長城證券 2020 年營收增長 76%，財富管理業務佔比達 3 成，兩融利息收入超 10 億！

4 月 12 日晚間，長城證券披露了 2020 年年報，實現淨利潤 15.02 億元，同比增長 51.35%。公司擬每 10 股派發現金紅利 1 元（含税）。

《每日經濟新聞》記者注意到，公司業務收入中成了 " 兩增兩降 " 的局面，其中財富管理業務營收 23.61 億元，同比增長 48.86%，增幅最大。證券投資及交易業務營收 12.62 億元，同比增長 9.06%。相反，公司投行業務和資管業務下滑較大。

另外，在營業收入大增的同時，公司營業支出更為顯著，其中信用減值損失 9811.38 萬元，較 2019 年度增加 9251.41 萬元，增幅 1652.12%。

業務收入 " 兩增兩降 "

長城證券 2020 年年報顯示，截至 2020 年末，公司總資產 722.13 億元，比上年末增長 22.20%，歸屬於母公司股東的淨資產 180.76 億元，比上年末增長 6.83%。

2020 年，長城證券實現營業總收入 68.69 億元，歸屬於母公司股東淨利潤 15.02 億元，同比分別增長 76.16%、51.35%。此外，長城證券加權平均淨資產收益率 8.58%，同比增長 2.63 個百分點。公司擬每 10 股派發現金紅利 1 元（含税）。

長城證券將主營業務構成分為四塊，表現為 " 兩增兩降 "。即財富管理業務營收 23.61 億元，同比增長 48.86%；證券投資及交易業務營收 12.62 億元，同比增長 9.06%。投資銀行業務營收 4.51 億元，同比下滑 24.41%；資產管理業務營收 1.06 億元，同比下滑 34.51%。財富管理業務營收佔總收入的 34%。

數據來源：長城證券 2020 年年報

長城證券對此解釋稱，財富管理業務營業總收入同比增加 48.86%，主要系公司市場交易量及兩融規模增加，帶動經紀業務淨收入及兩融利息收入增加。證券投資及交易業務營業支出同比增加 53.50%，主要系公司抓住投資機遇，積極佈局，證券投資及交易業務投資收益持續增長，帶動證券投資及交易業務投資薪酬支出同比增加。資產管理業務營業總收入同比下降 34.51%，主要系公司佈局資產管理業務轉型，壓縮通道業務規模導致資產管理業務收入短期有所收縮。

綜合來看，就行業地位而言，長城證券競爭力主要體現在如下幾個方面。中證協數據顯示，公司利潤總額行業排名第 26 位，較上年末上升 6 名 ; 淨利潤行業排名第 26 位，較上年末上升 6 名；融資融券利息收入行業排名第 22 位，較上年末上升 1 名；證券投資收益行業排名第 24 位，較上年末上升 9 名 ; 財務顧問業務淨收入行業排名第 16 位，較上年末上升 23 名。

兩融利息收入超 10 億元

伴隨着營業收入大漲 76% 的同時，《每日經濟新聞》記者也注意到，長城證券的營業支出同時也在水漲船高，而且漲幅還超過營收的漲幅。據披露，長城證券 2020 年營業支出達 50.37 億元，同比大增 86.70%。

就支出構成而言，其他業務成本 27.54 億元，業務及管理費達 21.54 億元，信用減值損失 9811.38 萬元，税金及附加達 3048.59 萬元，合計達 50.37 億元。

其中，長城證券信用減值損失暴增 16.5 倍格外引人注意。數據顯示，2020 年長城證券信用減值損失 9811.38 萬元，較 2019 年度增加 9251.41 萬元，增幅 1652.12%。

Wind 數據顯示，就已經披露 2020 年年報數據的上市券商來看，長城證券信用減值損失同比增幅最大。接下來是中金公司和紅塔證券，2020 年信用減值損失金額分別同比增長 509.52% 和 386.45%。此外，東方證券、中銀證券、中信證券和華西證券的增幅也均超過 100%。

對於公司信用減值損失暴增，長城證券解釋稱，主要系公司相關業務規模增加，按照預期信用損失模型計算的信用減值金額增加。而據記者瞭解，該相關業務即為融資融券業務。

據悉，長城證券融資融券業務中，將資金借給客户，形成一項應收客户的債權確認為融出資金，並按商定利率確認相應利息收入。

截至 2020 年末，長城證券融出資金金額達 189.06 億元，同比增加 58.98%。隨着融出資金的大增，形成的利息淨收入也為長城證券的營業收入貢獻了不俗的業績。2020 年，長城證券利息淨收入 4.25 億元，增幅 61.39%。公司稱，主要系公司抓住市場行情，積極推動兩融業務發展，兩融利息收入同比大幅增長。2020 年，公司實現兩融利息收入 10.48 億元，增幅 53.98%。

但與同時，2020 年長城證券融出資金減值損失（轉回）達 4729.15 萬元，佔到整體信用減值損失金額的近一半。

每日經濟新聞