金融界基金06月01日訊 創金合信消費主題股票型證券投資基金（簡稱：創金合信消費主題股票A，代碼003190）公佈最新淨值，上漲2.08%。本基金單位淨值為1.882元，累計淨值為1.7911元。
創金合信消費主題股票型證券投資基金成立於2018-10-11，業績比較基準為“銀行活期存款*10.00% + 中證內地消費主題指數*90.00% + 滬深300指數*30.00% + 一年期定存*70.00%”。本基金成立以來收益88.20%，今年以來收益15.62%，近一月收益7.51%，近一年收益34.71%，近三年收益--。近一年，本基金排名同類（212/736），成立以來，本基金排名同類（101/904）。
金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為20.87%，近兩年定投該基金的收益為--，近三年定投該基金的收益為--，近五年定投該基金的收益為--。（點此查看定投排行）
基金經理為陳建軍，自2019年05月30日管理該基金，任職期內收益33.24%。
最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為貴州茅台（持倉比例9.97% ）、牧原股份（持倉比例9.90% ）、新希望（持倉比例9.12% ）、五糧液（持倉比例8.54% ）、美的集團（持倉比例6.86% ）、格力電器（持倉比例6.10% ）、瀘州老窖（持倉比例5.78% ）、伊利股份（持倉比例5.63% ）、温氏股份（持倉比例4.97% ）、萬孚生物（持倉比例4.08% ），合計佔資金總資產的比例為70.95%，整體持股集中度（高）。
最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為新希望（持倉比例9.21% ）、貴州茅台（持倉比例9.02% ）、牧原股份（持倉比例8.88% ）、五糧液（持倉比例8.79% ）、宋城演藝（持倉比例8.74% ）、美的集團（持倉比例8.57% ）、瀘州老窖（持倉比例8.37% ）、格力電器（持倉比例7.58% ）、伊利股份（持倉比例6.25% ）、大博醫療（持倉比例3.82% ），合計佔資金總資產的比例為79.23%，整體持股集中度（高）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2019年大消費的表現堪稱靚麗，其中主要是以食品飲料尤其是白酒、調味品以及豬週期表現最為靚麗，同時還穿插着化妝品（包括免税）、生鮮超市等行業的優秀表現。這些表現優秀的行業和公司都有共同的特點，就是即使在經濟低迷的時候，依然有持續穩健甚至快速的業績增長，故而在市場出現大幅調整時依然能表現堅挺。
豬週期是特定時期下難得的投資標的，受行業本身週期的影響再疊加非洲豬瘟的破壞性，生豬、母豬存欄的下滑都超出了歷史上任何時期，又由於疫情的特殊性使得未來產能的恢復要比以往都更困難，所以這將是一次長度更長的週期。從19年下半年開始，生豬供需缺口已明顯增大，預計到2020年一季度缺口達到最大，2020年供給不足基本確定，故而預計2020年生豬均價將大幅超出2019年，而由於疫情的嚴重超出預期，所以2020年可能不再具備板塊性行情，唯有能有效防控疫情並且低成本擴張的養殖公司最後才能業績兑現，所以我們堅定看好這類龍頭公司。
傳媒連續低迷幾年，而細分行業龍頭卻在行業低迷時完成逆勢擴張和行業整合，隨着5G技術的深入、文化監管及再融資政策層面變暖，我們認為個別細分行業龍頭公司基本面明顯好轉，從這個角度看已經符合我們的佈局邏輯。
我們認為當前全球正處於流動性寬鬆以及經濟增長遇到瓶頸的大環境，資本回報率持續降低將會是較長時期的核心矛盾，所以在全球範圍來看，持續穩健增長的資產變得極其稀缺。回顧2019年，我們總體思路是精選高ROE並且現金流充沛的優質標的配置以及基本面好轉ROE將邊際改善的標的配置。
展望2020年，我們將繼續維持以上投資框架，深入跟蹤行業趨勢並精選標的，不斷優化投資組合，切實踐行我們行業主題基金的宗旨：為投資者尋找阿爾法。
報告期內基金的業績表現
截至報告期末創金合信消費主題股票A基金份額淨值為1.6278元，本報告期內，該類基金份額淨值增長率為71.20%，同期業績比較基準收益率為49.38%；截至報告期末創金合信消費主題股票C基金份額淨值為1.6110元，本報告期內，該類基金份額淨值增長率為69.69%，同期業績比較基準收益率為49.38%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
受不可抗逆因素影響，2020年1季度各項經濟數據大概率要低於預期，然而這些風險因素已經通過股價的大幅波動得到較充分的釋放。接下來應密切關注疫情進展，如果能在很短的時間內防住，我們認為疫情只是事件性衝擊，對消費行業的影響只是相當於插曲。而一旦疫情持續時間較長時，我們應該高度警惕，因為目前絕大部分消費行業處於停業狀態，每多拖延一天對行業的現金流都是極限考驗。此外，我們還應警惕如果較長時間的疫情造成恐慌心理不能消退，將很可能改變原有的消費模式，這對很多傳統消費行業都將產生長遠不利影響。當然同時，也會催生出新型的消費模式，這一點我們應該多把握。
考慮到生豬供給的原因，再疊加此次疫情，我們對全年CPI都高看一線。在配置上，我們依然堅持CPI策略，尤其看好生豬養殖龍頭雞食品飲料龍頭。但同時，我們亦需警惕CPI絕對值，一旦過高，還是需要多考慮貨幣政策方向對市場的影響。
我們關注但並不恐懼宏觀經濟的短期波動，持續研究並選擇各個行業內競爭力最優秀的公司，可以寄望用時間來保護組合的回報。而且，站在中長期的角度，我們依然不可低估中國經濟增長的潛力和韌性。