2021年4季度經常項目順差創去年單季新高 今年國際收支將如何影響匯率？

財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，週五外匯局公佈2021年國際收支平衡表初步數據顯示，2021年我國國際收支基本平衡。其中經常賬户順差3,157億美元，與同期國內生產總值（GDP）之比為1.8%，繼續處於合理均衡區間；直接投資淨流入增長顯著，跨境資金雙向流動活躍。

外匯局副局長王春英表示，展望未來，儘管外部環境存在較多不穩定不確定因素，但我國經濟韌性強、潛力足、長期向好的基本面沒有改變，有利於我國國際收支繼續保持基本平衡。

銀河期貨宏觀研究員對財聯社表示，2021年4季度我國國際收支繼續保持良好水平，特別是基礎性國際收支的穩定，儘管今年人民幣匯率面臨着各種不穩定因素，但人民幣匯率依舊有望在合理均衡的水平上保持相對穩定，並不斷拓寬其雙向波動的區間，不斷增強人民幣匯率的彈性。

四季度經常項目順差創全年單季新高

王春英指出，2021年全球經濟整體延續復甦態勢，我國外貿進出口保持平穩增長，國際收支口徑的貨物貿易出口3.2萬億美元，進口2.7萬億美元，順差5,545億美元，較2020年增長8%,貨物貿易延續順差。初步數據顯示，四季度經常項目順差1,194億美元，創下去年的單季新高。其中，貨物貿易順差1,803億美元，也創下去年的單季新高。

市場人士表示，經常項目大額順差來自於去年我國出口較高的景氣度，2021年服務貿易逆差977億美元，較2020年下降33%。旅行、知識產權使用費和運輸是主要的逆差項目。其中旅行逆差993億美元，下降15%，主要是全球疫情下旅遊、留學等跨境人員活動繼續受到影響。

2021年知識產權使用費收入和支出均增長較快，逆差352億美元，增長20%，反映了我國在知識產權領域的國際合作持續加深；運輸逆差151億美元，下降60%，主要是運輸收入增速整體快於支出。

服務貿易逆差收窄，直接投資大額淨流入

除經常賬户的流入外，資本與金融項目也對國際收支的順差做出了一定貢獻。近來人民幣金融資產對於海外機構和個人的吸引力日益攀升，特別是股票和債券類人民幣資產獲得青睞。

在直接投資方面，2021年直接投資淨流入2,048億美元，較2020年翻倍。其中來華直接投資淨流入3,323億美元，增長56%，反映我國良好的經濟發展前景對境外長期資本的吸引力；我國對外直接投資淨流出1,275億美元，增長16%，顯示境內主體海外資產配置平穩有序。

中誠信研究院高級副總監王秋鳳指出，2021年我國國際收支總體穩定，今年美聯儲加息或將弱化當前人民幣升值的基礎，此外我國出口景氣雖將延續，但增長或將弱於2021年，不過在“以我為主”的政策基調下，2022年人民幣匯率升值壓力或邊際緩解。

平安證券首席經濟學家鍾正生認為，2021年人民幣匯率強勢的根本基礎是優異的國際收支形勢，海外疫情週期性反覆、中美經貿關係邊際改善，均為促使資本流入的重要因素。2022年人民幣匯率強勢基礎不會快速消退，但其可能成為調節中美貨幣政策“鬆緊差”的平衡器，在貶值方向釋放出更大彈性。