佔比提高，利率中樞正下行。動力三：產業結構、人口結構演變推動我國居民資產配置轉向權益。

中金公司指出，本輪從2月18日開始的A股市場“中期調整”可能處於尾聲。短期市場風格雖然出現一定反覆，但結合節前的政治局一季度經濟形勢分析會信號較為均衡，我們估計政策可能在調整中更加註重“相機抉擇”，將緩解此前有關政策過緊的擔心。

結合年報和一季報看，業績維持了局部的高景氣，判斷市場逐步進入相對平淡的區間震盪交易，而非單邊回調，操作建議“輕指數、重結構、偏成長”，對市場中期前景勿過度悲觀。

配置建議：重結構，自下而上。1)泛消費領域(如家居、家電、汽車、酒店旅遊、醫療)仍是自下而上的重點；2)保持高景氣的半導體等科技硬件、新能源汽車產業鏈中上游、新能源光伏等；3)老經濟中，部分結構優化、且有階段性成長屬性的週期如基礎化工、原材料如鋁、鋰等)。