6億買礦！“跑馬圈地”的雅化集團在賭什麼？

　　隨着全球新能源的熱潮滾滾而來，作為新能源時代最寶貴的“石油”，鋰礦的熱度始終居高不下。在日前的2022世界動力電池大會上，寧德時代也直呼上游碳酸鋰漲價太高。

　　在此情形下，產業鏈的上、中、下游企業不約而同向上佈局，試圖提升鋰資源自給率，減輕成本壓力。

　　雅化集團6億“買礦”

　　7月28日晚，雅化集團發佈公告稱，全資子公司擬收購普得科技70.59%股權，交易作價將採用基礎購買價款和追加購買價款的方式，合計總對價不超過9290.47萬美元(摺合人民幣約6.27億元)。

　　雅化集團盯上普得科技，是因為這家公司“家裏有礦”。

　　根據公告，普得科技為KMC公司控股股東，持股比例為85%；而KMC擁有位於津巴布韋西部北馬塔貝萊蘭省境內的Kamativi礦區鋰錫鉭鈮鈹等偉晶岩多金屬礦的100%礦權。收購完成後，雅化集團將間接持有KMC公司60%的股權。

　　資料顯示，Kamativi多金屬礦礦權有效存續期限為無限期，其中以錫為主礦，同時伴生鋰、鈹、鉭、鈮等。通過研究分析和最新初步鑽探，在礦區4號錫礦脈南段顯示存在獨立鋰礦體，氧化鋰資源潛力較大。

　　今年，礦區4號礦脈完成了7300米鑽孔(按照計劃，2022-2023年一季度將繼續完成15000米鑽孔)，已鑽孔勘探區域礦石資源量1822萬噸，氧化鋰平均品位1.25%。粗略計算，雅化集團本次9290.47萬美元的交易對價對應4號礦區氧化鋰儲量約為15萬噸到46萬噸。

　　若按照氧化鋰與碳酸鋰1:2.47的轉換系數測算，摺合碳酸鋰當量約37萬噸到111萬噸。根據生意社最新報價，電池級碳酸鋰價格近期上漲至49萬元/噸，工業級碳酸鋰也有46萬元/噸。以此計算，雅化集團此次拿到的鋰礦資源摺合市價或達到1700億元-5400億元。

　　雅化集團表示，此次收購是為公司未來鋰鹽產能擴張所需鋰資源進行的投資，與公司鋰產業戰略發展規劃相一致。隨着該項目的建成投產，將進一步提升公司鋰資源的自給率(計劃到2025年鋰資源自給率超過50%)，為公司未來鋰鹽產線擴張提供充分的資源保障，有利於提升公司的行業競爭力，對公司未來的財務狀況和經營成果產生積極影響。

　　礦企大賺特賺

　　事實上，鋰電產業鏈公司“買礦”已經不是新鮮事了。

　　2021年以來，中下游的寧德時代、比亞迪、LG新能源、國軒高科、中創新航等一眾電池廠競相出手買礦、採礦、鎖礦。上游的天齊鋰業、贛鋒鋰業也時時為了鋰礦“大打出手”。

　　這背後，還是因為擁有鋰礦能使人“暴富”。從2022年半年報及業績預告來看，部分上游的鋰礦公司業績確實非常漂亮。

　　其中，“鋰王”天齊鋰業上半年預計上半年實現淨利潤96億元–116億元，比上年同期增長11089.14%-13420.21%，穩居首位。融捷股份上半年實現淨利潤雖然只有5.3億元-6.3億元，但同比增長4080.57%-4869.36%，大增超40倍。

　　另一巨頭贛鋒鋰業預計今年上半年實現歸母淨利潤72億元至90億元，同比增長408.24%至535.30%。藏格礦業預計上半年實現淨利潤23.5億元-24.5億元，同比增427.55%-450%。

　　雅化集團方面，預計2022年上半年淨利潤21.22億元-23.7億元，同比增長542.79%-618.52%。

　　對於業績增長的原因，公司也直言，就是鋰礦“貴”。

　　由於鋰行業景氣度持續回升，鋰鹽產品的需求持續增長，鋰鹽產品價格繼續維持在較高水平，各公司抓住市場機遇，加大鋰鹽產品的生產與銷售，使經營利潤得到大幅度增長。

　　高價鋰礦能持續多久？

　　當前，碳酸鋰價格持續處於高位，6月份一度降價至46萬元/噸的電池級碳酸鋰近期又重拾升勢，漲到了49萬元/噸。價格的波動，也讓投資者更加關注，高價鋰礦還能持續多久？

　　目前來看，鋰礦價格屬實是“易漲難跌”。

　　東莞證券研報指出，一季度澳礦長協價為2600～3000美元/噸，二季度澳礦長協價為5000～5500美元/噸，成本端鋰精礦價格仍處高位，使得鋰鹽價格易漲難跌。

　　澳大利亞鋰礦公司Pilbara的鋰精礦拍賣價一直作為鋰礦價格的風向標。7月13日，Pilbara第七次鋰精礦拍賣收盤價為6188美元/噸FOB，較6月底的價格下跌2.55%，但依舊維持高位。

　　按鋰鹽廠商利潤率在20%左右推算，目前鋰精礦價格區間在44.5-47萬元/噸，碳酸鋰價格區間在55-60萬元/噸之間較為合理。由於澳洲鋰精礦需經過運輸及加工等過程，國內鋰鹽定價通常滯後於鋰精礦價格3-4個月左右。按澳洲鋰精礦價格上漲趨勢，隨着下游汽車、電池廠商加大補庫需求，預計三季度鋰鹽價格將持續上漲。

　　2022年初至今，雖然鋰鹽價格有所回調，然而在原材料鋰精礦價格持續高位以及鋰電行情景氣高漲的情況下，鋰鹽價格或將重回上漲態勢，三季度價格或將再度創下新高。

　　上海有色網鋰行業首席分析師馬睿則對價格走勢給出明確指標。馬睿表示，碳酸鋰方面，2022年下半年，碳酸鋰市場將多維持小幅去庫的節奏，年底供需缺口將逐步拉大，2022年四季度碳酸鋰現貨報價或將突破51萬元/噸的關口。

　　據上海 證券報消息，有機構預測，2025年全球碳酸鋰缺口將突破16萬噸，缺口占比13%。也就是説，未來幾年全球碳酸鋰供需仍將處於緊平衡狀態。