縮減QE預期升温，Peter Schiff：美聯儲只有空談，沒有行動

智通財經APP獲悉，美聯儲縮減購債規模是當前市場的熱門話題。對此，華爾街資深預言家、黃金多頭Peter Schiff表示，即使美聯儲真的開始考慮縮減購債規模，這也並不等同於收緊貨幣政策。此外，美聯儲在當前的任何縮減都為其自身的毀滅埋下了種子。

美聯儲7月份會議的紀要於上週公佈。美聯儲將在今年晚些時候開始討論縮減資產購買規模。 交易員繼續預期美聯儲將收緊貨幣政策，導致股市走低。 受打擊最嚴重的行業是經濟敏感的週期性股票，以及與通貨再膨脹交易有關的行業。

Peter認為會議紀要裏並沒有披露新內容。然而，根據很多專家的説法，美聯儲將縮減購債規模，通脹不再是一個問題。

Peter表示，市場對這一預期的緊縮週期做出反應與過去一樣，但並沒有意識到這一輪緊縮週期與之前的差異。事實上，很難將美聯儲的下一步稱為“緊縮週期”。

“到目前為止，在這個週期中唯一發生的事情就是美聯儲的表態。僅此而已。只有空談，沒有行動。”

Peter承認，美聯儲很可能會縮減並放緩量化寬鬆。

“現在還不是很確定。 我們可能永遠不會縮減量化寬鬆。 我們唯一可能得到的就是縮減量化寬鬆的討論，事實上，可能整個緊縮週期都充斥着這種言論，因為當美聯儲真正開始縮減量化寬鬆時，可能已經太晚了。 經濟可能已經開始下滑。 市場可能也已經在下滑，在這種情況下，任何縮減量化寬鬆的計劃都將不得不被取消，因為美聯儲基本上已經成為市場和經濟的人質。”

這就提出了一個問題：如果縮減量化寬鬆只是説説而已，那又有什麼意義呢? 為什麼美元會反彈? 投資者為什麼要賣黃金?

Peter表示，黃金現在應該上漲，這是基於即將發生的現實情況，而不是基於對美聯儲談話的幻想。他認為，即使美聯儲真的開始縮減購債規模，也不會真正完成這一過程。 它永遠不會完全結束量化寬鬆。

目前，美聯儲每月購買約1200億美元的美國國債和抵押貸款支持證券。 到目前為止，我們僅僅知道，美聯儲計劃以同樣的幅度削減這兩種資產，而不是偏向其中一種，削減可能會在今年秋季發生。

美聯儲還特意強調，縮減資產購買規模並不意味着美聯儲即將加息。 Peter認為美聯儲永遠不會加息，因為在上一個緊縮週期中，在過度槓桿化的經濟元氣大傷之前，美聯儲只成功將利率降至2.5%。 在之前的週期中，美聯儲將利率一路推至5%。Peter認為美聯儲這一次最多隻能做到縮減購債規模。

Peter指出，隨着每個緊縮週期變得越來越松，每個寬鬆週期也變得越來越松。

“下次美聯儲不得不重新實施量化寬鬆政策時，它將釋放更多的流動性。 所以，在新冠疫情之後，美聯儲將採取規模更大的量化寬鬆措施。”

他指出，就像藥物一樣，吃得越多就越難以戒掉。

“我們所能做的只是談論縮減量化寬鬆，但我們永遠不會真正採取行動。”

“今天的任何緊縮都將以明天的寬鬆作為代價，而緊縮只是為下一次量化寬鬆奠定基礎，下一個寬鬆政策將比上一個更寬鬆，甚至寬鬆得多。”

實際上，Peter認為，現在任何縮減都是在播下自我毀滅的種子。

Peter認同財經主持人Mike Maharrey所説的觀點，即適度的緊縮並不會結束通貨膨脹，美聯儲只是將通貨膨脹的速度放慢了。就像浴缸裏的水，即便注水的速度變慢，水還是會流入浴缸，最終填滿浴缸並溢出。