週期股延續強勢 創業板指數大跌逾3%
週五上證指數午後單邊下行，收跌0.65%，日K線三連陰;創業板指數受創藍籌拖累重挫逾3%，基本上是光頭光腳的大陰線。兩市合計成交8836億元，較上日略有增加。
盤面上，週期股延續強勢，煤炭、有色、鋼鐵、化纖、銀行等板塊逆市上漲，其中海南礦業、陝西黑貓、重慶鋼鐵等多隻週期股走出連板走勢。醫美概念、半導體、消費電子等板塊大跌。此外，茅台、寧德時代、美的集團等核心資產也以調整為主。
個股跌多漲少，兩市共有67只個股漲逾9%，同時有30多隻個股跌幅超過9%，連板高度已經壓縮至3板。總體上來看，資金短線聚焦週期股、資源股，個股延續分化行情。
北向資金小幅流入3.8億元 內部分化有所加大
北向資金昨日早盤一度淨流入37億元，但午後單邊淨流出，全天流入淨額收窄至3.8億元，跟上日先揚後抑的走勢基本一致。
具體來看，滬股通淨流出12.82億元，深股通淨流入16.63億元，分化較上日有所加大。我們注意到，滬股通的分時運行軌跡基本跟滬指相同，早盤一度淨流入24億元，從高點到收盤流出了37億元，資金由流入轉為流出，對市場情緒有一定的影響。
五月結構性行情仍將延續
A股市場五月份迎來開門黑，節後連續兩日調整，打破了過去半年每月開門紅的規律。上證指數三連陰跌破了所有的短期均線，上方60日均線壓力比較大，總體仍在3350-3500點區間震盪。
創業板指數兩日下跌近6%，從節前高點3110點下跌至2910點，已經跌了200個指數點。創業板指數的20日、60日和120日均線基本上處於粘合狀態，密切關注三大均線的支撐力度。
今年宏觀大背景是信用收縮、企業盈利向上，在經濟快速修復後，存在流動性邊際收緊預期，市場也難以再像過去兩年大幅拔估值。同時，從政治局會議表態來看，宏觀政策也不會過於收緊，也不會有系統性風險，不會出現2018年單邊下跌的情形。在上述預期下，指數總體是維持寬幅震盪走勢，結構性行情將是今年的主基調。
具體到操作上，建議淡化指數，自下而上精選個股為主，尋找業績確定性高增長、估值合理的優質品種，根據產品漲價和訂單等線索挖掘個股的機會。
(越聲理財 陳增學)