15年來首次！美前財政高官提議：美聯儲應加息至5%以抑制經濟過熱

據市場8月17日最新消息，美國時任財政部副部長，斯坦福大學教授兼胡佛研究所高級研究員John B. Taylor公開指出，美聯儲若想達到抑制經濟過熱的目的，那麼是時候在利率上作出改變了，最好將接下來的聯邦基金利率設為5%。那麼，這名高官説法的根據從何而來，實現的可能性又有多大？

公開資料顯示，距離美國上一次將利率設置在5%左右的水平還是在2006年的6月，當時美聯儲將聯邦基準利率設為5.25%。而從2008年12月至今，美聯儲就一直維持着不超過過2.5%的利率水平，多數時候都僅按照0.25%的利率收利息。也就是説，時隔15年左右，又有人決定將美聯儲的利率大幅上調至5%的水平。

這名美國前任財政高官指出，多年來，美聯儲調整貨幣政策的標準之一，就會參照泰勒規則（Taylor rule）。這個準則的科學性多年來都得到了有效驗證，效果良好。

如果按照美國當前的評價通脹水平（約4%）來看，再結合美國二季度的GDP表現與其潛力之間的差距（約-2%），然後再納入2%的目標通脹率和1%的均衡利率，折算之後的聯邦基金利率的理想值應為5%。

再來看看美聯儲當前的貨幣政策，主要為每週1200億美元的購債規模，還保持着0.05-0.1%的低利率水平向市場發錢。最近一次的利率會議上，美聯儲還是維持此前的水準，將聯邦基金利率維持在0%-0.25%。

美聯儲此前一早就對外界公佈了其印鈔進度表，當下不可能戛然而止。至於市場所期待的加息，美聯儲更不可能一下子就上足馬力，讓美國的利率水平恢復到10幾年前的水平。

要知道，由於自2020年3月以來的大放水舉措，美國社會當前還面臨着“鈔票過多”的困境。為此，美聯儲還動用了隔夜逆回購工具，多次出手收拾這個“爛攤子”。就在剛剛過去的一週（8月9日-15日），美聯儲在該周連續3天，從美國市場上抽走了超過3萬億美元（摺合約19.4萬億元人民幣）的資金。

為了抑制全國上下“貨幣超發”帶來負面影響，當地時間8月16日，美聯儲還打算在接下來3個月內逐步縮減購債計劃，從而減少市面上的鈔票流動，對抗美國國內嚴峻的通脹現象。因此，從上述兩個舉動我們就能看出，美國的錢是發了不少，但是是否有效推動了經濟發展，這還要畫個問號。

因為，如果在將近5萬億美元的經濟刺激下，都沒能交出令大眾滿意的成績單，那麼在大幅度的加息舉措下，美國經濟的增長速度恐怕只會更加放緩。

據悉，在剛剛過去的7月，美國的生產者價格指數（PPI）同比增幅高達7.8%，創下近12年來（自2010年以來）最大單月增幅。而在6月，美國PPI也錄得了7.3%的增幅。美國另外一項反應通脹水平的指標——消費者物價指數（CPI）也在6月出現爆表，同比增速5.4%，創下自2008年8月以來的最高水平。

除了通脹“高企”，更讓人感到擔憂的還在後頭。最新數據顯示，8月密歇根大學消費者信心指數錄得70.2的初值，較7月下跌了11點，創下近10年來紀錄新低（自2011年12月以來）。這無疑透露了消費者對美國經濟前景的悲觀心理。

文|廖力思 題 | 林嘉 圖 |盧文祥 審 |林嘉