麗人麗妝A股主板上市，美妝代運營龍頭抓住美妝高速發展新機遇

今年，迎來了美妝行業的IPO潮，在短短半年的時間裏，就有十來家美妝相關企業闖關IPO成功或者在衝擊IPO的道路上。日前，又一“淘系”電商代運營企業——麗人麗妝（605136.SH）成功上市，正式登陸A股上交所主板，發行價格為12.23元/股，上市首日漲停17.61元/股，市值超過70億元。

作為國內美妝領域最大的一站式網絡零售服務商，也是全球最大的化妝品線上專櫃服務商，疫情之下，麗人麗妝走出了極為強勁的態勢：在2020年上半年仍實現營業收入18.04億元，同比增長8.88%，扣非歸母淨利潤為1.24億元，同比增長高達39.54%。

經歷了為海外上市搭建VIE、拆VIE第一次衝擊A股失敗，在資本市場沉浮多年的麗人麗妝，此番終於成功A股上市。四年前第一次衝擊A股時，麗人麗妝還是那個因2200萬拿下“古早網紅”papi醬廣告而第一次站在聚光燈下的”神秘金主”。而今，美妝江湖早已滄海桑田了幾回， 而終於成功登陸A股的麗人麗妝，已成長為年收入38.7億的美妝TP（Taobao Partner）龍頭。

“她經濟”強勁，疫情加速美妝零售線上化

近年來，在消費升級帶動的需求釋放下，中國化妝品行業穩定增長，再疊加不斷提升的化妝品零售線上滲透率，化妝品互聯網零售市場站上了新風口，行業規模持續增長，在2019年，我國化妝品行業市場規模為4225億元。受益於美麗的行業，2016-2019年，麗人麗妝的業績穩步增長。

新冠疫情重挫全球經濟，各行各業遭受不同程度的打擊，陷入萎靡狀態，可獨獨有一個行業例外，那就是化妝品行業。美女們愛美的心是無可阻擋的，在國家統計局發佈的6月份社會消費品零售總額數據中可以看到，化妝品是裏面恢復最快的品類，增速為20.5%，“她經濟”火了半邊天。

深究化妝品行業在疫情期間仍舊增長的原因。一方面是因為隨着人們生活水平的提高、消費的升級以及對顏值經濟的追捧；二是受疫情的影響，進一步推動了消費者線上消費習慣的形成，而新冠疫情更是讓品牌方線下銷售短期內顯著下降，品牌方對線上銷售更加依賴並支持；另外由於直播電商加速發展，美妝產品是直播間裏出現頻率次數較多的品類，也是創下銷售奇蹟的品類。

今年受疫情影響，但麗人麗妝在2020年上半年仍舊實現營業收入18.04億元，同比增長8.88%，扣非淨利潤為1.24億元，同比增長39.54%。麗人麗妝預計，隨着疫情對經營影響基本消除，2020年1-9月公司業績同比增長11.26%-18.13%，實現營收24.99億-26.53億元。哪裏有市場，哪裏就會有資本的存在，麗人麗妝選擇在此時上市，並受到資本的追捧，自然也是理所當然的。

頭部TP壁壘顯著，規模優勢賦能品牌

疫情於線下美妝零售是打擊，而於線上則是機會。當品牌客户提出用線上零售彌補線下生意缺口的要求，作為國內線上最大美妝代運營商之一的麗人麗妝給出了有力的回應。

麗人麗妝經過與阿里多年的深度合作和股權綁定，形成豐富的平台運營經驗，並受到平台流量扶持，從而大大提升與品牌方的議價能力，降低採購成本。同時，也能依靠一套高效的流量分發和精準營銷打法，為品牌方提供更具性價比的方案。同時，憑藉多年電商零售業務積累下的用户數據，能夠在前端營銷和後端供應鏈為品牌方提供高效的技術支持。

當線下化妝品零售幾乎癱瘓，消費者無處安放的美妝需求正大量向線上轉移。在38節點，麗人麗妝打了一場“勝仗”：不僅旗下代運營的多家品牌旗艦店銷售額增長翻番——奧倫納素、KISSME旗艦店增長甚至高達800%和1500%，公司總營業額也同比幾近翻了一倍。

經過十年的發展，麗人麗妝有着天貓美妝最大的授權品牌羣。已與施華蔻、蘭芝、雅漾、雪花秀、雪肌精等超過60個品牌達成合作關係，幾乎囊括了歐萊雅、愛茉莉太平洋、聯合利華及漢高集團等國際一線美妝企業旗下主流美妝品牌。

在疫情下，麗人麗妝依然表現亮眼，相信在資本的加持下，將會邁入一個全新的發展階段。

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