來源：中國經濟網
近日，證監會針對藥明康德股東違規減持行為發出行政處罰事先告知書，系新證券法實施以來因違規減持被處罰的首個案例。
證監會有關部門負責人5月13日答記者問時表示，上市公司股東、董監高違規減持股份，破壞證券市場秩序、損害投資者權益，一直以來是證監會監管執法的重點。證監會堅決依法查處違規減持行為，引導股東、董監高規範、理性、有序減持，維護資本市場交易秩序。
擬處以2億元罰款
證監會介紹，2021年5月，藥明康德股東上海瀛翊違規減持股份，違反了《證券法》《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》有關規定。對此，證監會擬依照《證券法》第186條對上海瀛翊做出行政處罰。
藥明康德5月13日晚間發佈的公告中，披露了上海瀛翊收到的證監會下發的《行政處罰事先告知書》的主要內容，其中包括上海瀛翊違規減持的相關情況。
根據該告知書的主要內容，上海瀛翊成立於2015年9月22日，為投資藥明康德項目設立的專門基金。在藥明康德2018年5月首發上市時，上海瀛翊持有藥明康德1047.87萬股，佔藥明康德總股本的1.0056%，後經兩次權益分派以及港股上市定向增發，上海瀛翊持有藥明康德2053.83萬股，佔藥明康德總股本的0.8381%。根據上市日起三十六個月內不減持承諾，2021年5月10日上海瀛翊所持“藥明康德”股票禁售期滿解禁。
據瞭解，上海瀛翊在2018年公司IPO以及2018年、2019年、2020年年報中都做出有關股份減持的承諾：“通過集中競價交易減持股份的，應履行在首次賣出股份的15個交易日前向交易所報告備案減持計劃、公告等相關程序，並保證合併計算在任意連續90日內減持股份的總數不超過公司屆時股份總數的1%。”
去年5月14日至6月8日，藥明康德股東上海瀛翊通過集中競價交易系統減持公司合計約1724.97萬股，約佔公司總股本的0.7%，減持價格區間為143.49元/股至176.88元/股，減持總金額為28.94億元。
證監會認為，上海瀛翊未按照承諾進行披露即進行股票減持的行為分別構成了《證券法》第一百八十六條和第一百九十七條所述兩項違法行為，對其擇一重，適用第一百八十六條進行處罰。
證監會擬決定，對於上海瀛翊未按規定履行信息披露義務及轉讓股票不符合法律、行政法規和國務院證券監督管理機構規定的行為，責令上海瀛翊投資中心(有限合夥)改正，給予警告，並處以2億元的罰款。
正確認識股份減持制度
股份減持，是指上市公司股東通過證券交易所的證券交易、協議轉讓，以及法律、法規允許的其他方式轉讓股份的行為。通俗講，就是股東減少自己所持的上市公司股份。
專家分析，從市場影響看，股份減持行為具有兩面性。一方面，減持股份是股東的固有權利，是股份上市交易的應有之義，也是投資者參與股票投資的目標之一。良好的股份流動有利於形成資本循環，進而發揮資本市場的功能，支持企業融資、服務實體經濟發展；另一方面，股份減持行為，尤其是大股東(控股股東、持股5%以上股東)、董監高、持有首發前股份的股東等特定主體的減持行為，市場及中小投資者往往廣泛關注，質疑該類股東高位減持套現、利用信息優勢獲利、獲得高額回報等，大規模、集中減持還可能影響中小投資者信心以及二級市場穩定。
為引導大股東、董監高以及特定股東理性、有序減持，維護資本市場穩定，自2015年以來，證監會不斷調整完善減持制度，在投融資各方利益之間尋求平衡，目前基本形成一套以鎖定期為核心，以全鏈條信息披露、限制減持比例為配套的規則體系。
“總體來看，減持制度是資本市場的重要制度，也是一項中性制度，需要一分為二客觀看待：規定過鬆，會對二級市場造成衝擊，影響投資者信心；限制過緊，又會降低市場流動性，影響資本形成。”上述專家指出。
談及違規減持行為的種類，專家介紹，違規減持行為表現多樣，主要包括違反預披露要求、違反減持數量比例限制、違反“立案不得減持”規定等等。上海瀛翊違規減持的行為，就是違反了預披露的要求。
對違規減持從嚴監管
“上市公司股東、董監高違規減持股份，破壞證券市場秩序、損害投資者權益，一直以來是證監會監管執法的重點。”證監會有關部門負責人強調，新《證券法》第36條專門對股份減持行為做出規範，要求不得違反證監會關於持有期限、賣出時間、賣出數量、賣出方式、信息披露的規定，並應當遵守證券交易所的業務規則，同時還明確了罰則。上市公司股東、董監高應當認真學習、嚴格遵守。違反上述規定的，要承擔相應的法律責任。
上述負責人進一步指出，針對股東、董監高減持股份，《證券法》提出信息披露的原則性要求，《減持規定》堅持“以信息披露為核心”的監管理念，對事前、事中、事後信息披露做出具體、細化規定。例如，上市公司大股東、董監高通過集中競價交易減持股份的，應當在首次賣出15個交易日前預先披露減持計劃等。這是保護中小投資者權益的的重要制度性安排，也是境外成熟市場的普遍做法。在減持股份過程中違反信息披露要求的，屬於典型的違規減持行為。相關主體應當深刻理解規則內涵、充分認識違規責任、自覺遵守有關要求，促進形成良好市場生態和環境。（中國證券報）