近期，銀行理財產品淨值大跌成為不少投資者熱議的話題，普益標準統計數據顯示，11月以來，59.37%的產品淨值下跌，其中固定收益類產品的淨值平均下跌了0.1416%。其中，11月3日至11月17日之間不少銀行理財產品回撤超過0.5%以上。
然而在這輪銀行理財淨值“大回撤”過程中，不少銀行理財產品表現出了較好的“抗跌”屬性。成都銀行“芙蓉錦程·誠盈”364天開放式淨值型理財產品，在此期間淨值由1.04307下跌至1.04236，回撤幅度僅為0.07%。
主打“固定收益”的銀行理財產品為何會遭遇“滑鐵盧”？在這波回撤行情中，“抗跌”銀行理財產品又有什麼秘訣？據瞭解，近期銀行理財產品淨值回撤與債券市場劇烈波動有關，而投資週期更長，資金投向剩餘期限較短資產的理財產品，波動相對較小。
大幅回撤的銀行理財
“買的低風險銀行理財產品，本來以為起碼能保本，結果上週已經把利息虧完了，現在已經開始虧本金了。”11月22日，市民李女士曬出自己購買的某隻銀行理財產品賬單，僅一週時間淨值從1.0134下跌到1.0064，害她虧損近1500多元，不僅抹平了過去兩個月收益，還倒虧400多元。
類似李女士這樣投資者並非個例。打開抖音、小紅書，吐槽銀行理財虧損的帖子比比皆是，有位博主稱，自己買的R2風險的銀行理財產品，3天就虧了近萬元。還有很多投資者雖然沒虧到本金，但利息收益也 “打倒完”，更有網友哀嘆90天的銀行理財，收益歸零，算是“存了個寂寞”。
在這輪銀行理財產品淨值下跌風波之中，作為直接跟客户接觸的一線理財經理們，面臨更大壓力。對於過去習慣了銀行理財保本的投資者來説，很難接受銀行低風險理財產品不賺反虧的現狀，紛紛找理財經理要“説法”，不少人第一反應是選擇贖回。
多家銀行向客户發出的“致投資者的信”解釋下跌原因。
實際上，銀行理財產品是銀行及其理財子公司的一種代客理財產品，募集資金投資於特定標的資產，其中，R2級理財產品大部分投向了固定收益類資產——債券，然而就在今年11月第二週，債券市場出現了歷史罕見的劇烈波動。
債券市場 “見證歷史”
今年11月第二週（14日—20日），債券市場經歷了近三年以來前所未有的震盪一週。不少債券交易員感嘆，11月14日開始這一週簡直是艱難開局。
11月14日，債券市場開盤即暴跌，十年期國債收益率跳漲10個bps，在債券交易中，債券的價格與收益率呈負相關，收益率上漲，債券價格就下跌，這一跌幅創造了自2016年12月以來單日最大跌幅。
Wind數據顯示，11月17日10年期國債收益率上行至2.84%，11月10日以來上行超過14bps。一家股份制銀行理財公司發給投資者的公開信中稱，“這一輪債券市場的調整幅度之大、速度之快，近十年只出現3次，本次回調的深度和急速為近3年以來債市極值。”
債券市場劇烈波動導致一向表現穩健的純債基金髮生明顯回撤，近九成純債基金淨值下跌，最大單日下跌超2.5%。
對於此次債券市場下跌背後原因，多名市場分析人士給出了答案，一方面，流動性快速收緊，近1萬億的MLF（中期借貸便利）到期，短期資金面明顯收緊，短期流動性缺口增加，資金成本抬升，直接影響債券價格；另一方面，政策面預期向好，11月11日之後國家出台優化疫情防控和穩房產市場的政策，兩大利好政策出台引發市場對未來經濟恢復的預期，在利好股市行情的同時，進一步打擊債市情緒，形成了“股債蹺蹺板”效應。再加上銀行相關理財產品淨值回撤迎來較大贖回潮，從而又引發一輪螺旋式下跌。
長期穩健理財更重要
值得投資者注意的是，在這一波理財淨值回撤潮中，不少銀行理財產品呈現出較強的“抗跌”屬性。成都銀行“芙蓉錦程·誠盈”364天開放式淨值型理財產品淨值由1.04307下跌至1.04236，回撤幅度僅為0.07%。
公開資料顯示，成都銀行成立於1996年12月，2018年1月31日在上海證券交易所掛牌上市，成為四川省首家A股上市銀行、全國第8家A股上市城市商業銀行。
自登錄A股市場以來，成都銀行的高成長表現一直為市場所共睹。該行近期公佈的2022年三季報顯示，截至2022年9月末，成都銀行總資產較年初增長18.12%，達到9075.43億元，在A股上市城商行中的排名較年初提升三位。
“我行一直堅持穩健運作的經營理念，將控制理財產品淨值波動作為理財產品運作的首要目標，在風險可控的前提下，努力維護投資人本金安全。我們理財產品主打低風險和風格穩健，比如同樣投資於債券市場，我們更傾向選擇剩餘期限較短的債券投資，這樣波動風險更低一些。”成都銀行資產管理部相關負責人表示，近年來該行嚴格落實“資管新規”、“理財新規”要求，穩步推進理財業務轉型，打造淨值型理財產品譜系，該行發行的“芙蓉錦程”系列理財產品，在風險可控的前提下，努力維護投資人本金安全，在產品投向上，更傾向於選擇低風險投資品種，嚴格把控波動風險。該系列產品自2012年以來，已發行產品上千只，發行規模數千億元，產品實際兑付時均未出現虧損投資人本金的情況。
該人士介紹説，債券的波動風險與債券的剩餘期限息息相關，剩餘期限越長債券波動風險越高，成都銀行在資產選擇上嚴格把控產品資產組合的剩餘期限，把市場風險控制在合理水平，這樣在遭遇債券市場巨大波動時，剩餘期限較短的債券產品價格波動會更小。
此外，債券資產在存續期內雖然價格會發生波動，但在不發生信用風險的前提下，最終價格還是會迴歸到債券的票面金額上，因此購買理財產品應該儘量選擇週期更長的產品抵禦波動，“產品的運作週期越長，則可以累積更多的債券利息抵禦市場波動，並有利於債券剩餘期限縮短而促使價格迴歸票面。”
呂波