公募基金樂看2022 新能源繼續受青睞

本報訊快將過去的2021年，A股市場結構性行情走向極致。即將到來的2022年，A股又將如何演繹?公募基金普遍對2022年的權益市場持樂觀態度，認為2022年依然是結構性機會。

A股大概率延續結構性行情

A股市場還有7個交易日就將正式進入2022年。新的一年裏，極致分化的結構性行情風格會否迎來轉向?A股又將如何演繹?

南方基金在展望報告中指出，2021年經濟復甦推動全球股市延續2020年的上漲趨勢。展望2022年，中國的製造業投資和基建投資將繼續為經濟增長提供支撐。社融增速將出現温和復甦對A股形成支撐，但不太可能出現大幅上漲。

華安基金認為，2022年市場波動性將加大，全年維度看有“驚”無“險”。在華安基金看來，2022年權益配置的吸引力有望逐步增加。當前，風險溢價處於2010年以來的50%分位，處於歷史平均水平;權益性價比好於2011、2018年初。

景順長城基金指出，2022年在全球流動性邊際收緊及國內寬信用的影響下，企業盈利有望逐步企穩。整體上看，明年可能不是指數級別的行情，大概率將延續今年的結構性行情，信用結構擴張的方向也將帶來更多的阿爾法機會。

達澳銀基金分析，2022年在穩增長和寬信用訴求之下，全年行情謹慎偏樂觀。但隨着資管新規落地和“房住不炒”政策貫徹，居民存款搬家是大勢所趨;年度層面，明年股市有望維持資金流入態勢。

在中歐基金2022年權益投資策略會上，該公司基金經理劉偉偉表示，從宏觀背景角度講，明年整體經濟下行壓力較大。一方面，房地產產業鏈面臨比較大的壓力，進出口數據出現一定回落。另一方面，流動性角度來看，明年進入貨幣政策新一輪寬鬆週期。這種大宏觀背景下，明年股市還是比較樂觀的。

前海開源基金經理曲揚在該公司2022年度投資策略會上表示，因為通脹壓力的上升，境外流動性邊際偏緊，未來幾個月潛在需求不會因為疫情過去顯得需求回升。潛在需求不足，使得通脹有可能是階段性的，仍然有很多行業比較冷。反映到股市上，A股依然會呈現結構性行情，市場整體很難有趨勢性大漲大跌。

新能源繼續獲看好

行業配置上，華安基金建議2022年緊抓新發展理念“創新、開放、共享”的新機遇。其中的創新方面：5G/數字經濟催生產業萌芽，AR/VR、物聯網等方向增速較高。同時，綠色低碳推動可再生能源、汽車電動化/智能化發展。

南方基金預計，2022年成長和小盤風格會佔優。創新創造主題或繼續維持相對熱度。行業方面，南方基金表示，高景氣的新能源、創新藥、半導體和國防軍工板塊提供更強的業績彈性，穩健的金融地產、泛消費、製造業、週期板塊則提供更好的防守屬性。

信達澳銀基金表示，2022年利率易松難緊，成長風格佔優。長期看好綠電、新能源、半導體、軍工、創新藥等成長行業。地產鏈/傳統價值類行業存在階段修復機會，但要保持耐心，“中長期而言，需要保持適度權益持倉。“

“自下而上看，我們基於行業中長期趨勢，短期景氣度變化，短期催化劑，估值水平(絕對和相對)和情緒五個維度進行內部打分，尋找最具性價比的細分行業。綜合來看，物聯網、醫療服務、光伏、半導體、銀行等板塊景氣度較高，投資性價比較高。”景順長城基金稱。

華泰柏瑞基金認為，2022年一季度市場有望迎來春季躁動行情，小市值風格延續強勢;二季度在寬信用及海外通脹回落背景下，A股業績有望迎來拐點，大盤藍籌佈局時間窗口臨近。在2022年二季度前後，本輪豬週期見底，屆時大眾消費品提價邏輯將更通順。到了下半年，隨着企業盈利回暖，先進製造和TMT等細分成長景氣賽道，有望再度湧現出投資機會。