【中信證券：順豐控股回購用於股權激勵 產能爬坡驅動業績釋放】

【中信證券：順豐控股回購用於股權激勵 產能爬坡驅動業績釋放】財聯社3月4日電，中信證券研報指出，順豐控股發佈《關於以集中競價方式回購股份實施員工激勵方案》的公告，彰顯管理層對業務長期發展的信心，有利於調動核心骨幹和員工的積極性，可回購股數約為總股本0.29%~0.58%。若新電商流量接入落地，公司未來電商標快件量增速或迎來大幅增長，規模效應降本或驅動中期電商標快淨利率達到5%以上。我們預計2022Q1公司時效業務收入同比大個位數增長，淨利潤或延續去年逐季改善趨勢，短期不必過分悲觀。公司或自2021Q4進入產能爬坡期，若不考慮嘉裏物流，我們預測2022年公司扣非淨利或59.4億，對應扣非淨利率約2.6%，未來兩年左右公司大概率迎來業績釋放期。