大北農：國泰君安證券股份有限公司、正心谷投資等13家機構於9月23日調研我司
2021年9月27日大北農（002385）發佈公告稱：國泰君安證券股份有限公司鍾凱鋒、正心谷投資毛一凡、生命保險資產管理有限公司李燕玲、興業證券曹心蕊、中信證券盛夏、新華資產楊思思、廣發證券周舒玥、點鋼投資魯迪、天風證券陳鍊、申萬宏源證券趙金厚、開源證券李怡然、重陽投資王曉華、上海景熙資產張寧於2021年9月23日調研我司，本次調研由大北農作物科技產業總裁 劉石,大北農生物技術公司技術推广部總監 徐大明,董事會秘書 陳忠恆負責接待。
本次調研主要內容：
一、生物技術公司簡介生物技術公司於2010年11月15日成立,2004年6月公司組織了由相關國內科研專家、院士等召開第一次轉基因研討會議,起步很早,佈局國際國內市場。目前150人規模,80%以上人員35歲以下,50%以上是碩士、博士學歷及以上,大北農集團現在博士隊伍估計200多人。2013年成立阿根廷公司(控股),在當地開展生物技術開發。目前申請國際專利100多項。技術儲備豐富:2010年以來每年投入1億元左右,大豆、玉米生物技術進展至第二代、第三代研發。9935品種是2015年第一次申報農業部,技術儲備較多,大豆研發計劃安排到2035年,玉米研發計劃安排到10年以後。
二、關於生物技術
1、生物技術不同於傳統農業技術,進入門檻很高。傳統的種子肥料農藥等門檻較低,同行業競爭者很多,而生物技術公司則是屈指可數。國際上20年的商業化經歷也是如此。這是一個高門檻的行業,大北農佔據了一個很好的賽道。生物技術研發時是鉅額投入。預計未來中國市場的生物技術公司數量不多,在5個之內。
2、目前已經和國際公司開展實質性合作。公司的專利、技術具有吸引力和優勢,國際公司審查長達3個月,這也是國際公司對公司的認可。
3、第三代技術很多人在做,生物安全證書有的晚1-2年,實際上拿到生物安全證書後則需要較長時間1)把性狀導入親本自交系需要2-3年時間;2)擴繁親本的時間需要2-3代,大概1-2年左右;3)整體需要3-4年時間(從拿到性狀安全證書到商業化)。每年市場推的新品種很多,但能站住腳的只有10%左右,大北農主要是給已有的站住腳的老品種來做性狀導入。
三、交流問答
1、這種轉基因品種作為新品種還是老品種審定?大概率經過1年觀察,確認除了轉基因性狀之外,沒有其他連鎖性狀反應。
2、當時推廣抗蟲棉,孟山都的收益如何?跨國公司的定價和國內不同,孟山都是從它創造的超額利益中分享20%比例,例如創造100塊利益,收20塊,和成本無關,當時中國的毛籽2塊錢1公斤(10公斤即可),孟山都的光籽42塊錢1公斤(1公斤即可),多出來的22元摺合了挽回抗蟲棉損失和殺蟲劑的成本來進行定價的。後來棉花種植集中到新疆,氣候乾旱,棉鈴蟲不嚴重,也不再是大問題了。現在國家對知識產權保護重視程度比以前高很多。
3、未來和種子企業利益分成?外企一般拿創造超額效益的20-30%,國外知識產權保護較好、個別公司技術很強。國內拿15-20%是比較合理的。每畝地超額收益200多塊,20-30塊給農民,剩下的性狀、種子、渠道來分,渠道拿的最多,因為渠道面向很多農民,做的工作比較多,性狀公司拿其次,種子公司拿的最少。未來性狀層面也會有競爭,但大北農不會走低價路線,因為性狀有相對優勢。
4、美國性狀如何收費?收技術使用費,因為孟山都在美國技術領先,有一定壟斷優勢,和種子公司分成環節,超過70%的比例。
5、實操層面怎麼進行知識產權管理?大北農只和規範的大種子公司合作,有碼等標記。後期大北農也會去做市場抽查,抽查的成本比較低。
6、目前大北農合作客户數量?主要合作企業有40-50多家,分為核心、緊密、普通合作,涉及180多個品種,已經實質性轉入性狀(骨幹企業和骨幹品種都已經建立合作)。有排他合作,也有非排他。有幾家重要公司本來選擇不是大北農,後來發現大北農的比較好,轉而用大北農。轉基因時代,種子會出現明顯洗牌,過去小公司在部分區域通過適應性、營銷,有一席之地,而轉基因導入成本較高,會放棄小品種,大公司幾十個品種,也不會都導入轉基因,不會超過一半。而且以前有一些小品種在局部地區有3-5%的產量優勢,而轉基因能獲得10-15%的產量優勢,把它的優勢打掉。
7、國內品種權的保護力度強於專利權,大北農未來是否尋求品種權?大北農是專利權,性狀基因不應該主張品種權。種子和基因的科研在大北農內部是2條線。國外企業自己轉化的品種佔2/3,轉化給第三方品種佔1/3。
8、轉基因性狀,不同公司除了做的時間早晚,是否還有其他差異?轉基因門檻較高,並非專利過期之後大家都能做。另外,會有新產品出現以適應市場需求。隨着技術、市場的積累,競爭門檻會越來越高。
9、大北農生物技術公司未來股權結構?目前已經引進兩家戰投,股份比例9%多,公司持股比例63%;持股比例不會下降,大北農控股生物技術科技公司。
10、生物技術公司未來規劃?一是把生物技術推廣好;二是促進內部整合,過去大北農的分子公司獨立發展,合力差一些;三是加強國際市場開發,目前大北農每2周有國際業務例會。
11、南美大豆能產生多大的利潤貢獻?南美的市場規模和國內差不多,但節奏上比國內晚,因為涉及到比較多國家的法規。合作模式有和當地企業合作,也有和跨國企業合作。
12、南美玉米如何?目前大北農主要是第二代產品,和種子公司合作。公司目前性狀可以作為補充,且價格低於孟山都。
大北農主營業務：技術開發、技術服務、技術諮詢、技術轉讓;畜牧和獸醫科學研究與試驗發展;動物營養保健品的技術開發;農業信息技術開發、服務;銷售飼料;出口本企業生產的飼料、動物營養保健品;進口本企業生產、科研所需的原輔材料、機械設備、儀器儀表及零配件;銷售獸藥(嚴禁經營獸用預防用生物製品);飼料加工(限分公司經營);經營電信業務。企業依法自主選擇經營項目,開展經營活動;經營電信業務以及依法須經批准的項目,經相關部門批准後依批准的內容開展經營活動。
大北農2021中報顯示，公司主營收入152.68億元，同比上升69.8%；歸母淨利潤4.99億元，同比下降44.15%；扣非淨利潤3.47億元，同比下降55.03%；負債率46.98%，投資收益1.16億元，財務費用1.46億元，毛利率14.2%。