編者按：創業板主要服務於成長型創新創業企業，突出“三創”“四新”，代表了我國經濟轉型升級的重要力量。自開板以來，創業板吸引了一批科技創新能力強、市場認可度高的高新技術企業，培育了一批新經濟領域的行業龍頭，已成為驅動經濟創新發展的主戰場。與此同時，創業板指數相關產品也給投資者帶來較好的回報，歷史累計收益率領先於其它主要寬基指數。
本期為系列第六篇文章：三季報前瞻指引，凸顯創業板指高景氣成長
本期主要看點：
進入十月A股迎來三季報業績發佈期，在財報正式披露前，業績預告為我們提供了一定的指引。目前預告數據顯示：創業板指數核心龍頭股業績喜人，以寧德時代、億緯鋰能為代表的成份股繼續保持較高的增速，凸顯高景氣成長機遇，歡迎大家關注投資機遇。
1. 新興成長板塊驅動，優勢產業龍頭引領
創業板定位於服務成長型創新創業企業，經過十多年的發展已湧現出眾多優質企業。截至10月22日，A股市場已有1001家企業入選“國家級專精特新企業”，其中在創業板上市317家，數量領先其他板塊，創新型企業聚集效應明顯。
圖：入選“國家級專精特新企業”上市公司數量分佈
數據來源：Wind，截至2022/10/21
得益於覆蓋眾多優質創新企業和板塊突出的成長性，目前創業板中機構投資者比例較高，普通股票和偏股混合基金的中報持倉佔比達到21%。
圖：創業板機構持倉佔比高
數據來源：Wind，截至2022/6/30，普通股票型+偏股混合型基金持倉
作為囊括創業板的核心資產，創業板指的申萬一級行業權重較高的是電力設備和醫藥生物，兩大行業合計佔比超過60%。電力設備是當前業績增速最快、景氣度最高的賽道之一，醫藥也是長坡厚雪的大賽道，雙輪驅動使其兼具盈利能力和成長屬性。
圖：創業板指行業分佈
數據來源：Wind，截至2022/9/30
從個股權重角度來看，創業板指龍頭公司權重佔比非常高，前十大成份股合計權重約為50%，龍頭企業的表現對指數走勢有較強的影響，能夠有效凸顯龍頭股優勢。
表：指數前十大權重股
數據來源：Wind，截至2022/9/30
2. 三季報業績前瞻，權重行業有望延續高景氣
根據Wind 統計申萬二級行業歸母淨利潤增速一致預期數據，電池、光伏設備、醫療器械和醫療服務等行業未來的一致預期增速相對靠前，表明創業板指權重板塊的業績成長性可期。
圖：22Q3預期高增速（%）申萬二級行業統計
數據來源：Wind，截至2022/10/18
10月核心成份股的三季度業績預告與盈利預期有所印證。其中以寧德時代、億緯鋰能為代表的新能源板塊成份股，受益於下游需求提升帶動相關產業景氣回暖，三季度保持着相對較高的增速，超出市場預期，凸顯行業的高景氣度。
表：創業板指成份業績快報增速
數據來源：Wind 截至2022/10/18
創業板指數過去三年歸母淨利潤增速達到26.8%，在寬基指數中業績成長性突出，另一方面一致預期顯示2022年淨利潤增速達到43.1%，同期滬深300和中證500的預期增速分別為14.2%和25.1%，顯示出業績高增長有望延續。
圖：創業板指高成長有望延續
數據來源：Wind，截至2022/10/18
3.基本面驅動業績表現，高彈性適合左側佈局
覆盤創業板指的歷史走勢，與盈利增速呈現出較強的相關性。預期利潤增速較高的年份，創業板指往往能為投資者提供可觀的收益。目前創業板指預期利潤增速較高，指數本身的彈性也比較大，作為佈局的工具可以同時兼顧到短期彈性和長期收益。
圖：創業板指歷史業績及淨利潤增速
數據來源：Wind
作為成長風格代表指數，創業板指彈性非常高，交易屬性突出，適合作為反彈行情的佈局工具。歷史上9次較大的反彈行情中，創業板指有7次跑贏萬得成長風格基金指數。在成長驅動的行情中，創業板指從不缺席。
表：創業板指大級別回調後1個月反彈區間的收益表現
數據來源：Wind
創業板指的彈性較高，在反彈行情中表現出色，適合作為左側交易的工具。與此同時三季報披露預告顯示指數業績高增速有望繼續維持，新興產業的高景氣成長的投資邏輯依然成立，在三季報披露窗口，把握三季報業績增速帶來的創業板指高景氣成長投資機遇，歡迎廣大投資者關注跟蹤創業板指數的ETF。目前跟蹤創業板指數的ETF共有14只，其中規模最大的是創業板ETF期權標的產品易方達創業板ETF（159915）。（本文來源：深市基金）
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