來源：虎視財研
北大荒是A股規模最大的種植業公司，近兩年扣非後淨利潤超過10億，挺賺錢的。公司目前市值將近300億，在二十多家種植業公司中排名第一。
如果你願意花一分鐘時間看一眼北大荒的財報，你會發現它的財務數據挺神奇的，它主營業務的毛利率，實際上是100%。
在費用端，它的核心費用是管理費用，銷售、研發和財務費用幾乎可以忽略不計。
也就是説，北大荒的核心經營數據其實只有兩個，一個是收入，一個是管理費用。
如果你願意再花一分鐘看一下這兩項數據的話，你會發現，北大荒的財報，有點搞笑。
笑點在哪裏呢？就在它的管理費用上。確切的説，是職工薪酬。
一、收入來源和經營模式
在聊北大荒的職工薪酬之前，虎哥覺得有必要先將公司的收入來源和經營模式説清楚。
北大荒1998年成立，2002年上市，是一家老牌上市公司。這家公司從成立時開始，就自帶“優良基因”。成立之初，北大荒從控股股東北大荒農墾集團那裏獲得了1296萬畝土地，租賃期是50年。關鍵是，這些土地是免費的。
免費獲得了將近1300萬畝土地，這是我們理解北大荒目前收入和毛利率的關鍵。
北大荒上市以來，主營業務原本是水稻、小麥、大豆、玉米等糧食作物的生產、加工和銷售，順便還搞搞尿素。業績一直不錯。
到了2012年，公司經營業績迅速惡化，當年它的米業公司、麥芽公司、化肥公司、紙業公司和貿易公司全線虧損。
2012年和2013年，北大荒財務報告審計連續兩年非標準意見、內控審計連續兩年否定意見、股票被“*ST”。公司到了退市的邊緣。
在這樣的背景下，北大荒大規模剝離虧損資產，留下來的，是它的核心資產——1296萬畝土地。這些土地成了它的搖錢樹。
種地不是好生意，租地才是好生意。
從2014年開始，公司的農產品和工業品的收入開始大幅下降，土地租賃成了北大荒最主要的收入和利潤來源。
以2019年為例：
再從經營模式來看，北大荒主要從事土地發包經營活動，不直接從事農業種植生產活動，由與公司簽訂《農業生產承包協議》的家庭農場種植水稻、大豆、玉米等作物，產出的產品歸與家庭農場所有並自行銷售。
所以，目前的北大荒，與其説是種植業公司，不如説是一家專業的土地出租商。
二、職工薪酬問題
前面我們介紹過，北大荒目前的主營業務是土地出租，收取租金。土地租給農户，農作物歸農户所有，並由其自行銷售。
這一點很重要，這是我們理解北大荒職工薪酬這個笑點的重要因素。
下面我們開始探討北大荒的員工和職工薪酬問題。
我們先來看北大荒2019年的員工情況：
令虎哥驚訝的是，這34921名在職員工中，生產人員高達30168人，虎哥第一反應是數據列報錯誤，於是追蹤到前幾年的財報，確定這個數據沒有列報錯誤，生產人員確實是3萬多人。
那麼第一個問題來了，這3萬多名生產人員，他們生產什麼產品？
我們知道，北大荒自己不種地，主要做土地出租，需要這麼多生產人員幹什麼？你總不能讓他們生產土地，對不對？
第二個問題是，生產人員的薪酬是要進入成本的，而北大荒的主營業務土地出租的毛利率是100%，那麼為什麼這些生產人員的薪酬，沒有進入到成本里面呢？
虎哥發現，這些所謂的生產人員的薪酬，基本上是進了管理費用，因為當期管理費用中職工薪酬是7.89億，佔當年職工薪酬總額的97.81%。
問題又來了，生產人員的薪酬，為什麼要放進管理費用呢？
第三個問題是，北大荒需要這麼多員工嗎？
前面我們説過，北大荒的主業是土地出租，這是一個非常簡單的業務，有個千把人就綽綽有餘了，需要三萬多人來出租這個土地嗎？
那麼第四個問題又來了，這些員工真的都屬於上市公司北大荒嗎？
我們前面説過，2012年和2013年大規模虧損之後，北大荒剝離了大量的資產和業務，比如2012年公司營收規模是136.05億，2019年是31.11億，不及2012年的零頭。這是北大荒剝離了大量農產品和工業品生產業務所致。
雖然剝離了大量的業務和資產，但是北大荒的員工規模並沒有減少，比如2012年底公司員工人數是37711人（含離退休人員），其中生產人員30598人；2019年員工人數是39077人，其中生產人員是30168人。
所以虎哥認為，北大荒雖然在2012年之後剝離了大量的資產和業務，但是相關人員並沒有剝離出上市公司。
這裏面可能有比較複雜的因素，但是這種情況客觀上造成了這樣一種畸形現象：目前北大荒大部分員工，跟北大荒的主營業務沒有關係。
以至於出現三萬多名“生產人員”的職工薪酬無處安放，只能創造性的放進了“管理費用”。
這在會計學範疇裏，是一個笑話。
另外值得一提的是，北大荒公司的平均職工薪酬非常低，以2019年為例，當期薪酬總額是8.07億，用公司期初和期末員工（含離退休）平均數來測算，員工的平均月薪是1748元。
這樣的薪酬用來養家餬口，太南了。
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責任編輯：陳悠然 SF104