中信證券：存量資金頻繁調倉的博弈將繼續主導6月市場 緊扣三條主線

中信證券認為，存量資金頻繁調倉的博弈將繼續主導6月市場，基本面因素短期影響趨弱，估值依然是主要驅動，建議繼續把握短期市場輪動下的機遇。首先，增量資金並未大幅入場，機構端資金流入緩慢，萬億成交的背後更多是存量資金頻繁調倉，以短平快的交易風格博弈估值彈性，隨着中報披露漸近，結構博弈將緩慢退潮。其次，基本面因素對市場的短期影響趨弱，A股依然處於平靜期，依然處於估值驅動階段。最後，把握短期市場輪動機遇，短期交易週期與主題，中期緊扣成長製造主線：1）中報業績確定性高的上游資源品短期更受資金青睞；2）短期有政策催化的主題，包括橫琴概念板塊和軍工也值得關注；3）隨着交易驅動退潮，建議緊扣中期的成長製造主線，繼續配置新能源、國防安全和智能製造等板塊。