銀華同力精選擬任基金經理劉輝：緊扣成長主邏輯 看好大科技、大消費、大農業三大賽道

近期市場風險偏好下滑，A股市場又進入震盪狀態。然而，北上資金週二週三連續淨流入，累計淨買入超60億元，凸顯出估值處於低位的A股佈局價值。銀華同力擬任基金經理劉輝表示：此次A股震盪可能只是大的運行週期中一次中型震盪。震盪過程將逐漸凝聚共識推動資本市場發展、推動直接融資和產業升級，A股在震盪餘波後仍舊迴歸市場中樞抬升的大趨勢中。而當發達經濟體陸續進入零利率時代以後，中國資產的吸引力會繼續上升。

劉輝擁有近19年證券投資研究經驗，是一位典型的長期價值挖掘者。他更愛用大格局看成長股投資，他認為投資應該要呈現歷史畫卷的輝煌。“中國過去改革開放幾十年，最大的主題就是成長。如果因為過於關注短期的得失心，無法呈現一點歷史進程的宏大，就過於可惜了。成長股投資需要不斷思考產業發展路徑，理解歷史，用辯證的思維看問題，最終堅守一粒種子長成參天大樹的過程。”

在劉輝看來，投資一定要緊扣成長主邏輯來尋找市場運行的最主要的動力。而對於未來佈局的賽道，他認為可重點關注三大方向趨勢，第一是包括新能源、新能源汽車產業鏈等在內的“大科技”領域。在5G建設的推動下，整個科技產業技術逐步進入升級狀態，在這個浪潮中必然對很多公司產生重要變化。目前外部壓力正推動技術國產替代，整個產業鏈上下已形成比較一致的態度，要儘可能推動國內公司在產業鏈上起到重要作用，並獲得重要技術能力和技術演進迭代能力，在半導體領域已有不少公司已經出現明顯競爭力。而電動車和新能源車是中國優勢產業，未來將擁有全球汽車產業鏈上的標準制定的參與能力，顯著提高產業鏈把控力和競爭力。

被劉輝看好的另外兩個方向是“大消費”和“大農業”。對於“大消費”，他選擇將醫藥作為重點配置方向。中國醫藥生物行業發展仍處於初期階段，且發展不足，但中國擁有14億人口的巨大需求市場，需求拉動必然讓優秀公司獲得前所未有的發展機遇，背後藴含巨大機遇。而對於“大農業”的機遇，劉輝認為主要體現在兩個方面，一是生物農業技術開始介入農業生產過程之中，引發育種領域集中度提升，這將是一個長期而持續的趨勢；二是受制於非洲豬瘟，廣大散養户難以養活豬的情況下，一些養殖公司獲得前所未有的歷史機遇，市場份額顯著提升，一些龍頭公司也從傳統週期股的運行特徵轉向以龍頭集中度份額提升為核心內容的成長股之中。

劉輝進一步表示，看好流動性寬鬆下的低估值領域的投資機遇。未來相當長的一段時期，國內貨幣政策寬鬆、財政政策積極，全球範圍內看零利率趨勢越發明顯，這將帶來一個全球範圍內的貨幣寬鬆狀態。因此，一些具有龍頭特徵、分紅能力強的優秀公司存在階段性機遇。

擬由劉輝任基金經理的銀華同力精選混合型基金（009394）自5月28日起正式在建設銀行等渠道發行。由劉輝管理的銀華內需，在2019年獲得了100.36%的翻倍收益，奪得同類基金冠軍，該基金近1年、近2年、近3年、累計回報分別為72.02%、76.43%、76.54%，同類排名均在前1/10。對於看好後市趨勢的投資者，可考慮通過該基金積極佈局。

（數據來源：銀河證券，截至2020年5月22日，銀華內需精選的分類為“混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）”，銀華內需精選2019年、近1年、2年、3年各階段業績同類排名分別為1/413、16/437、8/379、34/342）