兩大主力調倉換股進行時，四季度重心轉向二線藍籌

年底臨近，主力資金調倉換股不斷影響着市場的走勢。

週五（11月6日）滬深兩市弱勢震盪，延續近期區間整理格局。盤面上，汽車、白酒板塊出現調整，疫苗、醫療器械、充電樁板塊重挫。總體看，3300點區域盤整多日，主力不斷地介入以及指數遲遲不突破在市場形成明顯的反差，而隨着三季報收官，主力調倉換股已在進行中。

Wind數據統計顯示，作為A股市場的兩大主力，外資和兩融資金都在鼓足幹勁買買買，只不過在行業選擇上有所差異。外資看中的是建材和金融，兩融資金看中的是汽車和醫藥。

（圖片來源：萬得股票App）

//  融資客調倉換股青睞六大行業//

近期A股持續震盪，而兩融餘額不斷加倉，連續創出新高。Wind數據顯示，截至本週四兩融餘額為15400.77億元，較前一交易日的15329.03億元增加71.74億元，較10月初增加677.3億元。

Wind數據統計顯示，四季度以來（10月1日至11月5日），共有959只兩融標的股實現融資淨買入，佔融資融券標的股總數的52.15%。其中，比亞迪最受融資客青睞，期間累計融資淨買入額達24.42億元，公司股價四季度以來累計上漲超過60%。

恆逸石化期間融資淨買入額也超過10億元，達到14.7億元；金龍魚為兩融新增標的，期間融資淨買入13.16億元。此外，期間累計融資淨買入額在10億元以上的標的股還包括隆基股份、科大訊飛、京東方A等，上述6只標的股期間融資淨買入額合計約84.98億元。

從融資餘額變動幅度來看，四季度以來，艾迪精密、中油資本、千禾味業、中泰證券、山科智能等25只個股融資餘額倍增。

行業方面看，在24個Wind二級行業中，共有16類行業期間實現融資淨買入。從加倉比例來看，汽車行業增幅最高，最新融資餘額為301.66億元，較10月初增幅達22.21%。此外醫療保健設備與服務、半導體、資本貨物、耐用消費品與服裝、材料等五大行業亦成為融資客四季度重點佈局的領域，期間融資餘額增幅均在5%以上；與此相對的是，食品與主要用品零售和保險，融資餘額下降幅度均超過4%。

//  北上資金重點加倉建築材料行業//

除融資客以為，作為市場另一大主力的北上資金喜歡什麼樣的股票？

Wind數據顯示，今年四季度以來，北上資金共對734只個股進行了加倉。從加倉比例來看，四季度以來北上資金持有流通股份增加居前的個股分別為：福萊特、順絡電子、珀萊雅、方大特鋼，均增持超過3%的流通股。

從Wind二級行業分類來看，四季度，材料、銀行和信息技術行業持股數量佔比上升居前，醫藥、房地產、運輸等行業持股佔比下降居前。

國信證券策略分析師燕翔表示，企業基本面發生拐點與資金交易行為變化，是A股第四季度常常發生估值切換的主要原因。

放眼當下，燕翔認為低估值品種今年年底最後兩個月有望跑贏市場。一方面，當前市場整體的估值分化已經達到了歷史最高水平，在後續流動性無法進一步刺激的情況下，博弈板塊間估值分化進一步擴大的賠率很低。

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