作為全球第三大經濟體，又實行的負利率策略的日本，面對這一次席捲全球的疫情危機，促使央行進入史無前例的量化寬鬆，日本其實能做得非常有限。
儘管日本國內疫情不僅遠比巴西印度這些國家好得多，甚至對比美國，英國這些發達國家也要優秀得多，可內需長期低迷，過度依靠外貿的日本其經濟狀態岌岌可危。
日本財務大臣麻生太郎説，新冠肺炎疫情期間，支出增加，税收減少，日本的財政狀況已經惡化，日本必須繼續致力於實現2025年的基本平衡目標，不能放棄目標，即使遭受衝擊變得更加困。
內憂外患的日本，相比於2020年直接發現金，這一次開始研判刺激機制。
1月20日，就是日本央行2021年首次為期兩天的會議，大約60％的經濟總量目前處於緊急狀態下，有可能引發本季度的雙底萎縮。緊急狀態可能為長期努力重振通貨膨脹的中央銀行提供更多掩護。日本央行在準備審議政策之際，這樣的背景幾乎可以確保其主要刺激計劃將維持更長時間。
日本央行12月將其對困境公司的疫情支持計劃延長了六個月。鑑於紓困計劃延長以及3月即將到來的政策評估，預計央行本週不會採取任何重大行動。
所以，在外部美國拜登1.9萬億美元病毒刺激計劃的首個會議前，日本央行能做的也只能是尋求改善其收益率曲線控制和資產購買的有效性，同時進一步減輕負面影響併為最終退出敞開大門。對此，索尼金融控股首席經濟學家、前日本央行官員Masaaki Kanno評價道，“目前，日本央行可以將一切歸咎於新冠疫情，我預計有了疫苗，日本的疫情將在年中左右平靜下來。然後，日本央行將面臨真正的考驗”。
經濟學上亙古不變的道理，通脹不起週期不止。日本因美國大量的財政刺激和貨幣寬鬆，不得不跟牌以拯救日本經濟，維持就業。
只是，現在量化放出去的錢其實都是債，借債要還，還要靠經濟增長，可屆時後疫情的日本，面對的不僅僅是有起色的日本經濟，還有通脹，因為失業和通脹不會並存。所以，日本的真正考驗就是滯漲，這是日本30年都還沒解決的問題，一場疫情讓滯漲泡沫將達到頂峯。