近期，上市公司三季度業績預告相繼出爐。從已發佈的經營數據來看，新能源行業整體業績表現可圈可點。其中，光伏設備、組件、硅料等細分領域業績表現均不俗，隆基綠能歸屬於上市公司股東的淨利潤預計同比增長40%-48%、天合光能預計同比增加75.85%-114.92%。
表現同樣出色的還有鋰電產業鏈，寧德時代前三季度歸屬於上市公司司股東的淨利潤預計同比增長112.87%-132.22%，比亞迪前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤預計同比增長272.48%-288.85%。
在全球“碳中和”的時代大背景下，全球能源結構將深度調整，新能源行業成為為數不多的實現逆勢增長的行業。二級市場上市公司的業績表現對一級市場投融資也產生深刻影響，行業投融資事件頻繁發生。
VC/PE行業人士告訴21世紀經濟報道記者，雖然光伏、風電、動力電池、新能源汽車等新能源大分支賽道經過多年的優勝劣汰，已經出現諸多擁有核心競爭力的行業巨頭，但在一些細分領域尚未引起巨頭關注，仍有諸多創業投資機會。
新能源已經成為我國最具前景的高端製造產業
目前，在新能源細分行業中，我國光伏產業和風電產業在全球市場中，均佔有絕對優勢。
中國光伏行業協會發布的《2021-2022年中國光伏產業年度報告》顯示，中國多晶硅、硅片、電池片、組件的實際產量在全球佔比，已分別達到78.8%、97.3%、88.4%和82.3%。中國光伏龍頭企業憑藉着其晶硅技術及成本控制方面的優勢，製造端產能、產量全球佔比均實現不同程度增長，全球光伏產業重心進一步向中國轉移。
在風能方面，我國是全球最大的風電國。國家能源局發佈的數據顯示，2021年底，我國風電併網裝機容量突破3億千瓦，較2016年底實現翻番，已連續12年穩居全球第一。
新能源產業在國內的發展也幾經起伏。就在2020年被熱捧前，光伏產業還剛剛經歷過一次重大的政策調整。
為了促進光伏行業高質量發展，2018年5月31日，國家發展改革委、國家財政部、國家能源局發佈《關於2018年光伏發電有關事項的通知》，又稱“531新政”。《通知》指出，“暫不安排2018年普通光伏電站建設規模”，並且繼續下調電費補貼。一時間，給光伏行業帶來巨大影響。
作為一家在新三板掛牌的國家級高新技術企業，奧一新能深刻體會到這一新政的影響。成立至今，其已經為700多個新能源項目，提供了新能源電站智能監控解決方案。公司創始人姚一波曾入選中國科技部“創新人才推進計劃科技創新創業人才”，他在回憶“531新政”時感慨道，“當時政策是突然發佈的，國內業務幾乎就停了，也不知道什麼時候恢復，有不少小企業都關停了。”
直至一年後，光伏產業的規模限制才逐步放開。
2020年9月，我國明確提出雙碳目標。為了確保目標的順利達成，我國各級政府不斷出台利好政策，持續推進產業結構和能源結構調整，大力發展可再生能源。自此，新能源行業無論是資本市場表現還是實際經營業績，都走出了令人滿意的曲線。我國光伏產業也迅速重回全球第一的位置。
2022年6月，國家發改委、國家能源局等9部門聯合印發《“十四五”可再生能源發展規劃》。規劃提出，“十四五”期間，可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的佔比超過50%，風電和太陽能發電量實現翻倍。2035年，我國將基本實現社會主義現代化，碳排放達峯後穩中有降，在2030年非化石能源消費佔比達到25%左右和風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上的基礎上，上述指標均進一步提高。
九鼎投資在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，經過多年的產業積累，目前，新能源已經成為我國最具前景的高端製造產業。憑藉技術、裝備、製造、產業鏈配套等方面的能力，我國新能源產業在全球競爭格局中已處於絕對領先地位。我國不僅建有全球最大的清潔能源發電體系，為國內的能源轉型提供了堅實的基礎，同時，通過產品對外輸出，也為全球的綠色發展做出了巨大貢獻。
行業集中度進一步提升 創業者仍有機會
隨着技術的迭代和市場規模的提升，我國新能源行業競爭日益加劇，產業體系也日漸完善，市場集中程度也隨之逐年提高。
據姚一波介紹，最誇張的時候，新能源電站智能監控解決方案這一細分領域就有將近100家企業在做，現在前三家已經能佔到60%左右的市場份額，未來隨着光伏和風電裝機量的增加，行業集中程度也會進一步提升。
他告訴記者，在現代太陽能光伏電站和風電場的數據傳輸過程中，智能監控起到重要作用，它是新能源場站數字化的重要組成部分，不僅節約了人力成本，還能提供從電站數據監測到生產管理、能效分析、設備評估的全方位集中生產運維解決方案，幫助發電和電網企業進行功率預測，為客户在電站精細化管理中創造效益。
近期海上風電迎來一批新項目獲批，又帶來增量的機會。有媒體報道稱，大唐海南能源開發有限公司儋州120萬千瓦海上風電項目、申能海南CZ2海上風電示範項目接連獲批。海上風電以資源豐富、便於消納、不佔用土地等優勢，成為我國“十四五”新能源規劃中重要的一部分。
隨着大型海上風電項目的接連落地，產業鏈上下游企業業績也將得到進一步增長。姚一波預計，到2030年實現碳達峯時，智能監控行業的市場規模有望實現翻倍。他強調，“我們這個行業對持續研發能力的要求很高，一不小心就會被落下或淘汰，為此，我們研發人員也持續保持在20%左右，研發成本也在逐年提高。”
隨着市場集中程度的提升，成長型企業紛紛登陸資本市場，特別是對於產業鏈下游行業來説，龍頭企業憑藉資金、技術、規模、客户等優勢，獲得了較高的競爭壁壘。在這些領域，市場留給新玩家的機會已經越來越少。
雖然新能源行業也不可避免地會形成贏者通吃的局面，但由於技術路線多元、迭代速度較快等因素，創業者依然有機會與老玩家同場角逐。
從投資角度來看，九鼎投資認為，新能源行業在各國產業政策的支持及廣闊市場前景下，吸引了大量的資本參與其中，各領域新的技術及產品將不斷湧現。包括更高光電轉化效率的太陽能電池，深遠海上風電裝備，更高安全、更高能量密度、更低成本的鋰離子電池，以及各種更高效安全的儲能技術等等，都將引領新能源革命不斷深化。
未來在產業鏈上游的關鍵部件、新材料等領域也都有不錯的投資機會。如光伏行業中新型的電池技術，如異質結、鈣鈦礦等，風電行業中新型葉片材料、海上風電特種裝備等，以及鋰電行業中的新型正極、負極材料，電解液中的各種新型的鋰鹽、新型的溶劑和添加劑，輔材中的新型導電劑、分散劑和粘結劑等。
健康的現金流是抵禦風險的手段之一
近年來，隨着利好政策的持續加碼，新能源行業的成長確定性越來越強，且行業前景巨大，資本也下重注在這一領域佈局。在行業機會存在的同時，風險和挑戰也藴藏其中。
目前看，在某些細分賽道上已經有明顯的投資過熱風險，未來幾年可能迎來明顯的產能過剩的風險。同時，隨着龍頭企業在資金上的優勢愈加明顯，其通過縱向佈局產業鏈上下游一體化，橫向佈局新技術、新產品，已經構成較高的競爭壁壘，優勢地位穩固。如果贏者通吃的局面形成，行業利潤也將被進一步擠壓。
同時，九鼎投資還強調，新能源行業中的新技術層出不窮，但行業發展方向未必確定，某些新技術未必有確定性的市場需求，需要創業企業和投資機構都具有較強的前瞻判斷。
作為行業親歷者，姚一波建議創業企業，“健康的現金流是企業抵禦風險的重要手段之一。新能源行業作為研發投入較高的科技行業，風險還是很高的，企業在發展過程中更離不開資金的支持。但創業者在股權和債權的融資過程中，一定要與自身的發展階段相匹配，避免出現原始創業團隊與新進股東之間的矛盾甚至對立等情況，影響企業正常發展。”
更多內容請下載21財經APP