首家股權出資組建“廣電一張網” 歌華有線漲停背後有多少紅利

　　原標題：首家股權出資組建“廣電一張網”公司 歌華有線漲停背後有多少紅利？

　　記者 劉春山

　　停牌近一週之後，6月2日，歌華有線（600037，SH）復牌即現“一”字漲停，廣電網絡、天威視訊等廣電概念股紛紛跟漲。

　　在前一日晚間，就有重磅消息傳出，歌華有線控股股東以其持有歌華有線19.09%股份出資，共同發起組建中國廣電網絡股份有限公司（暫定名，以下簡稱中國廣電股份公司）。其他廣電繫上市公司均為現金出資組建中國廣電股份公司，歌華有線則是首家股權出資參與組建，並由此暫時成為中國廣電股份公司旗下唯一上市平台。

　　《每日經濟新聞》記者獲取的廣電一張網整合方案顯示，已經上市的省有線電視網絡公司以現金或其控股股東所持上市公司股份出資。對於券商推測歌華有線可能成為未來中國廣電股份公司上市主體，歌華有線相關人士回應稱，以歌華有線股份形式出資參與，是大股東的自主意願。

　　30億股權價值出資組建

　　上週，歌華有線、東方明珠、江蘇有線等11家廣電繫上市公司陸續發佈公告稱，擬出資參與發起組建中國廣電股份公司。6月1日，歌華有線股東與中國廣電簽署《出資意向協議》。此次，歌華有線股東北廣傳媒投資發展中心，以其持有的歌華有線2.66億股股份出資，按照目前歌華有線股價計算，股權價值約合人民幣30億元。

　　根據財報，2019年，歌華有線實現營業收入27.59億元，同比增幅1.12%，成為廣電板塊內為數不多的業績正增長的公司之一，同時，公司2019年第四季度、2020年第一季度有線電視用户數規模保持正增長。不過從整個行業來看，有線電視傳輸行業已經連續多年用户量下滑。

　　2020年一季度，我國有線電視用户總量淨減少310.4萬户，降至2.06億户，有線電視在中國家庭電視收視市場份額降至45.58%。整個廣電行業到了必須要變革的階段，5G成為轉型的主要抓手，而廣電系統想要合力發展5G，前提是必須完成全國一張網的整合。

　　2019年5月，中國廣電成為第四大5G商用牌照方。2020年5月20日，中國移動與中國廣電訂立有關5G共建共享的合作協議，雙方將按1：1比例共同投資建設並使用700MHz 5G無線網絡。與中國移動進行合作，彌補了中國廣電在移動通信各個方面的空白，能夠快速商用5G。

　　5G牌照有了，有經驗的幫手也有了，現在就差全國廣電系公司團結整合起來。歌華有線相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，公司近來一直與中國廣電在5G方面有合作，進行各個方面的試點。

　　融合網創始人兼總編輯吳純勇對記者分析稱，廣電全國一張網整合的加速推進，以及接下來的5G建設，對於廣電系公司來説都是再騰飛的好機會，將重新塑造有線電視行業，改變其以往單一營收的局面。

　　廣電一張網資本整合加速

　　今年2月份，每日經濟新聞曾獨家報道，九部委聯合印發了《全國有線電視網絡整合發展實施方案》，推進全國有線電視網絡整合。

　　具體方案為，由中國廣電聯合省級網絡公司、戰略投資者共同發起、組建，形成中國廣電控股主導，對各省網公司按母子公司制管理的“全國一網”股份公司，建成“統一建設、統一管理、統一標準、統一品牌”的運營管理體系。

　　根據之前的方案，從新組建的中國廣電股份公司的股權結構和相關方出資方式來看，由中國廣播電視網絡有限公司控股，非上市省網公司以相關股東持有或合計持有的省網公司51%的股權出資，已經上市的省有線電視網絡公司以現金或其控股股東（第一大股東）所持上市公司股份出資，戰略投資者以現金方式出資，除了引入國有大型企業，股份公司作為混合所有制改革試點，還將引入有影響力的民營企業。

　　與歌華有線以股份形式參與中國廣電股份公司組建不同，根據公告，華數傳媒、天威視訊、廣電網絡（陝西廣電網絡傳媒（集團）股份有限公司）等擬以現金出資參與發起組建中國廣電股份公司，目前尚未披露涉及的資金規模。

　　一直以來，全國各地的有線電視網絡就是分散經營，當初成立中國廣電有限公司的目的就是整合全國網絡，但推進較為緩慢。此次由中國廣電牽頭成立全國性的中國廣電股份公司，加上廣電發展5G的契機，全國廣電網絡終於進入實質性的階段。

　　根據雙方的協議，中國廣電股份公司提名的董事人選在歌華有線董事會成員中佔據半數以上，這無疑將有利於中國廣電對於各個省級廣電公司的掌控力度。

　　歌華有線同時在公告中披露，歌華有線方擁有至少一名股份公司董事提名權。華西證券在研報中分析，歌華有線在本次中國廣電股份公司組建過程中參與程度更高，角色卡位（有董事提名權）相比其他上市公司更有優勢。華西證券在研報中推論，未來中國廣電股份公司若登陸資本市場，歌華有線或為其掛牌上市的主體。

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　　責任編輯：陳志傑