2022年2月17日科大訊飛（002230）發佈公告稱：貝萊德鄒江渝 唐華 賀維藝 林翠芬 施林彤、鴻商資本黃侃奕、南方基金安永平、菁菁投資馮偉 梁美美、凱豐投資曹博於2022年2月15日調研我司。
本次調研主要內容：
問：當前經濟下行財政支出困難的情況下,訊飛未來繼續保持快速增的動因是?
答：一、首先是剛需。訊飛在賽道領域佈局的根據地業務都是從人工智能真正解決社會剛需的角度出發，迴歸價值創造的根本，是可以穿越經濟週期的。例如教育，關係每個孩子、每個家庭甚至是國家的未來，醫療關係到每個人的生命健康。去年的“雙減”政策強化學校教育主陣地作用，強調個性化作業、分層作業，促進學生全面發展、健康成長，既要讓學生作業減負，也要學業提升；既要減少考試，也要科學評估教學成效；既要五育並舉，也要滿足科技強國需要，表明因材施教是實實在在的剛需。近年來，我國經濟社會取得長足發展，教育、健康等民生領域、提升人民幸福感，是國家高度重視的領域。可以看到，即便是去年在政府財政資金緊張的背景下，整個行業下滑，但不管環境怎麼變，我們是增長的。二、公司根據地業務深入紮根，已經構建起“剛需+代差”的可持續發展優勢，具有持續的收入來源，而且能夠可持續的增長，開始進入發展收穫期。訊飛根據地業務形成了“用户良性依存、長期經營能力、持續增長潛力、行業示範價值”的特性，根據地業務的持續運營，使得公司業務增長具備了可持續增長能力。可以看到，市面上能見到的區域因材施教綜合解決方案絕大部分都是訊飛做的，而且能夠持續運營與發展。例如，教育的區域因材施教解決方案項目，安徽蕪湖縣和高新區去年各投了1.5~2億，而基於示範驗證，在今年1月份又中標4.89億。三、就歷史來看，訊飛腳踏實地推進技術進步與產業發展，始終保持快速增長，而當前人工智能迎來前所未有的產業爆發歷史機遇期，持續打開更廣闊的空間。根據wind數據，過去十年，所有A股上市公司中，連續十年每年的營業收入都保持25%以上增速的只有科大訊飛一家。用人工智能為民生需求補短板已成為我國經濟社會建設的重大歷史命題。人工智能相關的基礎設施投資，訊飛正在做的教育、醫療、數字經濟轉型的底座平台，這些都是下一步政府投資的主要方向。可以看到，1月份國家發改委要求今年一季度的專項債要加快實施，要精準放水，1月21日，財政部部長劉昆也在全國財政工作會議上表示，2022年積極財政政策提升效能，更加註重精準、可持續，財政政策保持適當支出強度，提高支出精準度，大力優化支出結構，重點支持科技攻關、基本民生、區域重大戰略、和國家“十四五”規劃重大項目等等。訊飛相關業務正是國家要求的民生的政策方向帶動產業，而且已經構建的樣板優勢會更充分體現。四、科大訊飛堅持頂天立地，讓產業根植在自主創新的土壤裏，為持續發展構建了堅實的保障及深厚的壁壘，形成了競爭優勢明顯的行業科技品牌號召力。科大訊飛堅守核心技術自主創新道路，擁有全球先進的智能語音和人工智能核心技術，近年來，科大訊飛在人工智能領域的全球影響力持續提升，相關技術多次在智能語音、機器翻譯、自然語言理解、圖像識別、圖像理解、知識圖譜、知識發現、機器推理等各項國際評測中取得全球第一。這些核心技術全部來自於科大訊飛的自主研發，擁有自主知識產權，科大訊飛核心技術不受制於人。系統性創新作為科大訊飛面向未來的核心競爭力，使公司具備了通過整合創新鏈條上關鍵技術解決重大社會課題的能力。同時，基於科大訊飛國際領先的人工智能技術，源頭技術驅動的戰略佈局成果已經形成了“有看得見、摸得着的應用案例，能夠規模化推廣，能有統計數據來證明應用成效”的示範驗證。
問：公司2021年主要業務進展情況
答：2021年是訊飛“根據地業務”的紮根之年。科大訊飛“根據地業務”在教育、智慧城市、消費者、醫療、運營商、汽車智能服務等各個領域播種生根，均取得喜人成果：1、教育業務根據地，已經形成政府鼓勵認同、師生主動愛用、家長喜歡信任的產品格局。科大訊飛訊飛人工智能技術在教育領域的應用經過驗證，真正能夠實現雙減政策所要求的“因材施教、五育並舉”，已經形成了可以用統計數據證明的實實在在的應用成效。例如，課題組跟蹤蚌埠875所學校因材施教系統應用情況，深度調研1432名教師，研究表明：訊飛方案為每個學生生成個性化作業，幫助學生避免題海戰術，減少58%的無效低效重複練習，學生焦慮情緒下降20%，學習興趣提升30%，使得學生在提升學業能力的同時，還能有更多時間參加體育、藝術、勞動等課程，培養創造力，實現五育並舉。同時，幫助教師提升35.95%作業講評針對性、33%的備課效率和36.92%作業佈置針對性，並實現了2020年、2021年連續高考教學質量顯著提升。2020年12月9日安徽省在蚌埠召開了全省智慧教育現場會之後，截至目前，合肥、蕪湖、宣城、長治、青島、武漢、瀋陽等多地均已規模化應用因材施教解決方案。這些充分證明了在國家雙減大背景下，訊飛的因材施教是符合國家需求、契合教育理念、值得大力推廣的。2021年，公司因材施教業務實現1到N的規模化增長，在全國新增20+市區（縣）的整體覆蓋，同時根據地業務可以進一步帶來更多的設備更新擴容以及增量服務。英語聽説考試累計覆蓋全國14個省市高考、87個地市中考；個性化學習手冊2021年收費學校數增長50%、用户規模同比增長40%，尤其是用户成效獲得師生廣泛認可，2021年續購率從75%增長到90%，2021年轉化率從58%增長到65%；訊飛學習機C端銷量增長150%、用户推薦NPS值行業第一，正迎來規模性增長。2、智慧城市根據地：基於AI能力的頂層設計是訊飛的強項。在數字化轉型新階段下，訊飛通過人工智能+專家智慧+多元多維數據的深度融合，實現了從城市治理到政府數字化轉型、企業數字化的全面賦能與升級。有人工智能領域的媒體（智東西）統計，過去一年智慧城市億元以上大單前三強是訊飛、華為和騰訊，億元以上項目的總金額，科大訊飛位列第一，總規模17.45億元。去年訊飛構建了江淮大數據中心平台，成為數據歸集共享、融合應用能力的新突破，目前全省16個地市都已經接入，共享調用國家部委接口數據在全國排名前三，構建可持續進化的人工智能+數據的底層平台。同時，訊飛擁有持續運營且能夠觸達終端用户的民生APP（皖事通），使得數據能迴流、能迭代、能學習、能進步，這是人工智能依據數據驅動的核心優勢。當前，皖事通APP調用規模達到3.3億次，擁有上千萬的活躍用户羣。科大訊飛持續構建可持續進化的人工智能+數據的底層平台，在安徽打造“數據底座+APP”運營模式的全國標杆。過去一年，訊飛智慧城市的根據地城市從10個增長到了13個，有很多業務已經落地省外形成標杆，2022年也將進一步發展突破，根據地城市達到25個。3、消費者根據地：訊飛消費類產品在重點城市目標人羣的“指名度”去年提升99%了，深得用户信賴。龐大的忠實用户羣正成為科大訊飛獨特的優勢，訊飛豐富的AI能力、軟硬件產品可以打造其獨一無二的千萬用户、鐵桿粉絲的持續根據地，C端業務可以繼續保持上揚。訊飛智能硬件依託於人無我有、人有我優的AI核心技術，訊飛的翻譯機、錄音筆等越來越多的新產品，在行業中佔據重要地位。此外，公司已逐步構建起良好的長期合作渠道。4、醫療根據地：智醫助理可以減少錯診漏診，人工智能帶動基層健康和疫情防控，對於每個人來説都是迫切且温暖的需要。在訊飛年會前一天的1月28日，我們隨意抽取了合肥當天發生的、經過訊飛全科醫生助理修正的案例：原來醫生診斷以為是冠狀動脈粥樣硬化心臟病結果是心力衰竭，以為是高血壓結果是腦梗死，以為是卵巢炎其實是急性闌尾炎……這都是真實發生在我們身邊的案例。目前，全科醫生助理日均提供診斷已經達到77萬，2021年度有價值的修正診斷17萬多。智醫助理在全國已經覆蓋了280個縣區，在每個地方常態化應用之後，進一步帶動家庭醫生隨訪，帶動慢病管理等需求。6、汽車根據地：人工智能技術應用在汽車裏面的剛需價值被不斷確認，多語種技術在國際大車企中不斷地得到驗證，訊飛成為全球優秀的語音技術提供商，並持續往多模態、認知方面進展。去年新增的合作車型就有200個之多。7、運營商根據地：通過跟運營商合作，為每個家庭的電視大屏重構温暖的家庭中心，通過訊飛語音遙控器去年已經激活6000萬，日活超過600萬，今年用户數將突破1000萬。8、平台及生態方面，訊飛開放平台作為國內首家上線的訊飛人工智能開放平台，2010年-2020年，開發者數量共增長176萬，而僅是2021年，開發者數量的增長就達到117萬家。截至2021年12月31日，訊飛開放平台已開放449項AI產品及能力，聚集超過293萬開發者團隊，總應用數超過137萬，以科大訊飛為中心的人工智能產業生態持續構建。
問：據瞭解,訊飛應邀參加了國家有關主管部門的數字經濟專題研討會,相關情況是?
答：1月26日，國家相關主管部門組織召開了“推進數字化轉型”專題研討會，邀請科大訊飛、國聯股份、華為、阿里、騰訊等11家數字化相關典型企業及部分主管部門交流研討，研討內容主要包括數字化轉型態勢、企業數字化轉型案例、場景及政策建議等。科大訊飛作為人工智能國家隊應邀參加會議第一個進行發言，科大訊飛創始人成員、高級副總裁江濤先生根據會議的安排和要求，針對傳統企業在數字化轉型過程中面臨的“如何規劃、如何切入、如何實施”等問題以及科大訊飛案例進行了專題報告。目前，訊飛開放平台在企業數字化轉型方面，已經構建起適應企業業務特點和發展需求的“數據中台”“業務中台”等新型架構模式，利用技術賦能，全面加快推進產業數字化創新，科大訊飛也將圍繞企業日常經營管理、生產業務場景，提供一站式解決方案，助力企業構築數字基礎，通過能力融合，加速產業數字化應用創新。科大訊飛的應用樣板得到高度認可，近期，安徽省屬企業數字化轉型調研座談會也在科大訊飛召開。
問：科大訊飛對服務機器人的戰略定位大概是什麼樣的?
答：科大訊飛在2022年1月正式啓動的訊飛超腦2030重大項目，戰略目標就是讓每一個家庭，擁有能夠端茶送水，能夠陪伴服務、能夠護理健康的機器人。一、服務機器人是一個萬億的巨大市場，具有巨大的需求，也是科大訊飛的夢想。人口老齡化和出生率降低，正成為中國乃至全世界發展面臨的難題，老年幸福生活靠什麼保障？未來中國的中產階級家庭，除了買房買車以外，買服務機器人可能是最大的一個支出，預計可能是比汽車還大的支出，是萬億以上的市場。比如，我們老的時候不可能指望我們的獨生子女們來天天給我們端茶送水，那時候應該交給這個能服務能陪伴的機器人來做。科大訊飛的使命是“用人工智能建設美好世界”，以科技創新引領，解決社會剛需，繼而推動生態繁榮的社會責任。訊飛的志向不會侷限在成為一家市值幾千億的優秀人工智能公司，而是打造一個無愧於人工智能時代的偉大公司。讓人工智能懂知識、善學習、能進化，讓機器人走進每個家庭，科大訊飛對此已有儲備。訊飛經過二十多年的發展，技術早突破語音的領域，目前技術研發的領域已經覆蓋佔據大部分已有的AI研究領域。目前公司在語音、圖像、自然語言理解、機器認知推理能力、多語種多模態人機交互等方面已具有業界領先水平。除了上述在人工智能核心技術持續保持國際領先並深入落地應用以外，公司還做好以下儲備。例如，兩年前，科大訊飛與中國科學技術大學共建機器人聯合實驗室，目前已完成了部分階段性“小目標”——實現康復訓練功能的外骨骼機器人已經研發出原型機，未來研發的自適應行走的外骨骼機器人將可以幫助行動不便的老年人或殘疾人實現自主獨立行走；仿生運動四足機器狗的研發也正式展開，目前處於設計階段；智能駕駛小車、高精度的導航模組已完成產品研發進入量產階段；此外，科大訊飛與北京師範大學聯合承擔“腦科學與類腦研究”2030重大項目等等。訊飛超腦2030是讓機器全方面感知人和環境，懂各行各業知識，有通識和情感，能靈活運動，會多維表達打造可持續自主進化的複雜智能系統，助力家庭陪伴機器人走進千家萬户。訊飛將以紮實的AI核心技術研發能力底座，依託目前在語音交互、機器視覺和機器認知理解方面的AI技術積累，持續的技術攻堅和引領，以及軟硬件一體化的產品開發能力，讓能自我學習進化的智能機器人走進每個家庭。公司之所以能做出此類長期規劃，得益於公司當前業務已經進入良性循環，進入了具有高度確定性的高速發展態勢。近年來，公司營收利潤穩步快速增長，現金流穩定正向，不斷有新的業務根據地紮根深化，已顯現“剛需+代差”的可持續業務發展模式。因此公司有充足的資本和能力對2030計劃涉及的新興領域進行投資。
科大訊飛主營業務：語音支撐軟件、行業應用產品/系統、信息工程和運維服務等。
科大訊飛2021三季報顯示，公司主營收入108.68億元，同比上升49.2%；歸母淨利潤7.29億元，同比上升31.48%；扣非淨利潤5.15億元，同比上升512.91%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入45.49億元，同比上升55.01%；單季度歸母淨利潤3.1億元，同比上升4.77%；單季度扣非淨利潤3.05億元，同比上升298.68%；負債率44.73%，投資收益-1062.98萬元，財務費用1399.19萬元，毛利率43.12%。
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級8家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為74.35。近3個月融資淨流出10.82億，融資餘額減少；融券淨流出9551.2萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，科大訊飛（002230）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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