麥格理：維持申洲國際(02313)“跑贏大市”評級 目標價升至200港元

智通財經APP獲悉，麥格理髮布研究報告稱，維持申洲國際(02313)“跑贏大市”評級，下調盈利預測8%及2%，以考慮越南和更高的原材料成本和匯率因素，目標價升9%至200港元。

報告提到，管理層表示越南復工復產仍步入正軌，假設不再實施封鎖，預計越南生產應在年底前完全恢復，同時產能擴張的潛在新地點，表明其品牌客户對高質量生產能力的長期需求不變，預計2022年利用率提高而強勁反彈。第三季業績受面料和服裝廠的中斷影響，但目前重新恢復一直很順利，應該彌補第三季部分銷售損失。

另外，未來兩年有大招聘計劃，計劃在未來兩年內招聘約17000-18000名員工，預計產能可以實現超過10-15%長期增長目標。該行稱，原材料成本壓力的影響有限，平時保持大約3.5個月的棉紗庫存，有時將成本膨脹轉嫁至其品牌客户。隨着海外效率的提高，預計毛利率在2022年會有更好的回升。