大東南：海通證券於12月7日調研我司

2021年12月8日大東南（002263）發佈公告稱：海通證券於2021年12月7日調研我司。

本次調研主要內容：

問：聚丙烯薄膜的需求和行業格局?風電用及車用薄膜的區別?

答：近幾年，我國電容膜用聚丙烯薄膜總產能達到每年12萬噸，而薄膜電容器總需求量在7-8萬噸，大多膜廠都存在開工率不足及庫存積壓較多等問題。2020年下半年來國家對新能源持續加大投入，帶動來整個新能源行業的高速發展，新能源行業用膜量迅速攀升。而新能源產業光伏，風能，汽車用膜主要集中在2-4微米之間，相對於普通6-8微米產品來説同一時間段產能縮減一半以上，總產量下降明顯，市場供求關係發生逆轉。風電用膜主要集中在3.0-4.0微米；車用薄膜主要集中在2.0-2.9微米。

問：公司電容膜的產能規模和銷售情況如何?其中高端產品——超薄電容膜情況如何?

答：目前公司電容膜產能15000噸，產銷基本平衡。其中5微米以下薄膜佔比21.5%。

問：公司未來在電容膜領域是否會考慮繼續擴大規模,加強競爭優勢?

答：公司的相關設備均從國外採購，部分定製設備採購時間較長，包括後續物流、基建、安裝、調試，未來市場形勢不確定，目前暫不考慮擴大規模。公司將會綜合市場行情及企業實際，聚集研發差異化特種膜產品。

問：鍍膜的技術難點在哪裏?

答：技術問題屬於保密信息，不方便透露。

問：產品覆蓋面廣,可以穩定批量生產2.0-18微米產品.

答：三，公司現有四大核心技術產品：汽車電子應用薄膜、光伏應用電容膜、特高壓電容膜、軍工應用薄膜。

問：BOPP電容膜的景氣度會延續嗎?

答：從以往規律，電容膜行業整體發展6-8年間會迎來一波小高潮。得益於國家對新能源的重視，市場增長較快。並且考慮到“碳達峯”“碳中和”政策長期性影響，電容膜行業景氣週期會延長，不排除頭部企業會形成慢牛行情。

問：公司薄膜的定價機制?

答：公司各類薄膜均以銷定產，並根據產品類型不同，定價機制包括隨行就市、一單一價、參考同行、自主定價、協議定價、簽訂框架協議，或根據市場情況每月進行變動。

問：每種類型薄膜的認證時間多久?

答：普通薄膜無需認證，光學膜認證需6個月左右，特高壓電容膜認證需12個月。

問：公司BOPET薄膜轉換做BOPP是否可行?

答：BOPP與BOPET都是塑膜的一種，BOPP是雙向拉伸聚丙烯薄膜，BOPET是雙向拉伸聚酯薄膜，兩者都可用於包裝印刷領域，在包裝印刷領域存在一定的替代性。但因生產線不同，加工工藝和性能指標差異，不能進行轉換。

問：公司未來戰略規劃?

答：公司一方面將繼續深耕主業，深入推進高端產品的差異化發展，通過加快結構調整，實現資源更高程度整合，打造成一流的高分子膜先進製造業基地；另一方面延伸產業鏈，提升上市公司的盈利能力和抗風險能力，增強公司核心競爭能力，最終實現股東價值最大化。

大東南主營業務：塑料薄膜、新能源新材料領域、網絡遊戲三大業務板塊

大東南2021三季報顯示，公司主營收入12.56億元，同比上升17.21%；歸母淨利潤1.55億元，同比上升120.34%；扣非淨利潤1.51億元，同比上升141.02%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.69億元，同比上升13.56%；單季度歸母淨利潤6176.51萬元，同比上升103.82%；單季度扣非淨利潤6070.59萬元，同比上升112.75%；負債率10.73%，財務費用-1823.76萬元，毛利率22.53%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，大東南（002263）好公司評級為2.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)