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原標題：利潤2.53億花1.24億裝修，定增籌資75億！免費花股民的錢不用心疼
來源：小眭眭
西部證券一季度淨利潤2.53億，4月29號一紙公告，説要用1.24億用於裝修在上海的辦公大樓總部。這大手筆啊，花起錢來眼都不用眨一下，怎麼看都不像一個不缺錢的主。但是真的不缺錢嗎？又為什麼一直在籌劃定向增發股票，需籌資75億呢？
西部證券業績如何呢？2019年全年6.1億元，2018年2億元，2017年7.5億，2020年的一季度雖然有2.53億，但同比是負增長（-56.4%）．這樣的成績單也算不上穩定，一年好，一年差，今年到年底究竟能賺多少錢還是個未知數。為何要急於花1.24億裝修辦公樓？再細看公告，更令人不解，這1.24億還是關聯交易的，意思是説這1.24億是給到第二大股東旗下的全資子公司。
價格如此高，又是關聯交易，難道不擔心被人質疑為利益輸送？從結果看，肯定是不會擔心的，不然他就不會做出這樣的決定了，在利益面前，質疑算什麼呢？
西部證券話題不斷，除了這次“裝修風波”之外，還有很多值得關注的地方！
股票質押式交易糾紛
2020年5月6號，西部證券公佈了二起股票質押式交易糾紛。其一是與江陰中南重工集團股票質押業務，相關資金高達8400萬元，但因為中南重工已破產，轉而向擔保人陳少忠夫婦索賠8100萬元。目前官司正在受理中，要不要得回不知道，公司都破產了找個人要回8100萬，先不説法院怎麼判，就算判贏了能拿到錢嗎？其二是與金一文化股票質押業務，這筆質押涉及的資金8758萬元。而金一文化股價一路走低，從最高價36元跌到如今的4元不到，而公司去年利潤才6100萬，但2020年一季度就虧了6400萬，依據這種經營狀況，這個錢要回來的可能性有多大？
而在此之前，西部證券就接連踩中了“樂視網（維權）”及“*st信威”的地雷。
據年報披露：2019 年，西部證券公司累計計提各項資產減值準備6.54 億元，其中股票質押業務是大額計提的主要原因，樂視網和信威集團計提資產減值達5.34 億元。2017~2019 年，西部證券在樂視網和*ST 信威合計計提減值金額超過15 億元。
為什麼就西部證券接連踩雷？
一些沒有優勢的證券公司想要拿到投行業務很不容易，從年報披露中發現，西部證券的投行業務收入佔比才8%．而股票質押式業務門檻低，利潤高，“來錢快”，這是很多中小券商的擴大規模增加營收的一項主要業務。但是，高回報伴隨着往往是高風險，證券公司眼中看着的是質押的利息收入，而質押人眼中盯着的證券公司的本金。結要就是，沒有極強的風控能力，股票質押業務往往得不償失。
西部證券目標是入到國內證券行業的第一梯隊
2019年業績説明會上，西部證券董事長徐朝暉表示，西部證券將把握證券行業和資本市場改革窗口期，目標是進入國內券商行業第一梯隊。其實這個目標也不是今年才提出來， 這個口號基本上年年喊。但是呢，無論從 總資產、營業收入、淨利潤、淨資產收益率等核心指標上，還是從投研實驗、財富管理等業務水平上，西部證券整體仍處於券商行業的中等水平，與一線券商仍有着明顯差距。
列一個簡單的對比表：從這些來看，西部證券目前頂多也就算是中游行業。
定增75億就能擠成一線梯隊嗎？
目前，據悉定增的方案正在細化當中，能否通過股東大會的審批及監管層的審批尚不可知。但即便是通過了，這75億又能幫助西部證券多少？
況且一個花錢如此大方，又深陷股票質押陰霾中的西部證券，想憑藉這一次“75億的增發方案“擠成一線證券行業？除非有奇蹟誕生，不然我是不太敢相信。
其實真要想擠成一線梯隊，何必這麼麻煩，財大氣粗點，找幾家未上市的證券公司收購重組就行了。比如東莞證券（IPO搞了幾次沒有搞成），再比如萬聯證券（IPO排隊中）。也不一定非要現金嘛，可以用股份抵現金啊。可以參考中信證券收購廣州證券。
有人説西部證券是定向增發，只向35名特定人增發，又不是向小散圈錢，錯錯錯！不管怎麼增發，都中增加了股份，這些股份早晚都要到二級市場交易從而實現退出， 所以本質上這些錢只是早點晚點而已，最終仍然是廣大小散的資金。
結論：在目前大環境不景氣的情況下，作為小散對於那些一味圈錢（比如定向增發，發可轉債，配股等等）行為，一律用腳投票就好。
責任編輯：陳志傑