1月30日，香港金融管理局(金管局)公佈外匯基金截至2022年12月底未經審計的財務狀況。數據顯示，2022年香港外匯基金投資虧損達到2024億港元，投資回報率為-4.4%，是除了2008年以外投資回報率最差的一年。
香港金管局總裁餘偉文表示，去年金融市場經歷了異常動盪的一年，在如此惡劣的投資環境下，許多投資基金的表現都不甚理想，錄得不同程度的虧損，香港外匯基金去年同樣未能避免損失。2022年的投資環境不單打破“股債互補”的傳統投資智慧，更成為近半世紀以來唯一一次股、債和主要非美元貨幣匯兑同時錄得負回報的一年。
香港外匯基金去年投資虧損2024億
數據顯示，香港外匯基金在2022年錄得2024億港元的投資虧損，其中香港股票投資虧損195億港元，其他股票投資虧損612億港元，債券投資虧損533億港元，非港元資產外匯估值虧損401億港元，其他投資虧損283億港元。
值得一提的是，受惠於港股自去年10月底反彈，香港外匯基金去年第四季度投資收益約631億港元，扭轉前三季虧損嚴重情況。
外匯基金資產負債表顯示，由於去年投資收益虧損嚴重，香港外匯基金的總資產減少5591億港元，由2021年底的4.57萬億港元，減少至2022年底的4萬億港元。
此外，2022年香港外匯基金的投資回報率為-4.4%，是除了2008年以外投資回報率最差的一年。
其中“投資組合”(債券為主、股票為輔的投資組合)回報率為-8.6%，而“支持組合”(只能持有美元現金和高流動性短期美元債券)為-0.4%。
上圖顯示，外匯基金的整體投資回報率不算太高，大多數時期甚至偏低。為何外匯基金投資策略不可能太進取？
香港金管局相關負責人向記者表示，支持組合只能持有美元現金和高流動性短期美元債券，即使收益不佳，也不可能投資其他資產類別。其次，投資組合因為外匯基金要保持高流動性和儘量保本，所以不宜集中持有波動太大的資產，例如股票。外匯基金的投資組合基本上是以債券為主，股票為輔的投資組合。在經濟和股市好的時候，會跑輸一般股票基金，但卻可以避免在熊市時遭受重大損失。長期增長組合，主要是投資私募股權和房地產，這個組合的投資表現異常亮眼，外匯基金並非一個主權基金，所以在風險可控的大原則下，維持長期增長組合的上限在累計盈餘三分之一是穩妥和適當的安排。
餘偉文在提到外匯基金2022年的表現時表示，“金融市場經歷了異常動盪的一年，年初爆發的俄烏衝突觸發能源和商品價格大幅上漲，加上各地疫情不穩衝擊環球供應鏈，導致多個主要經濟體面對通脹飆升的問題，促使主要央行的貨幣政策急速轉向，美聯儲於年內連續多次大幅加息，引發全球債券和股票市場被大幅拋售，全年分別累計下跌16.2%和19.8%，跌幅顯著。2022年的投資環境不單打破‘股債互補’的傳統投資智慧，更成為近半世紀以來唯一一次股票、債券和主要非美元貨幣匯兑同時錄得負回報的一年。”
香港外匯基金：金融穩定的牢固防線
據證券時報記者瞭解，香港外匯基金的法定用途十分簡單，基本上就是維持香港的貨幣和金融穩定。在過去幾十年間，每次香港出現銀行或金融危機，外匯基金都擔當了極其重要的角色。
例如1980年代有數家銀行(包括海外信託、恆隆、嘉華)面臨倒閉時，政府動用了外匯基金去接管或提供擔保。在1987年股災時，政府動用外匯基金去支持期貨市場免於崩潰。在1991年數家銀行出現擠提時，外匯基金為幾家銀行提供流動資金援助併為港基銀行提供擔保，免受擠提推倒。1998年8月，政府更以外匯基金入市，抗衡國際金融大鱷在匯市和股市的雙邊操控行動。在最近一次的國際金融危機爆發時，外匯基金在2008年10月為香港銀行所有存款提供擔保，併為銀行提供流動資金及資本援助安排，及時鎮住局面，穩住市場和市民對香港金融體系的信心。
餘偉文稱，2023年金融市場仍然受到眾多不確定因素困擾，相信資產價格會持續波動，環球央行的貨幣政策仍將繼續主導投資前景，市場十分關注主要央行政策利率的峯值，而通脹走勢則是個中關鍵。美國聯邦公開市場委員會最近的議息記錄提出，政策重點仍然是遏制通脹，預期今年還有加息空間。在通脹和利率走勢尚未穩定下，如果實際情況與市場預期出現較大偏差，資產價格難免再出現猛烈波動或調整。
此外，持續的緊縮貨幣政策已成為全球經濟增長的阻力，多家機構紛紛調低今年全球經濟增長預測，部分主要經濟體更可能陷入經濟衰退。再者，地緣政治緊張局勢仍具潛在的破壞力，俄烏的緊張局勢導致的能源危機，以及主要經濟體之間的貿易關係，都可能進一步影響環球經濟增長並使避險情緒升温。
當然，較為樂觀的是，受惠於內地防疫措施放款及刺激經濟措施的推出，中國經濟今年有望強勁復甦。與此同時，隨着市場預期通脹進一步放緩，以致加息步伐放慢，債券將變得更具吸引力，現時主要國債收益率處於多年高位，持有債券讓投資者能獲取較高的利息收入。
餘偉文指，香港金管局會以“保本先行，長期增值”為投資原則，繼續小心謹慎地管理外匯基金，保持靈活性，作出適當的防禦性部署，維持高流動性。也會持續多元化投資，穩定外匯基金的長期投資回報，確保外匯基金能繼續有效地維持香港的貨幣及金融穩定。