封面新聞記者 朱寧
中國忠旺近日在港交所公告稱，因重大虧損、運營困難，遼陽忠旺精製鋁業有限公司、遼寧忠旺集團有限公司下屬公司及其子公司已出現嚴重經營困難，經多方努力，已無法依靠自身力量解決當前問題。與此同時，中國忠旺3位獨立非執行董事全部辭任。
公告稱，目前下屬公司正積極與有關方溝通，尋求幫助，最大限度保障下屬公司及其子公司後續的平穩、有序運營；不過，下屬公司及其子公司經營上究竟出現了哪些嚴重困難，由什麼原因導致，公告中並未詳細披露。
創始人劉忠田白手起家成“亞洲鋁王”
作為忠旺集團創始人，劉忠田白手起家，29歲創辦遼寧忠旺有限公司，後來曾一度被稱為“亞洲鋁王”。
相關資料顯示，1993年，29歲的劉忠田創辦遼寧忠旺有限公司，主要生產門窗專用的鋁型材等建築型鋁材，得益於彼時房地產行業的快速升温，公司業績突飛猛進，2002年，劉忠田改換賽道，殺入工業型鋁材市場。
彼時，國內這片市場尚屬一片空白，工業、交通等領域用到的特大型鋁合金型材全部依賴進口。在其發展過程中，2004年底被鐵道部指定為製造火車車廂的鋁型材供應商之一。截至2008年上半年，忠旺集團實現營收112.6億元，成為當時全球第三大、亞洲第一大的鋁型材企。
2009年5月，忠旺集團成功在港交所上市，發行價每股7港元，募資13億美元，成為當時融資規模最大的IPO。劉忠田以240億元的身家，一舉成為當年的新首富。2014年-2017年，劉忠田連續被福布斯和胡潤評為遼寧首富與東北首富，身家一度接近300億元。
在2017年，忠旺相繼收購德國高端鋁擠壓企業烏納鋁業和澳大利亞全鋁合金超級遊艇製造商SilverYachts，加速公司全球市場的佈局。
近兩年來，中國忠旺股價下行，他的身家有所下滑。據2019年的胡潤全球富豪榜顯示，劉忠田的身家為165億元，2020年降至120億元，2021年再度縮水，僅剩80億元。
流動性風險或是其經營危機原因
截至目前，中國忠旺仍未發佈2021年半年報。今年8月30日，中國忠旺公告稱，基於對目前所得的資料和工作進展判斷，集團截至2021年6月30日六個月之財務業績將無法於2021年8月31日或之前發佈。公司股票也自2021年8月30日上午9時暫停買賣，以待刊發內幕消息及中期業績。
雖然21年半年報尚未發佈，但是2020年年報出現的變化已經足夠説明很多問題了。
2020年中國忠旺實現總收益約人民幣204億元，淨利潤約人民幣18.4億元。但是記者在查看中國忠旺年報時發現，中國忠旺2020年度財務報告被審計師出具保留意見，原因為無法對儲存於海外港口的6.13億元人民幣存貨執行任何審計程序。
2018年至2020年，中國忠旺一直保持着200多億元的收入，但已顯下滑趨勢，三年營業收入分別為256億元、235.8億元、204億元；淨利潤更是逐年下滑，2018年、2019年的淨利潤分別為44.7億元、31.8億元，2020年則僅為18.4億元，同比下降高達42%。
如果説營收變化只能緩慢的改變公司地位，不會立刻出現大規模風險的話，那從負債端來看中國忠旺，就足以體現其面臨的危機了。
2020年中國忠旺年報顯示，公司應收賬款和應收票據為199.4億元，相比2019年的121.3億元大幅增長；此外還有200億元的其他應收款。由此可見，其有大量款項難以回收，這作為一個重資產企業來説，無疑是及其危險的。
此外，記者注意到其流動性負債也有不合理的地方。年報顯示，在合約負債和租賃負債減少的同時，銀行及其他貸款金額卻開始暴漲至251.5億元，同比2019年155億元，增長96.5億元。
貸款金額如此巨大然而中國忠旺的賬上卻沒錢。2020年中國忠旺的總資產超過1200億元，但現金及現金等價物只有3.63億元，2019年這一數字為9.16億元，而2018年則高達150億元，三年內，賬面現金急劇減少，差距巨大。可見中國忠旺中國忠旺面臨着不小的財務風險。
財務危機 中國忠旺流動資金嚴重不足
記者就中國忠旺問題採訪華諾諮詢的税務專家，其表示，中國忠旺最大的問題就是，錢去哪了？大量的借款、大量的應收賬款，在賬面資產到達千億的時候，實際可動用流動資金少的可憐，這不是一個正常經營企業應該存在的情況。
專家還説到：“營收增速大幅度下降的同時竟然放縱營收賬款數額持續增長，這已經不是一個合格的企業決策者會做出的事情。實控人劉忠田決策能力在其發展過程中足以體現，那如此決策的原因必然另有隱情”。
同時在2020年年報中，已經出現了帶強調事項段的保留意見，從審計原則來説，審計實施中發現某一審計項目雖有錯弊嫌疑，但證據不足或無法取得證據等情況，表明某些事項不符審計要求，審計部門對此不能表示意見。
六億的存貨資產，對於一個賬面資產千億的企業來説是一筆較小的款項，但是企業對此卻沒有一個合理的説法，甚至難以做出合理的應對，這本身就是危機的外在體現。
對此海外機構投資者似乎感受到了危機，記者注意到2020年第三季度以來，中國忠旺的機構投資者急速減少，到今年第三季度，只有28家機構仍持有中國忠旺，但較一年前縮水近七成。
另外，公司的實控人劉忠田遭到美國起訴，指控他向美國走私大量鋁材，並逃避18億美元的反傾銷税。美國一共對劉忠田提出24項罪名，如果全部成立，他將面臨最高465年的監禁。
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