截至2021年8月31日，滬市主板1644家上市公司全部披露了2021年半年度報告。各項數據顯示，在國家政策的精準調控和有力支持下，滬市主板公司正在逐步走出新冠肺炎疫情影響，生產經營穩中向好，業績增長穩中有升，綠色發展穩步推進，交出了一份亮眼的成績單，成為國民經濟持續穩定恢復的重要力量和縮影。
業績回升態勢有所穩固，九成公司實現盈利
2021年上半年，滬市主板公司合計實現營業收入21.96萬億元，同比增長23.94%；實現歸母淨利潤2.08萬億元、扣非後淨利潤1.98萬億元，同比分別增長43.15%、44.40%。特別值得一提的是，與2019年同期相比，營業收入增長20.22%，歸母淨利潤和扣非後淨利潤分別增長11.58%、13.17%，顯示業績重回疫情前的增長軌道。從單季度情況看，2021年第二季度實現營業收入11.55萬億元、歸母淨利潤1.07萬億元、扣非後淨利潤9970.21億元，同比分別增長21.99%、41.65%、43.84%，環比分別增長10.94%、5.21%、1.30%，保持了穩定增長態勢。
從盈虧面上來看，滬市主板公司盈利比例大幅增加，虧損公司家數及金額齊降。上半年共1467家公司實現盈利，佔比達89.23%，較去年同期上升5.05個百分點，其中八成公司淨利潤同比增長，半數以上公司增幅超過30%。上半年虧損公司為177家，較上年同期減少83家，74家一季度虧損的公司在上半年扭虧為盈，實現業績修復；虧損金額合計640.31億元，同比降幅59.58%，其中虧損5億元以上公司共計18家，較去年同期減少7家。
實體企業貢獻率穩步提升，盈利結構配比得到改善
2021年上半年，滬市主板實體類公司合計實現營業收入17.01萬億元，同比增長30.27%，增幅高於滬市整體水平6.33個百分點；歸母淨利潤9101.28億元、扣非後淨利潤8179.02億元，同比分別增長103.72%、120.66%，增幅高於滬市整體水平60.57個百分點和76.26個百分點；經營活動現金淨流量7017.61億元，同比增長112.19%，經營造血能力顯著增強。對比來看，上半年實體類公司歸母淨利潤佔比達43.74%，較上年同期提升13個百分點，實體產業質量與效益齊增，滬市主板實體企業和金融企業盈利結構配比更加合理。同期，滬市主板金融類公司合計實現營業收入4.95萬億元、歸母淨利潤1.17萬億元、扣非後淨利潤1.16萬億元，同比分別增長6.21%、16.28%、16.18%。
從公司規模上看，中小企業發展勢頭強勁，大型藍籌股企業業績持續修復。上半年滬市主板市值百億元以下公司實現營業收入1.86萬億元、歸母淨利潤739.71億元，同比增長25.08%、175.94%，增幅高於滬市整體水平1.14個百分點和132.79個百分點。市值百億元以上企業貢獻了滬市主板九成以上的盈利，營業收入、歸母淨利潤同比分別增長23.84%、40.66%，第二季度環比分別增長10.82%、5.74%，保持了穩健的增長速度。
民生保障行業穩中有升，資源類行業增幅明顯
2021年上半年，滬市主板所有大類行業均實現盈利，近九成行業營業收入、淨利潤雙增長，近五成行業淨利潤同比增幅超30%，超八成行業盈利高於疫情前水平，各行業走出恢復曲線。其中，交通運輸、住宿餐飲業淨利潤逐季增加，較同期大幅扭虧為盈；文體娛樂業淨利潤同比增長1.2倍，第二季度單季環比增長67.26%。受需求持續回升、工業品價格上漲影響，生產資料行業經營情況全面好轉，化工、黑色金屬冶煉加工業淨利潤同比分別增長2.17倍、3.26倍，煤炭、有色金屬行業上半年淨利潤增速達60.80%、95.83%，石油開採業大幅扭虧，淨利潤較2019年增長54.17%。
以電熱燃氣及水生產業、食品飲料製造業等為代表的民生保障行業，積極配合國家政策，穩物價、保生產，為經濟復甦和國民生活提供穩定保障；同時，積極內部挖潛，壓縮各項費用，上半年費用率同比下降2.03個百分點、1.49個百分點，淨利潤仍保持20.92%和22.86%的增速。此外，專用設備行業充分發揮比較優勢，持續受益出口需求增長、國產替代提速，淨利潤同比增長30.91%，增速明顯。
創新投入不斷加碼，新興行業表現亮眼
2021年上半年，滬市主板新興行業快速發展。計算機通信製造業、軟件信息服務業受益於電子消費品需求提升、新興產業對電氣元器件需求的超預期增長等，淨利潤同比增速分別達42.85%、23.07%，淨利潤合計規模515.34億元，遠超2019年同期水平。其中，14家集成電路公司增勢尤為強勁，合計淨利潤同比增長1.24倍。在雙碳政策引領下，滬市主板公司在新能源產業的佈局持續深化。以光伏為例，滬市公司目前已經形成較為完備的上下游產業鏈，匯聚了一批優勢龍頭企業。相關公司通過戰略合作實現優勢共顯，11家滬市主板光伏設備公司上半年淨利潤合計增長57.39%。新能源汽車方面，傳統車企紛紛加快“新四化”產業佈局，上半年新能源乘用車汽車銷量繼續攀升，同比增加約33萬輛，是拉動汽車製造業整體利潤增長近1.4倍的重要動力。
亮眼業績的背後是研發投入的持續加碼。2021年上半年，滬市主板實體類公司共投入研發資金2424.78億元，同比增長39.17%，77家公司研發強度（研發投入佔營業收入比重）超過10%、24家超過20%。其中，計算機通信製造業、軟件信息服務業、設備製造業、汽車製造業、電氣機械製造業、醫藥製造業六大行業平均研發強度達5.67%，高於市場平均水平，為行業高質量持續發展提供新動能。
製造業投資保持穩定，產業升級加速進行
在整體經濟穩定恢復的背景下，滬市實體公司長期資產投資規模穩步回升。2021年上半年實體企業購建長期資產支出合計9595.55億元，同比增長9.76%。而作為實體產業鏈基礎的製造業同比增幅達23.29%，高於整體水平。其中，八成以上製造業細分行業保持增長，三成行業投資增速超50%。在投資規模持續擴張的同時，固定資產投資效能也有顯著提升。上半年，滬市主板製造業公司固定資產週轉率達179%，同比上升34個百分點。
從產業分類看，一批戰略性新興行業投資增速尤為強勁，為暢通國內大循環提供了新依託。計算機通信製造業、設備製造業、醫藥製造業、電氣機械製造業合計投資增速達44%，高於製造業整體水平。其中，醫療器械、光伏設備增速分別為58.6%、34.8%，成為創新驅動發展的拉動性、引領性行業。傳統行業方面，新舊動能轉換全面提速，拉動長期資產投資增幅居前。其中，建築材料、鋼鐵等行業推動產業升級，完成技術改造，上半年投資支出分別增長為44%、29%。
融資成本有所下降，減税降費成效顯現
近兩年，在宏觀貨幣政策推動下，滬市主板實體類公司融資規模保持穩定增長。2021年上半年融資現金流入合計5.84萬億元，兩年平均增長7.16%；扣除償債支付的現金後，實體經濟融資淨流入1.18萬億元，兩年平均增長14.88%。其中，直接融資6302.64億元，包括股權融資3322.89億元、債券融資2979.75億元；以銀行借款為代表的間接融資5.21萬億元。從融資期限看，截至上半年末，實體公司長期負債佔比為30.72%，環比增長0.56個百分點，融資期限結構進一步優化。實體企業資產負債率61.96%，與年初保持平穩。
在融資規模增長的同時，實體經濟融資成本實現穩中有降。上半年，滬市主板實體類公司財務費用總規模1864.18億元，同比下降5.60%，財務費用佔有息負債的比例同比下降0.14個百分點，綜合融資成本進一步降低，體現金融持續向實體經濟讓利。與此同時，國家減税降費政策紅利繼續在上市公司業績中得到充分體現。上半年，主板實體類公司支付各項税費合計1.15萬億元，佔其營業收入的比重為6.76%，較去年同期下降0.55個百分點。其中，製造業上市公司支付各項税費合計2845.49億元，佔營業收入的比重為5.26%，較去年同期下降0.11個百分點。上半年結構性減税降費延續執行研發費用加計扣除75%政策的同時，將製造業企業加計扣除比例提高到100%。國家通過税收優惠機制激勵企業加大研發投入，也使得製造業及相關環節費用減少，上市公司盈利能力進一步提升。
積極踐行可持續發展，推動實現“雙碳”目標
在倡導綠色發展、加強生態文明建設的背景下，滬市公司加快推進綠色轉型，堅定不移走生態優先、綠色發展之路。節能減排方面，以鋼鐵、石化、煤炭行業等為代表的重污染行業公司，持續改進生產技術、增加環保投入、加強環保項目建設和開展環保專項整治工作，基本實現排污量的持續下降。
同時，滬市公司積極相應中央號召，採取有效措施，全力推動“碳達峯”和“碳中和”目標達成。719家滬市公司披露了為達成“雙碳”目標採取的措施和取得的成果。其中，中國石化減少温室氣體排放230.4萬噸二氧化碳當量；回收利用二氧化碳71.6萬噸；二氧化碳注入驅油15.5萬噸；回收甲烷3.2億方，相當於減少温室氣體排放480萬噸二氧化碳當量。寶鋼股份聚焦低鐵鋼比、低碳冶金、綠色能源、能效提升4個方面降低碳排放，上半年碳排放強度比去年下降預估3%。此外，金融行業支持產業綠色升級力度不減，招商銀行上半年綠色貸款餘額增幅14.46%，高於公司貸款增速11.21個百分點，主要投向基礎設施升級、清潔能源、節能環保等領域；“兩高一剩”貸款餘額佔比不斷下降；助力15家企業發行17筆綠色債券，資金投向新能源汽車、軌道交通、光伏發電等相關行業的多個節能減排項目，有力支持了環保低碳企業的直接融資。
部分企業發展承壓，經營風險依然存在
2021年上半年，在總體向好的格局下，也有部分企業經營仍存隱憂。受疫情反覆影響，企業效益改善不平衡性、不確定性的風險仍然存在，上半年滬市虧損公司177家，業績大幅下滑公司66家。
具體而言，一方面，局部零散疫情影響了部分行業復甦節奏。其中，住宿餐飲業上半年業績雖已大幅修復，但收入及淨利潤較2019年仍有所下滑，2021年下半年業績走勢也存在不確定性。另一方面，上半年大宗商品價格大幅上漲，但價格向終端需求傳導不暢，部分中下游企業盈利空間受到擠壓。如下游的皮革、木材加工等行業因同期基數較低等原因，上半年利潤增幅較快，但與2019年相較，仍下降43.55%、63.31%。汽車製造業二季度單季利潤受原材料價格上漲、芯片供應不足等因素影響，環比下降3.28%。這些情況都顯示，部分上市公司業績企穩回升的基礎仍不夠穩固，疫情反覆對於尚處於恢復過程中的部分行業，尤其是交通運輸、住宿餐飲、文體娛樂等行業可能造成的不利影響，仍需保持審慎觀察。（經濟日報-中國經濟網記者 彭江）