千億市值航空巨頭定增來了！擬募資不超150億元 買22架飛機和補充流動資金
8月2日晚間，市值超千億元的航空巨頭中國國航發佈定增預案，擬定增募資不超過150億元，用於引進 22 架飛機項目和補充流動資金。
中國國航擬定增募資不超150億元
用於買飛機和補充流動資金
8月2日晚間，中國國航發佈2022年度非公開發行A股股票預案公告和2022年度非公開發行A股股票募集資金使用可行性研究報告等多個公告。
公告顯示，中國國航本次非公開發行股票的募集資金總額不超過人民幣 150 億元(含本數)，扣除發行費用後的募集資金淨額將全部用於引進 22 架飛機項目和補充流動資金。其中引進 22 架飛機項目總投資金額256.53億元，募集資金擬投入金額108億元，補充流動資金擬投入金額42億元。
根據公司同時發佈的非公開發行A股股票募集資金使用可行性研究報告，公司擬以本次非公開發行募集資金108億元用於引進22架飛機，機型包括9架 ARJ21飛機、4 架A320 NEO飛機及9架A350飛機，按照中國商飛提供的目錄單價及空客公司網站上最新公佈的目錄單價計算，上述22架飛機的投資總額共計38.06億美元，約摺合人民幣256.53億元，公司擬以本次非公開發行募集資金支付人民幣108億元。本次引進的22架飛機預計於2022年~2023年交付。
公告還稱，近年來，公司飛機引進速度大幅放緩，2019 年度、2020 年度、2021 年度，中國國航引進飛機數量分別為 48 架、14 架和 43 架；截至 2021 年末，中國國航機隊共有客機(含公務機)746 架，平均機齡 8.23 年。在 2024~2026 年市場飛機供給偏緊、且現有飛機將持續退出的背景之下，公司提早佈局，既可以滿足老舊飛機的替換需求，又確保未來3-5年機隊合理增長，以應對疫後民航需求可能出現的急速增長，是公司堅持高質量發展方針、落實品牌戰略、持續為人民提供高品質航空服務的重要保障。
客源與飛行員充足，公司有能力消化新增運力。在客源方面，公司主基地位於“中國第一國門”的北京首都國際機場，具備打造東北亞地區國際大型航空樞紐的得天獨厚的最佳區位優勢；公司定位於中高端公商務主流旅客市場，目前擁有中國最具價值的旅客羣體。隨着航空客運逐步復甦，北京的區位優勢和公商務客源結構優勢將為公司帶來旺盛的航空出行需求。在飛行員方面，公司對空客 A320NEO 等飛機型號具備豐富的執飛經驗，飛行員團隊規模合理。截至 2021 年末，公司共擁有飛行員 10,644 名，其中機長 4,347名，機長年均飛行小時數 564 小時；此外，公司已基於未來機隊發展計劃制定了相應的人力資源支持計劃，有能力滿足每年新引進飛機的運行需求。
公告還顯示，按照中國商飛提供的目錄單價及空客公司最新發布的產品目錄單價，涉及公司擬引進飛機的目錄價格如下：
公告顯示，發行對象方面，本次非公開發行 A 股股票的發行對象為包括中航集團在內的不超過 35 名(含 35名)特定對象，其中，中航集團擬以現金方式認購本次非公開發行股份金額不低於人民幣 55億元，且非公開發行完成後，中航集團直接和通過其全資控股子公司間接持有的中國國航股份總數不低於50.01%(含本數)。除中航集團以外的其他發行對象範圍為符合中國證監會規定的證券投資基金管理公司、證券公司、財務公司、資產管理公司、保險機構投資者、信託公司、合格境外機構投資者以及其他合格的投資者等。證券投資基金管理公司、證券公司、合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者以其管理的二隻以上產品認購的，視為一個發行對象；信託公司作為發行對象，只能以自有資金認購。
本次非公開發行的發行價格不低於定價基準日前20個交易日(不含定價基準日，下同)發行人A股股票交易均價的 80%和截至定價基準日發行人最近一期末經審計的歸屬於母公司普通股股東的每股淨資產值的較高者(即“發行底價”，按“進一法”保留兩位小數)。限售期安排方面，本次非公開發行完成後，中航集團認購的股份自發行結束之日起18個月內不得轉讓。其餘認購對象所認購的本次非公開發行的A股股份自發行結束之日起6個月內不得轉讓。
對於本次非公開發行的目的，公告稱有3個方面的目的。
一是強化機隊實力，鞏固競爭優勢。公告稱，作為我國唯一載旗航空公司，公司肩負着打造國家航企名片、落實“民航強國戰略”的歷史重任，長期堅持高質量發展方向，充分發揮“中國第一國門”北京首都國際機場的主基地優勢，擁有國內最具價值的公商務旅客羣體。截至2021年末，中國國航機隊共有客機(含公務機)746架，平均機齡8.23年。通過本次非公開發行，公司擬進一步優化機隊結構、合理擴充機隊規模、鞏固競爭優勢。合理的機隊規模是公司未來進一步完善境內外航線網絡佈局的關鍵前提，亦是公司提高航點覆蓋率、為境內外旅客提供更加舒適便捷的航空出行方式的重要保障。
二是改善資本結構，提升財務穩健性。2019 年末、2020 年末和 2021 年末，公司資產負債率分別為 65.55%、70.50%和77.93%；公司資產負債率維持在較高水平，且呈逐年上升趨勢。一方面，民航業屬於資本密集型產業，飛機購置資金主要來源於銀行貸款及融資租賃等渠道，導致公司經營槓桿較重，面臨一定償債壓力；另一方面，與融資租賃等債權融資方式相比，通過本次非公開發行募集資金購置飛機更有利於公司控制有息負債規模，進而合理管控財務費用、提升盈利能力，強化財務穩健性水平。
三是補充營運資金，保障公司穩定運營。隨着航空客運需求逐步恢復，公司運力投放及經營規模將相應擴大，流動資金整體需求將有所增加；充足的資金供給是公司擴大業務規模、提升服務質量的有力保障。此外，新冠疫情在全球持續蔓延，對民航業在盈利及現金流方面造成了一定不利影響，亦對公司在流動性方面帶來一定挑戰。本次非公開發行將部分補充公司流動資金，有利於公司有效應對疫情挑戰、保障穩定運營。
此前三大航公告合計要買292架飛機
值得注意的是，就在上個月的7月1日晚間，三大航空公司南方航空、中國國航和中國東航公告與空客的簽訂購機協議，合計擬斥資約372億美元(摺合超過2000億元人民幣)，合計購入292架A320NEO系列飛機。
根據中國國航7月1日晚間的公告，公司及全資子公司國航進出口有限公司(以下簡稱“國航進出口公司”)與空中客車公司於2022 年7月1日簽訂國航購置協議，向空客公司購買64架空客 A320NEO系列飛機；公司控股子公司深圳航空有限責任公司(以下簡稱“深圳航空”)與空客公司於2022年7月1日簽訂深圳航空購置協議，向空客公司購買32架空A320NEO系列飛機。
南方航空當晚也公告稱，公司於2022年7月1日與空客公司簽訂協議，向空客公司購買9架A320NEO系列飛機。上述96架A320NEO系列飛機計劃於2024年至2027年分批交付公司，其中2024年交付30架，2025年交付40架，2026年交付19架，2027年交付7架。
中國東航當晚則公告稱，公司於2022年7月1日與空中客車公司在中國上海簽訂《購買100架A320NEO系列飛機協議》，向空客公司購買100架A320NEO系列飛機(以下簡稱“購買飛機交易”)。上述100架飛機計劃於2024年至2027年分批交付於公司。