2021-11-19天風證券股份有限公司劉章明對同慶樓進行研究併發布了研究報告《食品業務發力 C端有望打造新增長曲線》，本報告對同慶樓給出買入評級，當前股價為17.51元。
同慶樓(605108)
提升食品業務戰略地位，力求打造新增長點：公司食品事業部誕生於 2020 年疫情下的自救探索, 2020 年在合肥投資近億元建立 18000 平方米的現代化食品加工廠，通過中央廚房完成集中品控、規範化包裝並全過程冷鏈配送。 2021 年上半年，公司食品事業部完成團隊建設、產品研發定標、 OEM 工廠合作及線上線下銷售體系建立。
五大系列新品重磅推出，同慶樓自熱飯打頭陣：公司推出臭鱖魚料理包系列、名廚名點系列、名廚菜系列、自熱飯系列等。 目前幾大系列產品已完成測試和定型並進入全面量產階段。
集團餐飲品牌及員工保證研發，中央廚房保證供應： (1）同慶樓食品與其餐飲主品牌同源、同宗、同頻，依託同慶樓“中華老字號”百年口碑，圍繞餐飲經典菜品精心匠造。（2）截至 2021 年上半年已經上線 4 條標準化生產線，主要產品包含：臭鱖魚（帶調料包）、香腸、醬肉、速凍小籠包、速凍大肉包、牛肉醬、鮮蝦醬、多款名廚菜等。
渠道佈局線上+線下保證銷售，新營銷助力自熱飯爆品打造：（1）線上已進駐天貓平台且擁有自建網上商城及微信小程序，線下還將進駐商超及適時發展經銷商渠道。（2）目前，同慶樓自熱飯系列積極進行線上視頻營銷，有望推動其成為下一個網紅暢銷產品。
投資建議：餐飲+食品雙輪驅動，餐飲： 1） 老字號餐飲需求韌性更強，未來有望覆蓋更多城市； 2）新餐飲業務探索多品類和品牌、推進門店連鎖化。食品： 1）以自熱飯打頭陣、佈局線上和線下渠道 2）食品業務有望成為公司的業績新增長點，維持“買入”評級。
風險提示： 行業競爭加劇風險，疫情持續影響風險，食品業務拓展不順風險，新品上市表現不及預期風險
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級4家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為23.97；證券之星估值分析工具顯示，同慶樓（605108）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)