本報記者 陳婷 曹學平 深圳報道
近日，深圳康泰生物製品股份有限公司（300601.SZ，以下簡稱“康泰生物”）實際控制人杜偉民因離婚進行財產分割一事引起輿論關注。
公告顯示，杜偉民從個人持有的約3.45億股康泰生物股份中劃轉1.61億股給其前妻YUAN LI PING（袁莉萍，加拿大國籍），占上市公司總股本23.99%。按公告當日（5月29日）收盤價146元/股計算，所分割股份市值達235億元。事件發酵一週後，截至6月5日收盤，康泰生物報139.6元/股，累計跌幅為4.38%。
值得注意的是，近段時間以來，康泰生物的股價正處於歷史高位。2019年5月30日至2020年5月29日，康泰生物股價累計上漲約189%，而袁莉萍在公告中明確表示，不排除在未來12個月內增加或減少其在上市公司中擁有權益的股份的可能。
《中國經營報》記者留意到，袁莉萍在2018年8月從康泰生物董事會退出，此前亦曾出現在杜偉民的一系列資本佈局中。此次離婚分割股權一事讓康泰生物的營運情況再次受到關注，同時也牽扯出杜偉民的“發家史”。
針對上述相關問題，本報記者致函康泰生物方面。6月3日，公司辦公地所在街道辦宣傳部相關負責人對記者表示，受康泰生物委託，轉達公司暫時不方便接受有關實控人離婚事項採訪的回覆。
股價與業績增速背離
在分割部分股權至袁莉萍名下之前，杜偉民的持股比例為51.26%。權益變動後，杜偉民的持股比例變為27.27%，袁莉萍則憑藉所持23.99%股份成為公司第二大股東，此前袁莉萍持股比例為0。
股份之外，袁莉萍同意將所持公司股份的表決權等股東權利委託杜偉民行使，並與其建立一致行動關係。公告稱之為：“為保持康泰生物的正常生產經營不受影響，繼續保持杜偉民先生對康泰生物的實際控制權。”同時，袁麗萍出具了一份《關於避免同業競爭的承諾函》。
不過，表決權委託或一致行動可經協商後解除或終止，而且袁莉萍在公告中明確表示，未來12個月內將不排除增持或減持公司股份，加上近期公司股價處於歷史高位，多重因素下還是引發了部分投資者對大股東減持套現的疑慮。
今年以來，康泰生物股價一路上漲。2月9日，康泰生物發佈公告稱，將與艾棣維欣（蘇州）生物製藥有限公司合作研發新冠DNA疫苗，進一步刺激了股價。
5月26日，康泰生物創出盤中152.57元/股的歷史新高，公司市值突破千億元；5月29日的收盤價更是讓分割的1.61億股股權市值達到235億元；6月1日，康泰生物股價報收140.78元/股，跌幅3.58%。
公開資料顯示，康泰生物的主營業務為人用疫苗的研發、生產和銷售，目前已上市銷售的產品有無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯合疫苗、重組乙型肝炎疫苗（釀酒酵母）、23價肺炎球菌多糖疫苗等5種疫苗。此外，截至2019年末，公司的吸附無細胞百白破聯合疫苗已獲得藥品註冊批件並在生產中。同時，其擁有在研項目30餘項，其中已申請藥品註冊批件3項。
2020年一季度，康泰生物實現營業收入1.77億元，同比下降48.12%；淨利潤242.42萬元，同比下降97.57%。公司方面對此解釋稱，主要是受到公共衞生事件影響，產品銷量下降所致。
事實上，自2017年上市以來，康泰生物的營業收入和淨利潤增速呈現持續下滑的趨勢。2017年～2019年，公司的營收增速分別為110.38%、73.69%、-3.65%；淨利潤增速分別為149.04%、102.92%、31.86%。
記者注意到，其中，康泰生物的銷售費用率遠高於上市前水平。2016年～2019年，公司的銷售費用佔營業收入比例分別為39.81%、53%、49.85%、40.37%。康泰生物方面對此解釋稱，受政策影響，自2017年1月1日起，公司由“經銷為主、直銷為輔”的銷售模式轉變為“直銷模式”，大部分經銷商逐步轉做專業化推廣商，在公司業務量穩定的前提下，銷售服務費將大幅上升。
不過，2019年，康泰生物的銷售費用同比大幅下降21.96%，卻也未能拉動營收增長。
而與業績增速乏力作為對比的是，康泰生物2017年2月的上市發行價為3.29元/股，2020年6月5日的收盤價為139.6元/股，其間已上漲42倍之多。
今年4月28日，康泰生物對外披露定增方案的最新進展，根據其發佈的《非公開發行股票發行情況報告書》，公司計劃向12名發行對象非公開發行股票2727.27萬股，發行價格為110元/股，募集資金30億元。其中，21億元用於全資子公司北京民海生物科技有限公司（以下簡稱“民海生物”）新型疫苗國際化產業基地建設項目（一期），9億元用於補充流動資金。截至2020年一季度末，康泰生物貨幣資金為2.29億元，同比減少54.64%。
充滿爭議的過往
離婚分割股權一事也將杜偉民、袁莉萍以及兩者之間的資本佈局置於聚光燈下。
事實上，在通過持有離婚分割而來的股權成為公司股東之前，袁莉萍就曾在康泰生物擔任要職。2011年5月15日至2018年8月21日，袁莉萍為康泰生物董事；2012年12月至2015年3月，袁莉萍任康泰生物副總經理。時至今日，袁莉萍仍為民海生物副總經理。
民海生物是杜偉民當年作為重組康泰生物的資產。2008年，康泰生物股東大會通過增資決議，同意杜偉民持股75.1%的深圳市瑞源達投資有限公司（現更名為新疆瑞源達股權投資有限公司，以下簡稱“瑞源達”）及其他股東持有的民海生物100%股權作價2.42億元出資。隨後，瑞源達受讓康泰生物38.75%股權，成為公司控股股東，杜偉民則擔任董事長、總經理。
天眼查信息顯示，瑞源達恰是由杜偉民和袁莉萍共同出資註冊，兩人分別持股75.1%和24.9%，杜偉民任法定代表人，公司的經營範圍是從事對非上市企業的股權投資、通過認購非公開發行股票或者受讓股權等方式持有上市公司股份。
2013年，瑞源達將全部64.2962%股權轉讓給杜偉民等人，深圳民康股權投資合夥企業（有限合夥）也將部分0.6107%股權轉讓給杜偉民等人。至此，杜偉民成為康泰生物控股股東。
2017年6月，中國裁判文書網發佈的一紙刑事裁定書又將杜偉民控制的民海生物捲入其中。
上述裁定書顯示，被告人尹紅章在2010年至2014年間，利用擔任國家食品藥品監督管理局藥品註冊司生物製品處處長和藥品審評中心副主任的職務便利，接受民海生物法定代表人杜×的請託，為該公司在藥品申報審批事宜上提供幫助，單獨非法收受杜×給予的錢款30萬元，夥同郭×共同非法收受杜×給予的錢款17萬元。
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