看慣了券商寫的招股書，由律師主筆撰寫的招股書有什麼不一樣的地方？
今天，IPO日報就帶大家一起來看看。
記者從上交所官網瞭解到，瀋陽富創精密設備股份有限公司（下稱“富創精密”）已遞交了申報稿，計劃申請在科創板上市，保薦機構及主承銷商為中信證券。
在一眾IPO申報“大軍”中，富創精密的特殊之處在於，公司的招股書是由5位律師來參與撰寫和驗證筆錄編制，其中一位主筆律師目前還是北交所第一屆上市委及併購重組委的委員。
圖片來源：公司官網
招股書僅279頁與動輒上千頁“巨幅”篇章的招股書相比，富創精密還不到300頁的招股書則顯得格外“小巧”。
記者注意到，富創精密此次上市的保薦機構為中信證券，律師事務所為北京市中倫律師事務所，而招股説明書撰寫及驗證筆錄編制則是這一律師事務所的唐周俊、顧平寬、慕景麗、蘇付磊、劉允豪等人，其中唐周俊、顧平寬系中倫律師事務所的權益合夥人。
另外，根據北交所官網顯示，唐周俊剛於2021年11月被聘任為北交所第一屆上市委員會委員、以及第一屆併購重組委員會委員。
從內容上來看，這份279頁的招股書較為簡潔，IPO日報整體讀下來後發現，其在介紹業務等的章節中並未出現過多冗餘、晦澀難懂的表述語言。
2021年10月，證監會曾就《關於註冊制下提高招股説明書信息披露質量的指導意見（徵求意見稿）》公開徵求意見，並表示科創板、創業板試點註冊制以來，招股書仍存在篇幅冗長、針對性不足、合規性信息過多、投資決策作用偏弱、語言不夠簡明等問題，信披質量還需進一步提高。
上述《指導意見》中提到，中介機構應當歸位盡責，按照職責分工認真開展招股説明書撰寫與編制工作，並明確指出“律師可以會同保薦人起草招股説明書，提升招股説明書信息的規範性。”
那麼，以後律師主筆撰寫招股書會不會成為一種常態？
對此，北京市中聞律師事務所合夥人、金融與資本市場專業化平台主任周加志對記者表示，“老律師習慣‘言出法隨’、行文嚴謹，每一個陳述會去尋找事實證據，每一句意見會去考慮風險，可以有效促進招股説明書的質變。而且，合理信賴原則的提出，具有珍貴的免責價值，以後這種情況會越來越多。”
淨利含“水分”聊了聊招股書的文風，下面來看看這家IPO企業的質地。
據介紹，富創精密系一家精密零部件製造商。
公司主要產品包括工藝零部件、結構零部件、模組產品和氣體管路四大類，應用的半導體設備包括集成電路製造中刻蝕、薄膜沉積、光刻及塗膠顯影、化學機械拋光、離子注入等核心環節，部分產品已應用於製造先進7納米制程的前道設備中。
公司的主營產品應用在刻蝕設備
公開信息顯示，2020年8月，宿遷渾璞、青島渾璞、中科芯璞等10名投資者認購富創有限（公司前身）新增註冊資本合計2105.83萬元，富創有限註冊資本由13573.17萬元增至15679萬元，增資價格為19元/註冊資本。此次增資對應公司的投後估值為29.79億元。
截至招股書籤署日，公司的第一大股東為瀋陽先進製造技術產業有限公司，實際控制人為自然人鄭廣文。本次發行前，公司實控人鄭廣文控制公司約34.03%股份表決權；其他持有公司5%以上股份的股東還包括寧波祥浦、上海國投、遼寧中德、遼寧科發，其中遼寧科發系國有股東，本次發行前持有公司6.38%的股份。
申報稿顯示，2018年至2020年及2021年上半年（下稱“報告期”），富創精密實現營業收入分別為2.25億元、2.53億元、4.81億元、3.45億元。其中，結構性零部件產品的收入分別在公司各期主營業務收入中佔比56.30%、47.46%、41.61%、43.05%。
相比之下，公司的淨利潤則有所波動。報告期內，公司的淨利潤分別為686.23萬元、-3334.4萬元、9350.5萬元、4377.85萬元。2019年，公司的淨利潤虧損，主要系當年公司營業成本、管理費用等的增加。
IPO日報注意到，政府補助及税收優惠構成了富創精密利潤的重要組成部分。
2020年、2021年1-6月，扣除對利潤總額無影響的增值税出口退税及留抵退税金額後，公司其他税收優惠合計金額分別為1964.27萬元、1093.46萬元，佔同期利潤總額的比例分別為18.14%、21.66%。
此外，公司在報告期內確認為當期損益的政府補助分別為1758.67萬元、3069.51萬元、7212.21萬元、2482.53萬元，其中2020年、2021年1-6月佔同期利潤總額的比例分別高達66.62%、49.18%。
若剔除掉上述相關影響因素，公司在報告期內的扣非後歸屬於母公司所有者的淨利潤則分別為-809.05萬元、-6016.99萬元、3161.11萬元、2202.74萬元，較扣非前淨利潤有了明顯的“縮水”。
“神秘”客户A需要指出的是，富創精密具有明顯的客户集中度較高的特徵。
根據申報稿，2018年至2020年及2021年上半年，公司對前五大客户（受同一實際控制人控制的企業合併計算）的銷售收入為1.95億元、2.21億元、4.2億元、3億元，分別佔公司各期營業收入比重的86.7%、87.35%、87.25%、86.93%，佔比均在85%以上。
其中，公司第一大客户“客户A”總部註冊在美國，公司主要向其銷售工藝零部件、結構零部件、氣體管路、模組產品等，對其直接銷售額佔營業收入的比例分別為67.59%、69.01%、66.23%、59.23%；另外，基於公司部分直接客户的最終客户也為客户 A，公司對客户A直接和間接銷售額佔各期營業收入的比例分別為75.68%、75.24%、74.54%、62.53%。
“公司客户集中度高符合行業特點，與同行業公司可比，不存在下游行業較為分散而發行人自身客户較為集中的情況。”富創精密在申報稿中表示。
受第一大客户系境外企業的影響，公司的收入來源也主要來自境外。
報告期內，公司產品主要銷往國際半導體設備廠商在美國、新加坡、中國台灣地區、日本等地的工廠，對最終客户為美國客户的銷售佔比較高，分別佔營業收入的77.59%、76.74%、74.75%、62.78%。
富創精密在報告期各期末的應收賬款賬面價值分別為4710.42萬元、6669.36萬元、9309.29萬元、1.66億元，佔總資產的比例分別為6.41%、7.98%、6.38%、9.36%；存貨賬面價值分別為7377.18萬元、9923.68萬元、1.35億元、1.91億元，佔總資產的比例分別為10.05%、11.87%、9.23%、10.74%。
IPO日報還注意到，雖經營活動產生的現金流量淨額均高於淨利潤，公司的賬上資金卻波動較大。報告期各期末，富創精密的“現金及現金等價物淨增加額”這一項為-1.89億元、-846.36萬元、2.56億元、-1.3億元，這主要受公司為購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付現金的投資活動等因素影響。
來源：國際金融報