有底有壓還是反彈在即？七大券商建議增配這些板塊

　　新華社北京3月8日電（中國證券報記者胡雨）3月首個交易周A股整體延續回調態勢，但相較此前一週跌幅明顯收窄。受政策預期升温影響，“碳中和”等板塊受到關注。海外方面，美國新一輪大規模紓困計劃獲通過，全球經濟復甦態勢延續。

　　部分券商認為，A股當前已進入有底有壓的平靜期，一些樂觀的券商則預判A股將再次進入上行窗口；從配置看，除延續對化工等順週期板塊的配置外，多家券商建議關注“碳中和”主題，同時配置銀行、保險等大金融板塊。

　　（圖片説明）資料圖，新華社發

　　（小標題）震盪格局還是再次上行？

　　中信證券認為，A股已步入“慢漲三部曲”的平靜期。外圍市場方面，貨幣寬鬆邊際變化預期壓制美股估值，預計美股本輪仍有10%左右的調整空間，影響A股投資者情緒。A股市場流動性仍處於緊平衡狀態。近期內外因素作用下，A股有底有壓。

　　中金公司認為，本輪下跌是對自去年3月23日低點反彈以來的中期調整。在近幾周的急跌後短線雖有小反彈，但盤整可能在未來一到兩個月的維度持續，成交量將在波動中逐步萎縮。不過看到下半年則不宜過度悲觀，市場在消化估值及潛在政策調整影響後會重拾升勢。

　　國泰君安證券維持大盤3450-3700點震盪格局的判斷。目前已臨近下沿，反彈在即。當下市場核心焦點在於貼現率預期上升與部分高估值股票之間的矛盾，但從整體來看A股估值並不貴，當前的問題其實更多的是結構性矛盾，而非總量問題。

　　國盛證券認為，未來一個月，市場將再次進入上行窗口。經歷春節假期以來的連續調整後，由於前期快速上漲而累積的畏高、獲利了結情緒已顯著釋放；資金面和全球貨幣政策維持寬鬆，流動性最緊張的時候已經過去；企業盈利也將繼續改善。

　　興業證券認為，當前全球復甦，經濟基本面超預期向上，上市公司盈利良好。流動性方面，美債超預期上行使得高估值品種承壓。整體來看，繼續看好“陽春”三月，做多全球復甦主線。

　　海通證券認為，美債利率對A股是短期擾動，企業盈利仍在回升中，A股牛市格局未變。站在全年視角，順週期輪漲後要重視科技和消費，4月後A股上市公司一季報陸續披露，屆時有業績支撐的個股有望迎來行情。

　　廣發證券認為，本輪調整更多是風格切換而非牛熊轉換，當前A股只是局部過熱而非全局過熱，熱門股受挫於風險溢價上行而非來自利率上行的擠壓。對熱門股而言當前處於估值消化階段，後續需要觀察是否會出現負反饋。

　　（小標題）大金融及“碳中和”板塊關注度升温

　　中信證券建議，月度維度可適當增倉地產、保險等低估值高性價比防禦板塊，並延續對化工、有色等強景氣度順週期板塊的配置；短期重點關注“碳中和”主題下受益最明顯的鋼鐵。季度維度建議重點佈局“五大安全”領域中高性價比的科技安全（消費電子、半導體設備、信息安全）和國防安全（軍工），同時增配去年因疫情受損的相關行業板塊，如汽車零部件、家電家居、旅遊酒店、航空等。

　　中金公司建議，短期反彈中可能下跌多的板塊反彈會相對多，估值低且此前漲幅低的板塊可能略有韌性；中期看，在消化估值壓力後，消費仍是自下而上選股的重點方向，新能源、科技、醫藥等領域結合景氣程度自下而上逢低吸納。

　　國泰君安證券推薦五條主線：一是高景氣延續的全球原材料週期，如石化、基化；二是機械；三是“碳達峯”“碳中和”主題，如新能源；四是科技調整後機會，如電子；五是受益於經濟修復與利率上升的金融，如銀行、保險。

　　國盛證券推薦三條主線：一是全球共振復甦下的化工、石油石化、有色等板塊；二是政策預期較高、長期景氣向好的新能源、半導體、“碳中和”等板塊；三是積極配置港股科技巨頭和價值龍頭。

　　興業證券推薦三條主線：一是全球復甦疊加PPI上行，關注化工、有色、機械、家電、汽車以及新能源車、半導體等成長鏈條的中上游材料與設備板塊；二是受益於從疫情中逐步恢復的服務型消費，如酒店、影視、醫美、餐飲旅遊、免税、醫藥等板塊；三是政策暖風催化的“碳中和”主線，包括新興方向的風電、光伏、氫能板塊；電解鋁、鋼鐵等龍頭優勢集中的傳統領域，以及裝配式建築、多式聯運等傳統行業技術變革的方向。

　　海通證券建議重視科技和大眾消費：2021年計算機（雲計算、人工智能）、傳媒（遊戲等）、新能源車產業鏈（汽車智能化）等軟件內容及應用產業發展空間更大；乳製品、餐飲等大眾消費需求或將大增，此外消費品牌化、服務化趨勢也更加明顯。

　　廣發證券推薦兩條主線：一是“漲價”主線的順週期及科技，如有色金屬、化工、半導體、面板；二是景氣拐點確認且低估低配的大金融和科技，如銀行、保險、計算機應用、傳媒。主題方面關注“碳中和”。（完）