2023年3月27日新易盛（300502）發佈公告稱公司於2023年3月23日接受機構調研，川財證券成福炬 蔣世英、李慶宗,張科,徐松,吳子華,曾雪,鄭巧平,陳德芳,黃慶,賀蕾霏,常昕,蔡睿傑、國金證券焦鵬飛 龍柯、合眾易晟唐紫陽 蘇詩、華西證券晁特 劉耘 屈毅、凱普樂投資唐韓、胤盛資產閔金鑫、中睿合銀楊宏偉參與。
具體內容如下：
一、投資者實地參觀調研問：高管介紹企業情況 投資者與
答：解
問：今年 800G產品預期能放多大的量？
答：公司目前已與全球主流互聯網廠商建立起了良好的合作關係，800G產品的具體放量時間主要取決於客户的需求，目前客户在做小批量採購和規劃，需求的大量增加預計在明年或者後年。
問：AI浪潮起來後，超算是否會對光模塊的需求有很大的增量，雲廠商是否可能會加大對光模塊的採購，現在是否有這個跡象？
答：客户的規劃通常不會短期內出現巨大的變化，按照既往的情況，一般提前半年瞭解客户未來的需求，目前還沒有看到爆發性的增長會在短期內發生。
問：去年 400G產品在公司的營收佔比如何？硅光產品在公司的佔比如何？
答：400G產品佔公司營收的比例是持續上升的一個趨勢，硅光產品的比例預計未來會逐漸上升。
問：對比光模塊各頭部企業的毛利情況，公司的營業成本佔營收的比例更低，怎麼做到毛利比其他企業更高？
答：各企業的毛利率水平與其產品結構、內部管控等多方面的因素相關；我司在新產品方面具備有領先優勢，當新產品進入市場時，毛利率會更高，且公司內部成本控制理念與方法對公司毛利率水平有較大的貢獻。
問：2018 年硅光 100G 放量的時候，對光模塊的衝擊很大，若海外互聯網廠商引入 400G硅光且放量，光模塊的價格是否會受到 2018年一樣的衝擊？
答：新產品對於老產品的衝擊，需要結合各方面因素綜合評估，包括客户對該產品的需求以及市場的競爭狀態；老產品價格是不斷下降的趨勢，但新產品對老產品價格的衝擊程度還是需要結合市場的具體需求。
問：行業內目前硅光相關的進展不多，前期行業內預期硅光產品會推出很多並迅速佔領市場，但現在沒有太多相關方面的消息，是否是因為技術難度太大？
答：首先從成本角度考慮，磷化銦技術和硅光產品並沒有本質上的差異，在 400G 以上、單波 100G的應用上，硅光和其他技術相比，還在逐漸成熟的過程中，同時還要克服規模化製造的問題，預計未來硅光和磷化銦兩種技術會並存。
問：目前市場有一個説法，CPO 技術直接從上游器件到交換機，CPO技術成熟後會導致光模塊消亡嗎？
答：未來 CPO技術應該會和插拔式光模塊並存，短期內暫時沒有看到 CPO技術的量產，CPO 技術的成熟及規模化應用尚需時日，目前主流廠商還是會選擇插拔式光模塊。
問：目前來看海外廠商對新技術推動更多，未來海外廠商對中國企業光模塊的採購量是否會下滑？
答：目前中國製造還是具備一定的優勢，主要體現在研發技術能力、生產製造效率以及供應鏈方面。作為企業來講，只有不斷創新，增強企業的實力，贏得更多的機會。
問：咱們公司中高端產品外銷的佔比是多少？以及中高端產品的出貨量排名？
答：從 2021年數據來看，公司海外市場佔比在 70%-80%。目前沒有官方數據統計高端產品的出貨量排名。
問：咱們對國內市場是否有進一步開拓的想法？
答：國內市場主流的通信設備廠商，我們一直有在持續供貨，未來國內市場的需求應該會逐步上升。
問：咱們公司目前員工近 2000 人，其中研發人員佔比多少？以及研發費用佔比？
答：我司研發人員佔比超過 10%，研發費用佔比營收的 5%左右，具體可參閲公司年報披露的數據。
問：5G 時代會增加多少光模塊的需求比較清晰，AI 超算對光模塊需求的增量是否有公式可以估計？
答：目前還沒有明確的模型可以對超算中心的光模塊需求增量進行計算，超算數據中心本身還在迭代，很難看清楚具體的需求。
問：美國全資子公司 Alpine 的競爭力如何？
答：lpine 2017年在硅谷成立，成員主要是行業內資深的專家，從 2017年就計劃做 400G硅光產品，而當時行業主要關注點還在 100G產品。經過幾年的發展和合作，lpine在硅光領域裏相對領先，可以給公司帶來產品競爭力、性能和價格優勢。
問：海外 5G建設可能會速，公司是否有觀察到這個跡象？
答：海外需求比較平穩，呈緩慢上升狀態。
新易盛（300502）主營業務：光模塊的研發、設計、測試和銷售。
新易盛2022三季報顯示，公司主營收入24.15億元，同比上升19.57%；歸母淨利潤7.62億元，同比上升64.01%；扣非淨利潤6.53億元，同比上升50.95%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入9.36億元，同比上升61.85%；單季度歸母淨利潤3.01億元，同比上升112.42%；單季度扣非淨利潤2.95億元，同比上升125.61%；負債率17.4%，投資收益1.04億元，財務費用-1.59億元，毛利率35.23%。
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入8894.12萬，融資餘額增加；融券淨流入2864.94萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，新易盛（300502）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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