2 月 24 日，AH 股雙雙大跌。春節假期歸來後，此前市場普遍擔心的抱團股瓦解的情況，在幾個交易日內確定性地發生了，而集中抱團的基金們，淨值也紛紛大幅下跌。
隨着前期典型抱團板塊白酒的連續大跌，市場上知名的重倉白酒基金易方達中小盤的表現，同樣不樂觀。有 Ikun 粉絲 (易方達基金經理張坤的粉絲 ) 直呼被張坤傷透了心。
儘管機構們仍在試圖給抱團行為套上合理的説辭，以達到維護市場投資者情緒的目的，但相關個股卻用大跌來表示並不買賬。
不過，除了抱團的基金外，市場上也有不少不抱團、業績也不錯的基金。國信證券金工團隊於近日梳理出抱團集中度較低、但業績表現也不錯的 15 只基金。
抱團度低、業績不錯的 15 只基金
上述 15 只基金分別是：廣發多因子、廣發睿毅領先、華商新趨勢優選、大成新鋭產業、工銀瑞信戰略轉型主題 A、嘉實資源精選 A、華夏經典配置、景順長城策略精選、華寶高端製造、平安行業先鋒、富國低碳新經濟 A、建信中小盤、國泰金鑫、海富通改革驅動、西部利得量化成長 A。
這些基金並非全部主動管理，也有量化基金。
國信證券稱，市場上不乏一羣優秀的基金經理，他們篤信自己特有的投資理念，並不蜂擁至本就已經擁擠的賽道，堅信只要選對行業、選好個股，基金的收益也能開出燦爛花朵。
此外，管理規模部分代表着基金受到市場投資者的認可度。
國信證券通過定義與研究基金抱團集中度，發現，春節後，抱團集中度越高的基金虧損越多。且目前市場上基金熱衷的抱團股估值，與非抱團股估值的比，已經達到了近 10 年新高，二者分化十分劇烈。
抱團股票，即，公募主動股基持倉總市值排名前 100 名的股票及北上資金持股市值排名前 50 名的股票。
抱團基金，即，公募基金在年季報中披露的持倉數據中，屬於抱團股票的持股比例加總，作為衡量公募基金抱團集中度的指標。
國信證券研究了市場上的公募基金四季報，整理出 109 只 4 季度公募抱團個股。其中，貴州茅台、五糧液、寧德時代、中國中免、美的集團均為公募基金重倉持有的股票。
通過對比 " 抱團股 " 的估值和 " 非抱團股 " 的估值，國信證券發現，兩者的分化十分劇烈，估值比已經到了近 10 年新高。
公募基金中，持有這些抱團股市值站基金持股市值的比例越高，則抱團集中度越高。
對比基金抱團集中度與春節後 3 個交易日的收益，集中度越高的基金，收益跌幅越大，虧得越慘。
