11月30日杉杉股份(600884)發佈了關於收購LG化學旗下LCD偏光片業務的實施進展情況報告《關於重大資產購買實施進展情況的公告》。公告內容顯示,本次重大資產購買《框架協議》的附屬協議在簽署中,所涉及的國家與地區政府部門前置審批工作正在有效推進。
近日CINNO Research發現,LG化學10月底分別設立了杉金光電(蘇州)有限公司(控股公司),杉金光電(南京)有限公司,杉金光電(廣州)有限公司,杉金光電技術(張家港)有限公司。據悉杉杉股份意願加快收購LG化學偏光片的進度,杉杉控股有限公司董事局主席鄭永剛在11月20日舉辦的世界顯示大會上也表明,將推動收購案在今年底交割完畢。偏光片收益向好,杉杉希望將收購日程提前到今年年底,將有助於增厚上市公司利潤。
今年隨着面板需求大增,面板價格一路上漲,預計漲勢將持續到明年初,帶動上游零部件和材料出貨激增,作為核心材料的偏光片供應緊俏。另一方面,韓國樂金顯示LGD、三星顯示SDC宣佈退出LCD業務並向OLED轉型,LG化學也隨之退出LCD偏光片事業。杉杉股份在這樣的市場契機下與LG化學達成收購協議。LG化學將在中國境內以現金出資設立一家持股公司(即上述新設立的杉金光電(蘇州)有限公司),杉杉股份以增資的形式取得該持股公司70%的股權,並通過持股公司間接購買LG化學旗下在中國大陸、中國台灣和韓國的LCD偏光片業務及相關資產70%的權益,該交易的基準購買價為7.7億美元。
杉杉股份通過本次收購進入全球僅由少數幾家公司主導的LCD偏光片市場,將一舉躍入世界領導地位,並運用其技術及問題解決方案來擴大市場佔有份額。
據悉自公告以來,雙方正有序地推進事業交割工作。6月28日,雙方與張家港經濟技術開發區簽訂項目投資協議。宣佈一期擬建2條2.3米寬幅 LCD 偏光片生產線,計劃明年底前建成投產;二期擬建研發中心、 OLED 偏光片生產線以及上下游配套材料。強化在偏光片行業的市場領先地位。
目前LG化學在南京有4條偏光片產線(兩條1.5米寬幅,兩條2.3米超寬幅),在廣州有2條偏光片產線(1條1.5米寬幅,1條2.6米超大寬幅)。其中廣州2.6米產線於今年1季度末開始量產,目前稼動率已達到80%以上,預計年底可實現滿產。規劃在張家港投資的2條產線均為超寬幅產線,屆時杉杉將同時擁有5條超寬幅產線,在顯示面板向大尺寸發展的趨勢下,以更高的裁切效率和產能優勢滿足市場需求和確保競爭力。
隨着中國面板廠近幾年的不斷擴產,LG化學供應中國市場的份額不斷加大。在京東方、TCL華星、中電熊貓、咸陽彩虹、惠科HKC等國內廠商中均保持領先的市場份額。據CINNO Research調研顯示,LG化學的LCD TV偏光片產品中,中國本土面板廠的銷售佔比從2018年的約60%上升到2019年的約70%,今年預計將持續增加至約85%,剩餘的主要為向樂金顯示LGD廣州工廠供應,對LGD的集團依賴度逐年降低。公司2018年的LCD TV偏光片銷售額約70億元,2019年銷售額約75億元,預計2020年LCD TV銷售額超過80億元,加上桌面顯示器、筆記本電腦等總銷售額達110億元,呈現持續增長的趨勢。隨着現有產能提升,張家港新產線的投產,預計將達到150億元的營收規模。作為2012年即在國內最早投資偏光片前工程,擁有最多產線(現6條)的偏光片廠商,特別是隨着國內5條10.5代線產能的釋放,得益於在超寬幅產能上的優勢,LG化學將在偏光片領域繼續鞏固其龍頭地位。
特別是今年二季度以來,因為市場需求旺盛,LG化學產線一直保持滿負荷稼動,維持在較高的收益水平。杉杉方面希望將收購日程提前至今年年底交割完畢,最遲到明年2月底(原計劃21年上半年內)完成。杉杉收購LG化學偏光片業務後,計劃快速啓動張家港2條2.3米寬幅產線的投資,持續拉昇中國偏光片在地化供應的能力,從產業鏈角度,將有助於保障中國顯示供應鏈的安全性和穩定性
隨着LCD顯示面板的重心轉移到中國,未來或將有更多的日韓偏光片廠商選擇關廠或者進行業務轉讓。
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