FX168財經報社(香港)訊 就在幾周前，投資者仍確信歐洲經濟將陷入衰退。然而隨着歐洲氣温回暖，儲氣資源充足，加上中國重新開放，有望提振歐洲的出口導向型經濟，投資者也開始將資金投入歐洲股市、貨幣和債券。
上週在達沃斯舉行的年度世界經濟論壇上，歐洲各國官員和商界領袖也對歐洲前景表示樂觀，國際貨幣基金組織（IMF）表示將很快上調其對全球增長及歐洲經濟增長的預測。
此外，美國銀行全球研究部週五（1月20日）的數據顯示，投資者資金在近一年來，首次每週流入歐洲股票基金。
隨着市場正在重拾積極樂觀的氛圍，歐元兑美元有望創下自 2011 年以來的最大三個月漲幅，目前已上漲近 10%。
另一方面，歐洲股市的表現也大大優於美國同行。自去年 9 月以來，泛歐斯托克 600 指數基準較美國標普 500 指數超過 18 個百分點。摩根士丹利表示，這是 20 年來相對於華爾街的最佳表現。
就估值而言，根據 Refinitiv 的數據，歐洲藍籌股的估值倍數約為 13，而標普 500 指數的估值倍數約為 20。7 個百分點的溢價遠高於 1.5 的五年平均水平，表明與美國相比，歐洲股票看起來相對便宜。
歐洲大範圍正在恢復
歐元兑美元已從去年 9 月的 20 年低點 0.9528 美元飆升 15%，一些分析師認為歐元還有很長的路要走。
野村外匯策略師 Jordan Rochester 表示：“歐洲正在大幅復甦，預計歐元兑美元將在今年 1 月底達到 1.10 美元，到年底達到 1.16 美元。“
荷蘭合作銀行利率策略主管 Richard McGuire 表示，雖然能源價格下跌對政府債券的影響有很多。當你把它們放在一起時，我們會認為這是看漲的。他表示，通脹率下降和為能源補貼提供資金的債券發行需求減少，是對債券有利，但這必須與較高的增長進行權衡，後者往往會損害傳統的避險資產。
這讓歐洲周邊國家的債務尤其受益。作為非核心歐元區發行國基準的意大利 10 年期國債收益率，今年迄今已下跌 87 個基點，超過德國 49 個基點和美國 44 個基點的跌幅。收益率與價格成反比。
另一方面，冬天已過半，而歐洲各國的天然氣庫存依舊充足。根據歐洲天然氣基礎設施的數據，整個歐盟，1 月 23 日的天然氣庫存水平已經達到滿負荷的81.07%，刷新歷史記錄，比近十年平均水平高40%。
作為區域基準的荷蘭天然氣期貨已回落俄烏戰爭之前的水平，較去年 8 月的峯值下跌了 80%。
摩根大通在最新報告中，大幅下調天然氣價格預期，從此前的 155 歐元/兆瓦時，下調至 76 歐元/每兆瓦，並將對歐元區 2023 年第一季度經濟增長的預測從萎縮 0.5% 上調至 1%，與本月早些時候高盛的舉措相呼應。
利率上升促使科技股受到重創，目前投資者正在將現金重新分配給歐洲股市，並減少對華爾街的投資。
#2023年前景展望#