全球部分天然氣價格出現回調，或吹響城市燃氣股反彈號角

智通財經APP獲悉，一向以穩定著稱的城市燃氣板塊2021年多有波折，近幾月多被全球氣荒以及冬天保供等風險困擾。由於上半年國內天然氣平均價格上漲，導致部分燃氣公司在上半年的業績中顯示毛差(購銷差)下滑，根據花旗早前預測，根據對今年冬天缺氣的判斷，城市燃氣或因需要購買高價市場氣源而導致現下半年毛差較上半年下降3到6分人民幣。

但是市場不乏樂觀觀點，根據中金公司10月份的報告，今冬明春天然氣上游企業保供形勢尚好，下游城市燃氣對外採LNG需求可能低於市場預期。管道氣傳導機制理順，上游企業管道氣漲價對售氣毛差擠壓有限。短期來看，雙控背景下限電限產的負面影響最嚴重的情形或已體現在9月份，10月以後限產情況已相對緩和;而今冬明春天然氣成本較高的背景下，部分高能耗工業開工受限擠出一部分需求，一定程度上對於城燃企業利潤而言可能是正面貢獻。

對聰明的投資者來説，如提前佈局這個一向穩定且獲益我國雙碳發展的行業，現在則為良機，而且過去一個月比如華潤燃氣(01193)、港華燃氣(01083)和天倫燃氣(01600)等已經有明顯表現。世界的天然氣價雖然今年普遍大漲，但是近期在美國以及中國以及出現回調跡象，而且歐洲及亞太的期貨價格也顯示未來幾個月價格將出現逐漸回調。

今年以來，全球各地區天然氣價格齊漲，歐洲漲幅尤為明顯，從年初的20歐元左右漲到近期105歐元。但是隨着用氣高峯的臨近，期貨價格也顯示價格將在未來數月逐漸走低。比如2022年3月份的期貨價格顯示為98，4月份期貨顯示為74，較現在為低30%之多。歐洲的天然氣短缺也推高亞洲的LNG價格，看亞洲情況，日本韓國基準價格(JKM)從今年年初漲5倍到現在35左右。但是期貨價格顯示JKM價格將在未來兩個月穩定但是2022年3月份開始下降至25左右。

中國方面可能因為近期能源雙控需求放緩等因素，LNG綜合到岸價格指數在過去半個月下跌20%主要，LNG出廠價格指數也從11月初高點回調25%左右。

但是最為戲劇性的是近期美國天然氣價格的劇烈回調也顯示出了市場對天氣的預期之高。據美國國家海洋和大氣管理局預測，12月13日至15日，美國大部分地區氣温將高於正常水平。商業氣象預報公司Maxar的氣象學家表示，美國本月有望成為自1950年以來第三温暖的12月。據天氣頻道報道，本週紐約的氣温可能達到61華氏度(16攝氏度)，休斯頓的氣温可能達到81華氏度(27攝氏度)。美國天然氣價格在10月6日達到了7年多以來的高點6.466美元/百萬英熱，但近期以及回調近40%之多，現在為4美元左右。