美國調整分項權重 當心明晚CPI意外爆表

按照新權重，美國去年12月CPI指數被上調至上升，且前兩個月數據也被上修，那1月的CPI會如何......

上週五，美國勞工統計局公佈了CPI分項的最新權重，此次調整或將給1月核心通脹帶來上行壓力，不過有助於壓低其後的通脹率。

值得注意的是，它將根據美國人最近的購買模式調整不同商品和服務的權重。美國勞工統計局希望通過調整每個類別，例如食品或住房的權重，以準確反映美國人的消費習慣。這種調整從兩年一調改為現在的一年一調，週二公佈的CPI將首次納入上述調整。

新權重構成反映了2021年美國勞工統計局全年收集的支出數據，並對去年價格的快速變動進行了一些調整。根據最新版本，二手車權重下降，而二手車是最近幾個月通脹放緩“老冤家”。許多經濟學家預計1月二手車價格降幅收窄，而其最新權重意味着，這一類別帶來的下行影響或更小。另外，住房權重有所上調，其現在佔CPI的44.384%，高於此前的43.008%；交通的權重較此前的17.737被下調至16.744%；食品權重從13.867%下調到13.531%。

照此修改，美國去年12月CPI指數被上調至上升，而非先前預估的下降，且前兩個月數據也被上修，一些分析師稱，這增加了未來幾個月通脹上升的風險。

美國勞工統計局上週五公佈的年度修正CPI數據顯示，去年12月份CPI微升0.1%，而不是上個月公佈的下降0.1%。去年11月數據也被上調至上升0.2%，而不是之前估計的0.1%。去年10月份CPI上升0.5%，高於此前公佈的0.4%。摩根大通的分析師Daniel Silver表示：

去年12月份核心CPI上漲0.4%，而不是此前公佈的0.3%。去年11月核心CPI上升了0.3%，而不是最初估計的0.2%。10月核心CPI數據未經修正。

此前，通脹上升導致美聯儲採取了激進的貨幣政策立場，自去年3月以來，美聯儲將政策利率從接近零的水平上調了450個基點，至4.50%-4.75%的區間。不過，近幾個月，美聯儲放慢了加息步伐。

調整權重不會從根本上改變通脹數據，但考慮到數據前景的不確定性，可能會降低分析師預測的準確性。摩根士丹利在一份報告中稱：

美國銀行經濟學家在一份報告中表示，新的權重“給我們的預測帶來了額外的不確定性”。