巴菲特股東大會｜通脹時最好的投資是自己，在中國能買到低價好公司
時隔兩年，被稱為“投資界春晚”的伯克希爾·哈撒韋股東大會重歸線下。
92歲的“股神”沃倫·巴菲特和他的黃金搭檔——98歲的查理·芒格出現在會場上，兩人花了數小時的時間來回答股東們的問題。
紅星資本局注意到，疫情帶來的影響貫穿始終，不僅所有與會者都需要出具新冠疫苗證明，巴菲特也談到了疫情給經濟帶來的變化。
資本市場變得難以捉摸
“最好的投資是開發你自己”
當地時間4月30日，在伯克希爾·哈撒韋股東大會上，備受關注的問答環節在女王中心 （CHI Health Center）拉開帷幕。
大會曾預計稱，今年參加股東大會的人數將超4萬人，會創下新的紀錄。
圖據微博網友@catherineduan，其認證為“新浪財經/新浪國際北美站負責人”
而從現場畫面及社交媒體圖片來看，現場人氣爆棚，巴菲特多年的好友比爾·蓋茨、摩根大通CEO傑米·戴蒙，以及蘋果CEO蒂姆·庫克都出現在了會場。
巴菲特沒有含糊，一上來就説出了自己的觀點。他表示，經濟停滯真的有可能出現，希望伯克希爾公司（BRK.US）能在經濟停滯的情況下繼續運營。“這總是會發生的，總是會發生的。”
巴菲特認為，在過去兩年的時間中，資本市場有很大的動盪，變得難以捉摸。
“你可能在書中讀到了比如説資本市場會有什麼樣的表現，你也會去學習這些知識。但是在其他的時候，股市像賭場一樣，大家都在裏面賭博，而這種現象在過去兩年尤其明顯。”
巴菲特稱，華爾街賺錢的方式是投機。只有在別人採取行動的時候，投資經理、交易員才能賺錢。如果一個人一天去交易20次，就像在賭場的老虎機上操縱一樣，這就是他們賺錢的方式，他們喜歡看人交易，市場受到了這種情況的主導。
芒格也稱，“我們從來沒有遇到像現在這麼瘋狂的情況，瘋狂地賭博，很快地買、很快地賣，看起來真的不美好。”
截圖自第一財經直播畫面
有人提問稱：如果僅選擇一隻股票來對抗高通脹，你們會選擇什麼？為什麼？
巴菲特稱，“你做的最好的事情就是在某件事上做得特別好。不管有沒有經濟利益，人們會給你一些他們生產的東西來換取你能提供的東西/技能，最好的一項投資就是開發自己。做自己擅長做的事情、成為對社會有用的人，就不用擔心錢因高通脹而貶值了。”
“開發自己是不會徵税的，這是我在這個時間做的。”巴菲特在後面又重申了一遍，抵禦通脹的最佳保護措施是投資於自己的技能。
現金大幅降低至千億美元
增持石油行業稱“十億存儲量不多”
在問答環節開始前，伯克希爾公司發佈了2022年一季度財報。
財報顯示，伯克希爾公司在第一季度的經營利潤為70.4億美元，同比增長0.3%；淨利潤僅為54.6億美元，而去年同期為117.1億美元，同比暴跌53%。
淨利潤下滑主要是受投資因素影響，一季度投資和衍生品淨虧損15.8億美元，而去年同期為淨盈利46.9億美元。
伯克希爾公司部分財務數據
巴菲特在股東大會上表示，一季度，伯克希爾公司總共買入了518億美元的股票，同時賣出了103億美元。雖然現金水平大幅下降，但公司仍將保留足夠安全的現金。
從數據上來看，伯克希爾公司的現金儲備從2021年末的1440億美元降至1063億美元。巴菲特稱，“不會改變的一件事是，我們手頭總是有大量現金。”
紅星資本局注意到，今年第一季度，伯克希爾公司的持倉約66%集中在四家公司：蘋果（AAPL.US）、美國銀行（BAC.US）、美國運通（AXP.US）和雪佛龍（CVX.US）。
其中，雪佛龍是全球六大石油化工公司之一。
截至一季度末，伯克希爾公司持有雪佛龍股票市值達到了259億美元，相較年初的45億美元增加近5倍。由於雪佛龍在一季度股價僅增長40%，這意味着其至少買入超過百億美元。
除了雪佛龍外，伯克希爾公司今年還買入了西方石油（OXY.US）約70億美元的股票。
在問答環節，有人問到：對於石油存儲和生產，美國是否應該改變做法？如果未來十年不變革會怎樣？
芒格稱，“我希望有很多油儲，我更青睞從中東買油，要保留美國國內的資源。未來兩百年，石油將是非常珍貴的資源。”
巴菲特表示，這個問題是有彈性的。不同的族羣會有不同想法，這不是壞事。現在美國政府有超十億的存儲量，大家覺得是好事，仔細想想其實不夠多。這些儲量在3-5年就沒了，“你也不知道三五年後會怎樣。”
完全錯失了2020年3月的機會
“我們只是在投資對象便宜時買入”
有人在問答環節提問：伯克希爾公司每次的決策都抓住了時機，抓得很好，你們怎麼做到的？
巴菲特稱，他從來都沒有搞清楚怎麼確定市場的時機，也永遠不會揣測市場的時機。
“我們並不是非常善於精確掌握投資時機，我們只是在覺得投資對象價格便宜的時候買入。”巴菲特稱，他完完全全錯過了2020年3月股市大跌的機會。
“我們希望這個下行的時間會維持得長一點，這樣我們可以做更多的投資。因為如果價格便宜，那我們肯定會有更多的購買。”巴菲特説。
同時，巴菲特也在問答環節中提到，他不是伯克希爾公司唯一一個選股的人。
“我一次又一次地看到報紙頭條上説，‘巴菲特買了這隻股票，買了那隻股票。’實際上，不是我買了什麼，是伯克希爾公司買的。”巴菲特稱，伯克希爾公司的其他金融專業人士可能在他從未聽説過的情況下買了某隻股票。
股東大會上，伯克希爾股東們以大概6:1的比例否決了罷免巴菲特董事長職務的提議，支持讓巴菲特繼續同時擔任董事長和CEO。但由於巴菲特和芒格都已年過耄耋，伯克希爾公司的繼承人問題一直備受關注。
有人提問稱，如果兩位離開，會不會影響公司運作？
巴菲特稱，伯克希爾會把公司交到自己相信的人手上，目標是在下一個一百年繼續存在。
“首先，這是一家辛勤工作的公司；第二，公司永遠會在乎股東（的利益）。公司文化佔一家公司運作99.9%，伯克希爾沒有什麼不同。伯克希爾會和股東建立更好的、不易動搖的關係，也希望股東能和公司同步。”
巴菲特認為，伯克希爾公司的可能性是無限的，“我將伯克希爾視為一幅畫，它的大小是無限的；它有一個不斷擴大的畫布，我可以畫出我想要的東西。”
截圖自第一財經直播畫面
痛批比特幣及加密貨幣
就算25美元能買所有比特幣也不買
巴菲特抨擊加密貨幣稱，和農場、公寓不同，比特幣並不會產出價值，它的價格只會取決於下一個購買它的人願意出多少錢。加密貨幣現在或許因為炒作而彷彿擁有了魔法般的吸引力，但它本身沒有生產能力。
“如果你告訴我，你擁有全世界所有的比特幣，你説‘我用25美金賣給你’，我會説‘我不要’，因為總有一天我還是會把這個錢再賣給你，這些貨幣對我來説什麼都不是。”巴菲特説。
同時，巴菲特警告要警惕“新形式的貨幣”。
芒格也表達了相同的看法，他稱，在他的生活中會盡量避免愚蠢、邪惡，以及讓他與其他人相比看起來很糟糕的事情，而比特幣兼具這三點。
“它是愚蠢的，因為它可能會降至零；它是邪惡的，因為它破壞了美聯儲體系。”芒格稱，比特幣之所以邪惡，是因為它真的降低了美國的國家貨幣和美聯儲系統的能力，“（國家貨幣和美聯儲系統的能力）這是我們完全需要的，這是需要我們保持政府可信度的一個關鍵。”
今年曾對半減持阿里巴巴
在中國做投資是因為能以低價買好公司
需要説明的是，芒格旗下的Daily Journal對半減持了阿里巴巴（BABA.US;09988.HK），此事在國內備受關注。
據證券時報報道，4月11日，Daily Journal提交的一份文件顯示，今年第一季度，該公司售出了30.21萬張阿里巴巴美國存託憑證，將其投資減少至30萬美國存託憑證。
上述報道稱，這是Daily Journal在今年一季度唯一減持的投資標的，對美國銀行（BAC.US）、富國銀行（WFC.US）、美國合眾銀行（USB.US）等持倉保持不變。
在伯克希爾股東大會上，芒格承認在中國做投資的確要比美國更難一些。他在中國投資的原因是，能夠在那裏以更低的價格買到更好的公司。
紅星新聞記者 楊佩雯
綜合自第一財經、中國基金報、財聯社
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