楊德龍 | 立方大家談專欄作者
12月31日，週五，今天是2021年最後一個交易日，A股市場出現震盪反彈。前期出現調整的新能源和中藥板塊大幅回升。白酒板塊則出現了一定的震盪調整，整體上還是呈現出結構性行情的特徵。
2021年行情即將收官，回顧全年的走勢，結構性特徵非常的明顯，分化比過往幾年更嚴重。新能源幾乎是貫穿全年的一個主題。從2021全年的走勢來看，新能源之所以能成為市場領漲的主線。我認為主要還是和經濟轉型的方向以及政策支持有關。今年我國提出雙碳目標，即2030年實現碳達峯，2060年實現碳中和，也就是説賽道是完全符合巴菲特的一個投資標準。即投資就像滾雪球，需要厚厚的濕雪和長長的山坡。而新能源行業首先是一個大行業，有厚厚的濕雪，同時，投資的期限可以達到將近40年，有長長的山坡。對於這個行業，我認為還可以繼續關注。
我管理的前海開源清潔能源基金即重點配置了新能源汽車、光伏、風電和氫能源四大賽道龍頭股。因為是主動管理基金，可以將權益倉位靈活配置從0~95%，所以今年很好的控制住了淨值回撤，實現了低迴撤、穩增長。展望2022年，新能源依然是一個重要的投資主線。但值得注意的是，由於今年新能源很多龍頭股漲幅比較大，累積了比較大的獲利盤，所以波動一定會加大。在2022年更要適當的做一些倉位的管理，防止淨值大幅波動。這體現出前海開源清潔能源作為靈活配置型基金的優勢。
關於2022年的機會，另一個方面我認為體現在消費股上。消費是人類永恆的主題。巴菲特之所以能夠取得長期投資成功和他長期配置消費白馬股是密不可分的。即他這一年配置的蘋果公司的股票為他帶來巨大的投資回報。巴菲特是在蘋果的市值超過1萬億美元成為世界第一大市值之後才配置。因為他以前是不喜歡配科技股的，他認為科技股各領風騷三五年，很難出現百年老店，一直到蘋果從科技股轉變成了實質上的消費股之後，他才開始大量的配置。那我們現在買iPhone實際上就是一種消費，不僅僅是科技，這就打破了科技股的特點，具備了消費的特徵。
我國的比較優勢就是消費，這和美國的比較優勢是科技一樣。我們擁有世界上最多的人口最大的消費市場。我國人均GDP在去年就突破了1萬美元。根據歐美國家的經驗，當人均GDP突破1萬美元之後，將會面臨消費升級和消費總量擴張，這對於品牌消費品銷量增長是一個巨大的推動。今年由於受到疫情的影響，加上疫情防控比較嚴格，很多經濟活動受到影響，很多消費場所不能正常開業，導致消費增速下降明顯。但是這對於消費股的影響是短期的，疫情早晚會控制住。我相信明年按照我們現在這種嚴格控制措施，疫情會得到有效的控制。與海外疫情肆虐相比，我們國內疫情控制的是卓有成效的。這樣的話，明年在消費上將會出現恢復性上漲，從而帶來消費股表現的機會。近期白酒、醫藥等消費股已經率先啓動，從今年8月份我建議大家逢低佈局到現在已經有了比較好的回升幅度。今天中藥也結束了短期的調整，再次上漲。2022年消費白馬股依然是一個重要的投資主線。
今年的行情分化比較厲害，所以是幾家歡喜幾家愁。投資者在今年賺錢效應不高，很多人吐槽，今年沒賺到錢，2022年賺錢效應會不會提升？我認為答案是肯定的。一個是跌出來的機會，比如説很多優質龍頭股今年的跌幅比較大，隨着市場信心的回升，優質龍頭股的價值依然不會受到短期波動的影響，股價波動的影響將會受到資金的關注。近期很多券商都發布了2022年十大行業和十大金股。我看了一下，大部分都是景氣度向上的行業，包括像消費、新能源、科技等方向。推薦的十大金股也都是各行各業的優質龍頭股。管理的前海開源優質龍頭基金在8月份優質龍頭股大跌的時候進行逢低佈局，完成了建倉。我相信2022年這些具有長期投資價值，股價又出現大幅回調的優質龍頭股將有望迎來恢復性上漲的機會，不排除部分優質龍頭股可能在2022年再創歷史新高。
大家堅持價值投資，做好公司的股東或者是通過買入堅持價值投資理念的基金，是抓住市場機會較好的投資策略，這一點也是我今年反覆給大家強調的。過去接近16年的從業時間，我一直不遺餘力的給大家推廣價值投資理念，就是希望能夠改變很多人的虧錢的命運，希望大家通過學習價值投資，學習機構的投資方法來抓住好公司，實現財富的增長。現在房住不炒的基調已經改變，過去十幾年很多人通過買房炒房獲得了巨大的財富，但是現在已經到了拐點，大量的居民儲蓄正在向資本市場大轉移。
今年已經出現了接近100個交易日的日成交量突破1萬億。從全年的成交量來看，也是創了歷史新高，全年的成交量超過了2015年大牛市的成交量。作為普通投資者入市的一個重要通道，公募基金的發行保持在高位，這兩年銷售量都在每年3萬億左右，而2015年大牛市全年銷量是1.5萬億。公募基金的總規模已經接近25萬億，其中投資股票的規模已經是達到10萬億左右。這些數據都證明了我在2019年提出來的一個論點，即居民儲蓄向資本市場大轉移。那趨勢已經形成，未來幾年還會源源不斷的為A股市場帶來增量資金，跟着錢走是一個重要的投資經驗。過去十幾年大量的資金流入到樓市，跟着錢走就要進入到樓市買房，這是很多人成功的經驗。而現在這些錢開始流往資本市場，我們通過買優質股票或者是買優質基金，是抓住未來十年甚至二十年投資機會最好的一個方向。在今年年末，也預祝大家在新的一年裏能夠抓住主流的投資方向，獲得好的投資回報，實現財富增值。
責編:楊志瑩 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉