“情緒往往會在某些瞬間將長期的結果陡然放大，在一個工具完善的市場，這就能夠創造出做空或者做多的絕佳機會。”面對市場恐慌情緒，一位券商分析師如是説。
俄烏地緣衝突持續引發全球金融市場劇烈震盪，但隔夜美股強勢反彈，今日A股開盤亦明顯衝高，市場恐慌情緒有所減弱。
在券商看來，單純因避險情緒不加區分的拋售在一定意義上反而釋放了A股在其他方面的壓力，覆盤歷史，中國市場在多次戰爭開啓後一星期內便見底；展望後市，穩增長髮力、A股自身低估值優勢以及外資出於“避險”加速流入均為行情企穩提供積極支撐，逢低精選估值合理績優股成共識。
回溯歷史：
A股多在開戰一週內見底
受俄烏地緣衝突影響，昨日全球市場集體遭遇重創，A股三大股指放量下跌，日跌幅均超過1.5%，兩市超4000只股票飄綠；而隔夜美股強勢反彈，今日A股行情亦“大變臉”，三大股指集體高開，盤初一度超過4000只股票上漲。
軍事衝突不可避免會引發權益市場的劇烈動盪，然而在機構看來，其長期並不改變權益市場的牛熊狀態，更多是在開戰前後的關鍵節點對權益市場形成負面衝擊。
興業證券在覆盤1999年至今多次戰爭對股市影響基礎上指出，從戰爭開始之後的20個交易日的表現來看，除了2008年格魯吉亞戰爭（後接全球金融危機）、2011年敍利亞內戰（歐債危機醖釀期）後，中國市場均在戰爭（危機）開啓後一星期內見底。
具體來看，上證指數見底分別是1999科索沃戰爭開啓第2天、1999第二次車臣戰爭開啓第7天、2014年克里米亞危機第2天；恆生指數的見底時間分別是1999科索沃戰爭開啓第4天、1999第二次車臣戰爭開啓第6天、2014年克里米亞危機第2天。
西部證券進一步指出，戰爭對A股的影響更多是通過美股→亞太市場→A股進行傳導，中期趨勢影響有限。近年來隨着中國資本市場的開放以及人民幣國際化進程，由美股向A股的傳導鏈條更為直接，雖然短期衝擊加劇，但是情緒修復時間相應也會縮短。
中金公司指出，對於基本面受直接影響不大的市場，單純因避險情緒不加區分的拋售在一定意義上反而釋放了在其他方面的壓力，因此一旦局勢緩和或提供更好再介入機會，尤其是估值已經很低的港股，中國自身政策力度才是關鍵。
三大積極因素不容忽視
與身陷通脹危機的歐美市場相比，在機構看來，A股市場當下還有三大利好因素將對後續行情修復提供積極支撐。
首先是獨立的政策，尤其是市場持續關注的“穩增長”政策。在中金公司看來，《關於促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》《關於印發促進工業經濟平穩增長的若干政策的通知》等政策的發佈，以及“東數西算”工程正式實施、十二部門發文要求組織實施光伏產業創新專項行動鼓勵風電光伏基地建設等表明“穩增長”仍在發力，政策細節的持續落地和前瞻指標改善有利於增長預期的改善，對後續市場表現不必悲觀。
其次是A股估值優勢。興業證券指出，截至2月24日，全部A股的市盈率TTM為18.53倍，盈利收益率（市盈率倒數）5.39%，接近2倍十年期國債收益率的5.58%，這一股債性價比水平在歷史上都較為少見。恆生指數市淨率再次破淨至0.95。過去兩週對於部分優質中國資產而言，已經經歷了較為深度的回調。目前A股和港股的優質資產，從估值情況來説，都不存在系統性風險。
最後，A股自身的“避險屬性”也有望吸引海外資金持續流入。在中航證券看來，近期外資看好A股長期機遇並開始加速配置人民幣資產，在全球開啓緊縮週期、投資者避險情緒升温的背景下，基於中國的制度優勢和經濟韌性，A股有望對海外資金體現出一定的避險屬性，且中國是唯一具有貨幣擴張空間的主要經濟體，因此在度過短期風險事件擾動之後，趨勢上看仍有望獲得全球資金的流入。
逢低精選估值合理績優股
對於A股後市佈局，廣發證券認為，如果俄烏局勢有階段性緩解，將提供控制組合風險的良機，繼續看好三條主線：資源、材料當中的煤炭、鋁、鉀肥；低PEG“穩增長”和“雙碳新週期”的交集的地產、建材、煤化工；PEG逐漸合意的科技賽道股，包括新能源整車、風電光伏、數字經濟。
興業證券建議，先以低估值“類債券資產”為底倉，精選優質國企央企的金融、地產、週期價值股，然後逢低精選估值合理的績優股，包括：半導體、軍工相關的“自主可控”的先進製造業，以及消費電子、跟數字經濟相關的成長股；家電、快遞物流、餐飲旅遊、農業等行業景氣度相比2021年改善的行業；長期發展空間非常向好的新興消費，比如説物管、商管、職業教育。
西南證券認為需要持續關注三個方向：市場調整後估值回落的持續成長板塊，包括新能源、半導體和軍工板塊；“穩增長”相關板塊的困境反轉，主要是新基建、資源品和房地產等板塊；業績預告當中業績增長穩健，估值相對較低的板塊。