上週國際市場風雲變幻，阿富汗局勢吸引全球目光，美聯儲會議紀要釋放政策收緊信號。
美股全線下挫，道指周跌1.1%，納指周跌0.7%，標普500周跌0.6%。歐洲三大股指表現不佳，英國富時100指數週跌1.8%，德國DAX 30指數週跌1.1%，法國CAC 40指數週跌3.9%。
本週看點頗多，傑克遜霍爾央行年會將於線上舉行；歐洲央行公佈7月會議紀要；歐美主要經濟體將公佈8月製造業、服務業PMI終值；美國7月個人消費支出物價指數（PCE）或“高燒不退”；韓國、波蘭、墨西哥央行將公佈利率決議。
鮑威爾會釋放縮減信號嗎？
上週公佈的美聯儲7月會議紀要顯示，大多數與會者認為，如果經濟能夠像他們預期的取得“實質性進展”，今年開始降低資產購買速度是合適的。 然而由變異毒株“德爾塔”迅速傳播引發的疫情正在給經濟前景帶來了相當大的不確定性，7月美國零售銷售數據降幅超預期，對病毒的恐懼可能會推遲勞動力市場的復甦。
受懷俄明州疫情風險上升，堪薩斯城聯儲此前宣佈，本週傑克遜霍爾央行將以在線視頻會議的方式舉行，不過，歐洲央行行長拉加德和英國央行行長貝利確認將缺席本次會議。
按照日程安排，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間27日晚上10點發表主題為經濟前景的講話。隨着美聯儲內部關於減碼的討論愈演愈烈，外界將密切關注他有關經濟復甦預期及政策收緊時間表的線索。
數據方面，本週美國公佈的7月個人消費支出物價指數（PCE）值得關注。雖然7月CPI呈現平穩跡象，但PPI持續走高令外界擔憂價格壓力可能會持續擴散。目前機構預測7月PCE同比增長3.6%，前值3.5%，環比增長0.3%，前值0.4%。此外美國二季度國內生產總值（GDP）二讀數據將揭曉，預計增速將維持在6.1%的水平，考慮到貨幣和財政刺激政策依然在實施，其溢出效應有望繼續對三季度經濟提供支持。7月耐用品訂單，新屋、成屋銷售，8月製造業、服務業PMI等數據也值得留意。
隨着大批零售商陸續發佈業績，財報季進入尾聲。本週將公佈財報的重點企業包括百思買、諾德斯特龍、Dollar General、Snowflake等，中概股京東也將披露業績。
原油與黃金
上週國際油價大幅下挫，市場擔心變異毒株的加速傳播將重創能源需求。WTI原油近月合約收於每桶62.32美元，創5月以來的最低收盤價，周跌8.9%，為2020年10月30日當週以來的最大周跌幅。布倫特原油近月合約收於每桶65.18美元，周跌7.7%。
Third Bridge 工業品研究主管麥克納利（Peter McNally）認為，投資者對疫情的擔憂情緒日益加重，使包括石油在內的所有大宗商品的近期需求前景陰雲籠罩。美元升值是大宗商品價格下跌的另一個因素，會對美元計價商品的價格構成壓力。與此同時，美國頁岩油產量“攀升”也是潛在不利因素。全美活躍石油鑽井平台的數量已經連續第三週增加，達到405台。
國際金價連續第二週上漲，阿富汗局勢和疫情產生的避險情緒為黃金提供了支撐。紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格收於每盎司1784美元，周漲0.3%。
近期大幅震盪的市場走勢令許多活躍交易者變得謹慎。分析認為，黃金市場波動率在傑克遜霍爾央行會議之前或保持較高水平。嘉信理財投資者調查顯示，目前交易者傾向於增加其現金敞口，減少股票等風險敞口。如果美聯儲主席鮑威爾對“減碼”計劃踩剎車，這可能成為接下來金價突破1800美元水平的催化劑。
歐洲將按部就班？
與美聯儲略顯強硬的會議紀要不同，歐洲央行在過去兩個月展現出的鴿派傾向已經使歐元走上了下坡路，歐元/美元自去年11月以來首次下破1.17關口。相對而言，受益於高接種率，歐元區經濟受到疫情的影響相對温和，暫沒有跡象表明復甦正在遭到嚴重威脅。
本週包括德國、法國、歐元區將公佈8月製造業和服務業PMI終值。對於經濟火車頭德國而言，8月洪災造成的破壞很可能影響8月份的經濟產出和商業信心。同時供應鏈瓶頸造成的企業因零件短缺而宣佈的停產可能對經濟活動造成影響，預計相關數據可能較月初小幅回落，但依然維持較快擴張態勢。
隨着英格蘭地區完全解封，英國勞動力市場需求旺盛，數據顯示6月職位空缺創歷史新高，工資同比增長接近9%。即將公佈的8月PMI數據很可能進一步表明經濟正在加速復甦。
儘管外界曾擔憂英國政府對疫情的限制過於寬鬆，但目前的醫學數據暫時未顯示出危機將捲土重來。因此，未來英國央行有關減碼的討論可能會繼續按照原先的計劃進行，預計最快在今年底結束其債券購買計劃。
來源：第一財經