不到24小時，央行連發兩道“命令”：第一，將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5，於2023年7月20日實施；第二，1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，相比於上個月沒變。
分別來看，先解釋一下第一是什麼意思，首先我們國家有個經濟指標叫跨境融資風險加權餘額上限，可以理解成海外融資上限，它正比於調節審慎參數，意思是參數變大，上限增加，所以眼下央行的這個操作目的就是告訴外資，你們來吧。
實際上，這個參數在去年10月也調整過，主要目的之一就是穩定離岸人民幣匯率，上個季度人民幣貶值也挺多，超過5%，參數調整也是這個目的。
再來看看第二，貸款利率沒變，尤其是1年期LPR，要知道中國大多數新貸款和未償還貸款都是以一年期 LPR 為基礎的。
結合第一，外部融資放寬力度，內部融資沒變，這是個什麼意思呢？
在我看來，有三個事情是確定的：
人民幣貶值必須得控制了，對於我們當下經濟來説過大的貶值意味着出口不一定能增加多少，進口成本大增是必然的，那些搞製造業的，對進口有一定依賴的，無形中成本增了相當多，而在消費不振的情況下，製造業是GDP根本，所以得想辦法。
資本是逐利的，經濟復甦不大給力，讓許多外資望而卻步，可能投會投的，大概也是試探，放寬閘門有利於讓熱錢進入。
中國目前的經濟只是部分恢復不夠，很多行業利潤增長還是很可觀的，讓外資進來更大的盤活市場，是個積極舉動。
人民幣貸款不再增加是因為我們的M2增長已經夠猛了，市場不是沒有錢，而是流動性出了問題，説白了就是錢多，但不動，因此印再多鈔票沒用，首要問題是動起來。
現在外面的錢進來了，自己就少印一些，畢竟經濟已經復甦，去年那是剛起步，需要多的錢進場帶動。
再往細了想，這個操作會不會意味着風口來了呢？
我覺得是，邏輯也不難，外資進來，我們最希望的當然是在實體上下功夫，除此之外呢或者説他們最想幹什麼呢，自然是限制較少，掙錢最快的行當——金融。
一方面買國債，為什麼要買，美元下來了，美聯儲加息預期甚至都要沒了，降息成為了重點討論，中美債券博弈下，人民幣債券會逐漸成為投資方向。
另一方面，就是A股，上半年磨磨唧唧，就是不懂，讓很多人難受，話説回溯一下過往，是不是這個時候外資都喜歡進來，更何況人民幣的匯率還沒升值，進來的錢賬面值更多。
實體上，其實進來的資本要等，等什麼——月底最高會議，下半年要怎麼發力，刺激點在哪兒，然後行動，當然不止他們，其他資本也在觀望。