紮實穩住經濟一攬子政策措施出爐！
5月31日，國務院發佈《關於印發紮實穩住經濟一攬子政策措施的通知》（下稱《通知》），包括六個方面共33項措施。
其中，貨幣金融政策方面，包括鼓勵對中小微企業和個體工商户、貨車司機貸款及受疫情影響的個人住房與消費貸款等實施延期還本付息，加大普惠小微貸款支持力度，繼續推動實際貸款利率穩中有降，提高資本市場融資效率，加大金融機構對基礎設施建設和重大項目的支持力度5項措施。
分析人士認為，系列措施將加大普惠小微貸款支持力度，有助於緩解其經營困難，推動實體經濟融資成本穩中有降。同時，提高資本市場融資效率，助力中國企業的融資多元化，確保中國經濟的平穩發展。
普惠小微力度進一步加強
《通知》要求加大普惠小微貸款支持力度。繼續新增支農支小再貸款額度。將普惠小微貸款支持工具的資金支持比例由1%提高至2%，即由人民銀行按相關地方法人銀行普惠小微貸款餘額增量（包括通過延期還本付息形成的普惠小微貸款）的2%提供資金支持，更好引導和支持地方法人銀行發放普惠小微貸款。
同時，指導金融機構和大型企業支持中小微企業應收賬款質押等融資，抓緊修訂制度將商業匯票承兑期限由1年縮短至6個月，並加大再貼現支持力度，以供應鏈融資和銀企合作支持大中小企業融通發展。
財信研究院副院長伍超明在接受《國際金融報》記者採訪時認為，今年新增普惠小微貸款額度將有較大幅度提高，將更好地起到穩市場主體保就業作用。央行普惠小微貸款將支持工具額度和支持比例增加一倍，一方面意味央行對上述普惠小微貸款餘額增量的資金支持比例將提高至2%，商業銀行發放相關貸款的資金成本進一步下降，進而有助於降低企業實際貸款利率；另一方面也將增加金融機構普惠小微貸款的意願和能力。
疫情暴發以來，人民銀行創造性地推出了一系列結構性貨幣政策工具，有效促進普惠小微企業貸款增量、擴面、降價。數據顯示，2022年一季度末，普惠小微企業貸款餘額20.8萬億元，同比增長24.6%，支持小微經營主體5039萬户，同比增長42.9%。
2021年，國內普惠小微貸款餘額增量為4.31萬億元，今年一季度新增貸款1.55萬億元。伍超明預計，在政策刺激下，第二季度新增普惠小微貸款將進一步增加，全年有望新增6萬億元左右，將對穩定社融增速發揮重要作用。
光大銀行金融市場部分析師周茂華在接受《國際金融報》記者採訪時表示，小微企業融資難融資貴一直是世界難題，國內也在千方百計緩解小微企業融資難題。小微企業健康發展對我國穩就業、穩定產業鏈供應鏈和產業轉型升級等方面具有重要意義。受突發疫情衝擊，能源和商品市場波動等，部分小微企業面臨不少經營困難與挑戰，國內引導金融機構加大普惠小微貸款支持力度，有效降低小微企業融資成本，有助於緩解小微企業經營困難，減輕企業財務負擔，穩定企業發展信心。
推動實際貸款利率穩中有降
《通知》指出，繼續推動實際貸款利率穩中有降。在用好前期降準資金、擴大信貸投放的基礎上，充分發揮市場利率定價自律機制作用，持續釋放貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革效能，發揮存款利率市場化調整機制作用，引導金融機構將存款利率下降效果傳導至貸款端，繼續推動實際貸款利率穩中有降。
伍超明分析稱，實際貸款利率的下降，在沒有央行降息的情況下，有兩方面舉措：一方面來自銀行負債端成本降低後傳導至貸款端。一是央行前期降準釋放的低成本資金，二是存款利率市場化調整機制發揮作用，存款利率下降，這兩個因素均能降低銀行負債成本。另一方面是銀行收窄息差和降費，釋放貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革效能。
周茂華表示，推動企業實際貸款利率穩中有降，此前央行出台總量+結構工具，保持市場流動性合理充裕。一方面，金融機構繼續挖掘LPR報價利率改革潛力；另一方面，通過市場化方式，優化負債管理，降低負債成本，推動實體經濟融資成本穩中有降。
從4月以來，銀行間資金便出現了“淤積”的問題，其背後的原因便是信貸需求不足。近期再貸款工具落地、LPR下調等，旨在不斷刺激信貸需求的釋放。
5月20日，2022年5月LPR報價出爐：1年期品種利率與上期持平，5年期品種利率下調15bps。中信證券分析師明明認為，一方面，LPR的“非對稱下調”傳遞了穩增長的政策意圖，體現央行主動作為、呵護經濟的決心，為市場注入強心劑；另一方面，4月中長貸整體表現較弱，是拉低信貸同比變化的主要原因，中長貸需求不佳，因此也需要通過長端LPR利率下調予以刺激。
助力中國企業融資多元化
《通知》提出，提高資本市場融資效率。科學合理把握首次公開發行股票並上市（IPO）和再融資常態化。支持內地企業在香港上市，依法依規推進符合條件的平台企業赴境外上市。
安永大中華區審計服務合夥人湯哲輝在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“國家始終堅持提升直接融資比例，堅持建設中國特色資本市場，以實現金融對實體經濟的支持。同時，香港資本市場是銜接國內企業與國際資本的最佳橋樑，中國高水平改革開放，需要我們企業大膽走出去、資本放心請進來，我們會充分利用好香港國際金融中心地位，助力中國企業的融資多元化，確保中國經濟的平穩發展。”
“提高資本市場融資效率，既有助於短期拓寬企業融資渠道，也是中長期提升金融服務實體經濟的重要措施。我國經濟高質量發展離不開更加包容、更加高效的資本市場支持。”周茂華説，本次提升資本市場融資效率，強調支持小微、民營企業、綠色發展、平台經濟等重點新興領域健康發展，並對民營企業融資成本方面予以適度優惠。
此外，根據《通知》要求，繼續支持和鼓勵金融機構發行金融債券，建立“三農”、小微企業、綠色、雙創金融債券綠色通道，為重點領域企業提供融資支持。督促指導銀行間債券市場和交易所債券市場各基礎設施全面梳理收費項目，對民營企業債券融資交易費用能免盡免，進一步釋放支持民營企業的信號。
5月30日，浙江浙銀金融租賃公告稱，將於6月2日簿記發行市場首單貨運物流主題金融債券，發行規模14億元，期限為3年，主體和債項評級均為AAA，募集資金將用於向貨車車主及相關貨運物流企業提供延期還本付息、續做、新增投放等金融支持，幫助其渡過難關，中信證券擔任本期債券牽頭主承銷商及簿記管理人。此次首單貨運物流主題金融債券的成功面世，是金融機構用金融力量支援抗疫大局，在決勝抗疫中體現金融擔當的生動體現。
同日，申萬宏源承銷保薦表示，日前由申萬宏源擔任聯席主承銷商的中國建設銀行股份有限公司2022年綠色金融債券（第一期）成功簿記發行，發行規模為100億元，期限3年，票面利率為2.60%，全場認購2.44倍。本期債券作為國有大行境內首單“可持續發展掛鈎”金融債券，是證券公司綠色金融創新的又一次成功實踐。
記者 王媛媛
編輯 陳偲