讀創假日檔〡“巨無霸”中國移動將上會！有股民擬棄申購：這個彩票不買了……

來源：深圳商報-讀創

讀創/深圳商報記者 馬強

“巨無霸”中國移動登陸A股腳步聲漸近！10月29日，證監會公告稱，中國移動、匯通股份將於11月4日首發上會。公開資料顯示，中國移動本次擬募集資金560億元，將成近10年來A股最大IPO！

然而，中國移動登陸也正值A股“破發潮”漸起的節點，有股民表示，近期破發破怕了，“不敢申了”，“（打新中國移動）這個彩票不買了”。

▍巨無霸將至！有望成為近10年來A股最大IPO！

8月18日晚間，中國移動發佈公告稱，公司首次公開發行A股股票的申請材料已獲中國證監會受理。同日，中國移動披露A股IPO招股書，

在此之前，中國電信、中國聯通已經在上交所主板上市。一般情況下，中國移動的A股首發過會幾無懸念，這意味着，中國三大運營商將齊聚A股。

招股書顯示，中國移動擬公開發行不超過9.65億股A股股份，募集資金將圍繞“新基建、新要素、新動能”，推進數智化轉型，構建新型數智生態，用於5G精品網絡建設、雲資源新型基礎設施建設、千兆智家建設、智慧中台建設、新一代信息技術研發及數智生態建設等5個項目，總投資共1569億元，擬投入的募集資金金額為560億元。值得注意的是，中國移動560億元的擬募資總額將超過中國電信的542億元，成為近10年來A股最高IPO募資額，位列A股第五位（前四位是分別為：農業銀行，685億元；中國石油，668億元；中國神華，666億元；建設銀行，581億元）。

中國移動稱，可授權主承銷商行使超額配售選擇權，超額髮售不超過本次發行A股股數（行使超額配售選擇權之前）15%的A股股份。

業績方面，中國移動在港交所公告顯示，公司前三季度營運收入為人民幣6486億元，比上年同期上升12.9%；其中，通信服務收入為人民幣5729億元，比上年同期上升9.0%；EBITDA為人民幣2,375億元，比上年同期上升9.5%；股東應占利潤為人民幣872億元，比上年同期上升6.9%。

截至10月28收盤，中國移動港股跌1.23%，報48.25港元/股，市值9879億港元（摺合約8134億元人民幣）。

▍近期中籤如中刀？部分股民稱欲放棄申購中國移動

“中國搖滾教父”、著名歌手、音樂人崔健曾在他的一首歌中唱到：不是我不明白，這世界變化快。

對此，當前的A股打新者可能會感同身受：和幾個月前中籤高價新股動輒賺上十萬的“大肉籤”相比，近期似乎突如其來的新股上市破發潮，猶若不期而至的寒流，讓不少散户有“恍若隔世”之感：以往中籤如天上掉餡餅（通常無非大小有別），但如今，“閉眼”打新的時代似乎已成歷史。

數據顯示，從10月22日中自科技上市破發以來的6個交易日裏，上市新股達15只，以收盤價計算，已有8只新股在上市首日破發。首日破發的新股包括中自科技、可孚醫療、凱爾達、中科微至、新鋭股份、成大生物、戎美股份等。還有2只新股在上市次日破發。10月28日福萊蒽特也破發，破發新股已達10只。

值得一提的是，10月28日上午，掛牌上市的兩隻新股成大生物和戎美股份盤中全部破發。其中，佔據國內狂犬病疫苗半壁江山的“業界老大”——成大生物開盤報89.99元，較發行價110元下跌18.19%，其後跌幅擴大，最後收盤於80元，較發行價下跌超27%。

若以科創板中一簽500股和當日收盤價80元計算，則參與成大生物打新中一簽虧1.5萬。有中籤股民哀嘆：當真是“中籤如中刀”！

記者注意到，在東方財富成大生物股吧，有股民發出“第一次中籤浮虧13000元，兄弟們我該怎麼辦？”的帖子，在帖子中該股民寫道：中籤日那天，證券公司還電話我讓我交凍結資金。當天很激動，連給媳婦買什麼包都想好了。今天虧13000元，今年的盈利快被割完了，辛辛苦苦一年，躲過了幾次下跌，沒想到被打新收割。心疼啊~~~~

不過，市場人士認為，從另一層面看，新股破發也是件好事。A股“打新不敗”神話走向破滅，體現了註冊制要求下的“市場化定價”，這將打破“新股不敗”的思維定式，在一定程度上遏止炒新的不合理行為，促使新股真正迴歸價值投資本源。

▍中國移動的挑戰：在破發隱憂和募資之間如何權衡？

市場人士指出，部分股民表示打算申購中國移動A股，分析主要原因有三點：一是近期蔓延的破發潮帶來的心理陰影；二是像中國移動這樣的巨無霸登陸A股，其抽血效應可能導致A股下跌，若其A股新股定價高了，破發的概率也隨之大增；三是中國電信此前登陸A股的“前車之鑑”——中國電信迴歸A股IPO的發行價為4.53元/股，其在今年8月20日上市，於一個月後的9月24日股價跌破發行價，其後便一直遊走在“破發”的價格區間中難以“回本”。

另外，從行業基本面上看，三大電信運營商高成長期已過，未能在黃金時代迴歸A股，在國內基礎通信業務上，三大電信運營商已基本沒有太大想象空間；在信息服務方面，三大運營商近年雖然不斷努力，希望闖出一片天，但從實際成效上看，效果不彰，信息服務收入在三大運營商整體收入佔比中中依然很低。

也正因此，記者留意到，在網絡上，有諸多股民表示，破發破怕了，“不敢申了”，“（打新中國移動）這個彩票不買了”。

不過，市場人士表示，儘管中國移動近年來來出現扣非淨利出現負增長、主營業務毛利率不斷下滑等隱憂，但在三大運行商中，中國移動依然地位卓然，無論業務規模、客户規模、收入規模，中國移動在三大運營商中均是碾壓式的“王者”式的存在，而且，對龍頭本身市場也會給與一定的溢價效應，若中國移動此次能放低身段，合理定價，在發行價制定上較市場預期有所折讓，後市繞開破發的陷阱也依然可期。

審讀：喻方華

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