千億白馬股海螺水泥持續陰跌，機構持續賣出，20萬股東被套

近期，大盤有所反彈，但“水泥茅”海螺水泥依然跌跌不休。

今天，千億白馬股海螺水泥再次下跌0.27%。截至收盤，其股價為48.28元，總市值為2559億元。

根據K線圖顯示，自去年7月30日，海螺水泥走出歷史最高價以後，便開始“跌跌不休”。截至到今天，海螺水泥股價已經跌超了20%，總市值已經蒸發超800億人民幣。

我們注意到，不只是海螺水泥出現持續的陰跌，其他水泥概念股表現也不容樂觀，包括福建水泥、華新水泥、冀東水泥等個股，近期都是呈現持續下跌的態勢。

導致海螺水泥股價大跌，可能有三個原因。

第一，水泥價格開始出現大面積回落，且還有繼續下調的可能。根據數據來看，6月2日起安徽沿江地區主要廠家熟料價格通知下調40元/噸，目前沿江離岸價在390-400元左右。

而且當前是來到了一個梅雨時節，市場需求大概率將進一步走弱，屆時長三角地區的水泥價格不排除有繼續下調的可能。

第二，煤炭價格居高不下，抬高了生產成本。眾所周知，水泥的燒製跟煤炭掛鈎，近期煤炭等大宗商品的價格漲勢兇猛，將會帶動公司生產水泥的成本上升，從而侵蝕了一定的利潤。

第三，機構持續賣出，股價進一步承壓。從股東結構來看，海螺水泥的籌碼集中度是近一步的分散的，這就意味着機構是在逐步的減持退出、而散户接踵而至。此外，從海螺水泥近5日陸股通資金狀況來看，北上資金也是呈現持續賣出狀態，據統計北上資金近5日累計淨賣出超6億元。

根據去年6月份海螺水泥的股東户數來看大約有20萬，今年3月份來到了40萬，這就意味着新進的20萬人目前是屬於被套的狀態。

我們認為，投資者對海螺水泥未來的股價也不用過多的擔憂。這主要體現在3個方面，第一，海螺水泥是全國水泥龍頭企業，成本費用控制和現金流非常優秀，不會有大的風險。第二，當前海螺水泥的估值已經來到了一個低位;第三，近期政策調控大宗商品價格，在此背景下，煤炭價格或許有所改善。